2025年10月20日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 上海航运交易所数据显示，截至10月17日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1310.32点，与上期相比涨149.9点；中国出口集装箱运价综合指数报973.11点，与上期相比跌4.1%。

2. 白宫经济顾问哈塞特：如果停摆持续到周末之后，可以预计美国总统特朗普将加大行动力度。

3. 财政部发布2025年前三季度财政收支情况，前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%。

4. 财政部预算司一级巡视员、政府债务研究和评估中心主任李大伟10月17日在财政部新闻发布会上表示，近期，为贯彻落实党中央国务院决策部署，结合当前财政经济运行情况，中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方。

5. 根据在美国政府停摆期间公布的未季调州级申领数据分析，美国初请失业金人数有所下降。据彭博社对数据的分析显示，截至10月11日当周，初请人数约为21.5万人，低于前一周估算的23.4万人。

6. 中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。潘功胜指出，贸易摩擦和地缘政治不确定性对世界经济增长形成拖累，全球增长动能趋弱。发达经济体财政可持续性及其溢出效应引发担忧，金融市场波动性可能加剧，新兴市场和发展中经济面临严峻的挑战。

7. 当地时间10月17日，美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。

8. 以色列国防军19日夜间宣布，在当天以军遭到袭击和随后展开报复性空袭后，已恢复在加沙地带的停火执行。以军声明称：“根据政治高层的指示，并在实施一系列重大打击后，以色列国防军已在哈马斯破坏停火后重新开始执行停火安排。”声明还表示，以军将“继续遵守停火协议，并将对任何违反行为作出有力回应”。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.85%报4267.90美元/盎司，周涨6.69%；COMEX白银期货跌5.01%报50.63美元/盎司，周涨7.15%。美联储官员表态强化降息预期，欧美央行谨慎态度增强黄金避险吸引力，美国政府停摆不确定性推动资金流向贵金属。

2. 美油主力合约收涨0.46%，报57.25美元/桶，周跌2.80%；布伦特原油主力合约涨0.46%，报61.34美元/桶，周跌2.22%。初步计划显示安哥拉12月原油装载量较11月原计划减少，供应端收缩预期支撑油价上涨。

3. 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡跌2.07%报35030美元/吨，周跌3.16%；LME期镍跌1.03%报15110美元/吨，周跌1.11%；LME期锌跌1.03%报2942.50美元/吨，周跌1.97%；LME期铜跌0.38%报10607美元/吨，周涨0.85%；LME期铝跌0.36%报2778.50美元/吨，周涨1.11%；LME期铅涨0.31%报1971.50美元/吨，周跌2.43%。

4. 国内期货主力合约涨跌不一。焦煤涨超3%，焦炭涨超2%，纯碱涨超1%。跌幅方面，烧碱跌超1%，铁矿石、玉米、双胶纸跌超0.5%。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel消息，邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，运城市场个别焦企计划调整焦炭价格，干熄焦上调55元/吨，均自10月20日0时起执行。

2. 国家能源局发布关于加快推进煤炭洗选高质量发展的意见，其中提到，以减污降碳和绿色发展为主线，以科技进步和自主创新为动力，以政策支持和标准引领为保障，坚持系统推进、分类施策，发展煤炭洗选先进产能、淘汰落后产能，推进智能绿色洗选，加强洗选废弃物综合利用，提升煤炭开发综合效益。

3. 上周Mysteel统计全国63家独立硅锰企业库存量为262500吨，环比上涨20000吨，创逾17个半月来新高。全国60家独立硅铁企业样本库存量为69080吨，环比上涨4.62%、增加3050吨。其中内蒙产区增幅最显着，企业库存环比增加2700吨至40200吨。

4. Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14278.27万吨，环比增加253.77万吨。全国47个港口进口铁矿库存总量14961.87万吨，环比增加320.79万吨。

5. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.27%，环比上周持平，同比去年增加2.59个百分点；高炉炼铁产能利用率90.33%，环比上周减少0.22个百分点，同比去年增加2.34个百分点；日均铁水产量240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨。

6. 据钢银电商，本周城市总库存量为962.74万吨，较上周环比减少5.36万吨(-0.55%)，包含38个城市，共计135个仓库。

农产品

1. 商务部周五发布通知，应欧盟委员会、法国猪业联盟（INAPORC）的申请，为保证调查程序的公平、公正、透明，根据《中华人民共和国反倾销条例》第二十条以及商务部《反倾销和反补贴调查听证会规则》的规定，商务部贸易救济调查局决定于近期在商务部召开相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会。

2. 据Mysteel全国动态全样本油厂调查情况显示，第42周（10月11日至10月17日）油厂大豆实际压榨量216.62万吨，开机率为59.59%；较预估低0.12万吨。

3. 阿根廷农林渔业国秘处发布的月报显示，阿根廷2025/26年度大豆种植面积预计为1750万公顷，较上一年度的1800万公顷下滑2.8%。

4. 加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至10月12日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加97.8%至15.92万吨，之前一周为8.05万吨。

5. 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，今年以来各地区各有关部门协同抓好粮食生产，全年粮食有望再获丰收，菜篮子产品供应充足。

6. 唐人神近日在机构调研时表示，1—9月累计生猪销量376.22万头。目前公司尚未调整2025年生猪出栏量目标。预计2025年公司出栏生猪500万头—550万头，2026年生猪出栏目标尚未确定。

能源化工

1. 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已取消燃油进口关税，国内对石油产品的需求正在下降。目前无需进口燃料。

2. 隆众资讯最新数据显示，截至10月16日当周，中国苯乙烯工厂整体产量在33.94万吨，环比下降0.81万吨，降幅为2.33%；工厂产能利用率71.88%，环比减少1.73%。

3. 当地时间17日，乌克兰总统泽连斯基发文称，他与美国能源企业高管们举行了会谈，共商乌克兰能源重建与长期合作。

金属

1. 上期所经研究决定，自2025年10月21日（星期二）收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。

2. 上期所：上周铜库存增加550吨，铝库存减少2749吨，锌库存增加2677吨，铅库存增加1785吨，镍库存增加1300吨，锡库存减少188吨。

3. 据Mysteel消息，上周中国14港港口镍矿库存增加27.91万湿吨至1528.84万湿吨，增幅1.86%。以镍矿品位分，低镍高铁矿945.66万湿吨，中高品位镍矿583.18万湿吨。

4. 据天齐锂业公告，经过反复调试和优化，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目首袋电池级氢氧化锂产品通过公司内部实验室取样检查，并于2025年10月17日确认所有参数达到电池级氢氧化锂标准。

5. 据秘鲁采矿统计公报数据，2025年8月秘鲁锌精矿产量为14.67万金吨，环比增加17.2%，同比增加29.2%，1-8月秘鲁锌精矿产量总计98.71万金吨，累计同比增加16.1%。

6. 据SMM消息，10月10日-10月16日再生铅四省周度开工率为35.11%，较上周增加1.07个百分点。

7. 据ITA国际锡协消息，在市场对印尼锡供应的担忧日益加剧之际，该国总统Prabowo Subianto在周一的一场仪式上，正式将六家先前被查封的锡冶炼厂移交给了国有企业PT Timah。

8. 据SMM统计，截至本周四，电解铝厂的氧化铝原料库存为312.6万吨，较前一周累积3.2万吨，整体现货市场仍处于供应宽松状态。

9. 据央视财经，今年银价持续走高，累计涨幅接近70%。湖南郴州永兴县是我国白银重要产区，白银产量约占全国四分之一，有中国“银都”之称。当地建成了国内最大的银制品批发中心。由于白银价格持续攀升，目前永兴县大部分店铺已出现缺货。

【热点资讯】

1. 金价突破千元高位再创历史新高！

光大期货分析指出，周五，国内黄金早盘高开高走，截至午盘价格突破千元高位，再创历史新高。从背后导火索来看，两家美国银行先后表示，向投资不良商业抵押贷款的基金提供贷款时遭受诈骗，加剧市场对信贷危机的担忧，引发了市场的避险情绪，贵金属成为首要选择。美联储层面，下周即将进入月底美联储议息会议前的噤声期，本周美联储官员密集发表讲话。美联储理事沃勒表示，可以先降息25基点，观察市场反应，再获取更清晰的政策路径判断。美联储理事斯蒂芬·米兰同时表示，他将在本月即将召开的货币政策会议上再次推动降息50个基点。芝商所的FedWatch工具显示，市场目前几乎完全预期美联储将在10月份的会议上降息25个基点，可能性为97.8%；12月累计降息50个基点的概率85%。降息预期对于年内金价走势构成明显支撑。此外，美国政府停摆持续，参议院第十次否决临时拨款法案，叠加贸易紧张局势影响，市场避险情绪始终偏强，贵金属等避险资产受到追捧。

2. 俄乌和谈曙光初现，SC原油期货创四年新低！

五矿期货分析指出，尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。

【重点关注】

1. 马来西亚10月1-20日SGS/Amspec/ITS马棕油出口量；

2. 国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；

3. 国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；

4. 中国至10月20日进口大豆港口库存(万吨)；

5. 中国至10月17日全国重点地区豆油/棕榈油商业库存；

6. 中国9月全社会用电量；

7. 全球9月国际铝业协会（IAI）公布中国原铝产量、全球原铝产量。