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美元在美国经济衰退期间倾向于走弱

文 / 克拉克 2022-11-24 07:56:30 来源:亚汇网

  很明显,美元的基调发生了变化。 加拿大丰业银行(Scotiabank)的经济学家报告称,历史表明,美国经济衰退的早期阶段通常与美元疲弱有关。

  瑞郎和日元往往在美国经济衰退期间受益

  “平均来看(回顾1981年、1990年、2001年、2007年和2020年这五次美国经济衰退),美元在美国经济衰退的前三个月下跌略高于2%,从六个月来看,美元的跌幅平均不超过0.5%。 这向我们表明,在未来几个月,美元的温和反弹相对于G3货币仍将是一种抛售。 ”

  “我们的长期相关研究表明,美元作为避险货币的角色随着时间的推移而演变,在大金融危机后的环境中,美元与风险偏好的联系加强了。 这可能会在一定程度上限制即将到来的经济衰退对汇率的压力。 但历史表明,更'常见'的避险货币,也就是强劲的外部账户货币,如瑞郎和日元,往往在美国经济衰退期间受益。 ”

  “即使考虑到日本贸易收支平衡疲软(以及最近避险货币地位下降),美国国债收益率下降和大宗商品价格回落(都是在经济衰退时都是可以想象的),对日元也应该是有利的(因为这些情况将意味着收益率息差不那么繁重,日本疲弱的贸易条件将得到改善)。 ”

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