2025年10月27日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 据新华社，外交部发言人10月24日宣布：应大韩民国总统李在明邀请，国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。

2. 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，统一市场监管执法，综合整治“内卷式”竞争等举措，将更加有力有效破除各种市场障碍。

3. 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年10月27日（周一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

4. 10月24日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神。会议强调，着力增强资本市场的韧性和抗风险能力。培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”的市场生态，加强长效化稳市机制建设，持续夯实市场稳定的内在基础。

5. 上海航运交易所数据显示，截至10月24日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1403.46点，与上期相比涨93.14点；中国出口集装箱运价综合指数报992.74点，与上期相比涨2.0%。

6. 中国人民银行党委召开会议，会议强调，根据经济金融运行情况，把握好货币政策的力度、时机和节奏，充分释放各项货币政策效能，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导。深化人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

7. 美国9月CPI涨幅略低于预期，为美联储下周再次降息铺平道路。美国劳工部周五表示，继8月上涨0.4%后，9月CPI环比上升0.3%；年率录得3.0%，较8月2.9%的涨幅略有扩大。剔除波动较大的食品和能源成分后，核心CPI环比上涨0.2%（8月为0.3%），同比涨幅从8月的3.1%降至3.0%。

8. 美国10月标普全球综合PMI初值录得54.8，为3个月以来新高；美国10月标普全球服务业PMI初值录得55.2，为3个月以来新高；美国10月标普全球制造业PMI初值录得52.2，为2个月以来新高。

9. 当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在磋商结束后对中外媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。

10. 当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。（新华社）

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.45%报4126.90美元/盎司，周跌2.05%，COMEX白银期货跌0.60%报48.41美元/盎司，周跌3.38%。

2. 美油主力合约收跌0.57%，报61.44美元/桶，周涨7.51%；布伦特原油主力合约跌0.57%，报64.92美元/桶，周涨7.06%。

3. 伦敦基本金属涨跌参半，LME期铜涨0.85%报10947美元/吨，周涨3.23%；LME期铅涨0.30%报2016.50美元/吨，周涨2.36%；LME期锌涨0.07%报3019.50美元/吨，周涨2.93%；LME期铝跌0.21%报2856.50美元/吨，周涨2.84%；LME期镍跌0.25%报15325美元/吨，周涨1.32%；LME期锡跌0.34%报35650美元/吨，周涨1.75%。

4. 截至10月24日23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，低硫燃料油、LPG、燃料油涨超1%，沥青、焦煤、菜粕小幅上涨。跌幅方面，合成橡胶、烧碱、玉米、白糖小幅下跌。

【板块要闻】

黑色系

1. 据中钢协，10月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2014万吨，平均日产201.4万吨，日产环比下降0.9%；生铁1850万吨，平均日产185.0万吨，日产环比下降1.3%；钢材1976万吨，平均日产197.6万吨，日产环比增长0.8%。

2. 工业和信息化部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。对2021年6月1日之后兼并重组新取得的合规产能用于项目建设的，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.25:1。

3. 意见稿指出，重点区域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。国家有明确钢铁产能总量控制目标的省市，不得接受其他地区转入的钢铁产能。

4. 据Mysteel，唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年10月27日零点执行。邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年10月27日零点执行。

5. 据钢银电商，本周城市总库存量为949.87万吨，较上周环比减少12.87万吨(-1.34%)，包含38个城市，共计135个仓库。

6. 随着近期北方地区气温持续走低，冬季电煤需求量激增，煤炭大省山西正加大煤炭增产保供力度。据山西省统计部门消息，今年前三季度山西规上原煤总产量97524万吨，同比增长3.7%，约占全国同期产量的27.3%。

农产品

1. 据Wind数据显示，截至10月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损185.68元/头，前一周为亏损244.7元/头，外购仔猪养殖利润为亏损289.07元/头，前一周为亏损375.29元/头。

2. 农业农村部发布农产品供需形势分析月报，其中指出，总体看，预计生猪及猪肉价格四季度中后期有望止跌回升、窄幅波动。

3. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第43周（10月18日至10月24日）油厂大豆实际压榨量236.74万吨，开机率为65.13%；较预估高3.39万吨。

4. 截止至10月23日，进口棉主要港口库存周环比增加0.97%，总库存32.19万吨，库存小幅增加。

5. 农业农村部发布农产品供需形势分析月报，其中指出，国内食用植物油市场供给充足，双节消费提振市场需求，预计价格保持稳定。国际市场方面，受供给偏紧影响，预计棕榈油价格短期内略有上涨。

6. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1日-25日棕榈油出口量预计为1283814吨，下降0.4%。

能源化工

1. 俄罗斯央行表示，在基准情景下，预计2026年的平均油价为每桶55美元（此前预期为每桶55美元）。预计2025年平均油价为每桶58美元（此前预期为每桶55美元）。

2. 据外媒报道，消息人士称，印度信实工业有限公司从中东和美国购买了数百万桶原油。此前华盛顿制裁了两家俄罗斯生产商，引发了人们对石油供应中断的担忧。

金属

1. 中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森表示，面对复杂的国内外环境，我国有色金属行业攻坚克难，前三季度运行总体良好，主要经济指标表现亮眼，为迈向高质量发展新阶段奠定坚实基础；要坚定发展信心，维护行业良好生态，强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全。

2. 上期所数据显示，上周铜库存减少5448吨，铝库存减少3860吨，锌库存减少459吨，铅库存减少5368吨，镍库存增加1656吨，锡库存增加75吨。

3. 乘联分会数据显示，初步推算本月狭义乘用车零售总市场预计为220万辆左右，环比减少2.0%，同比减少2.6%，其中新能源零售可达132万左右，渗透率有望提升至60%左右。

【热点资讯】

1. 鸡蛋价格连续两日大涨，基本面有何变化？

广发期货分析指出，短期来看，下游贸易商补货积极性提升，鸡蛋走货速度转好，或拉动鸡蛋价格小幅上涨。但产地鸡蛋供应充足，贸易商补货结束后或以消化库存为主，在产地采购量或减少，受供强需弱影响，蛋价上涨到一定高位仍有回落风险，同时考虑到当前在产蛋鸡存栏量维持高位，大码，中码鸡蛋供应充足，现货蛋价压力仍存。

2. 宏观情绪回暖，集运欧线进一步刷新近期反弹高点

华闻期货分析指出，宏观情绪回暖与运价提涨预期形成共振驱动，集运欧线期价进一步刷新近期反弹高点。现货市场呈现“报价企稳+提涨预期强化”的特征，短期利多盘面但风险犹存：11月上旬主流航司首轮报价集中于2500美元/大柜附近，YML最新报价2250美元/大柜，虽略低于马士基、地中海，但价差显着收窄。叠加10月下旬运价止跌回升的趋势验证，市场对11月提涨落地预期乐观，为盘面提供直接利多支撑。主力合约核心博弈旺季挺价成色，当前航司挺价意愿明确，后续走势将以基本面验证驱动的震荡为主，需持续跟踪实际供需对期价的支撑强度。

【重点关注】

1. 中国9月本年迄今全国发电装机容量。

2. 马来西亚10月1-25日SPPOMA马棕油产量预估。

3. 马来西亚10月1-25日MPOA马棕油产量预估。

4. 中国9月规模以上工业企业利润年率。

5. 中国至10月24日全国重点地区豆油、棕榈油商业库存。

6. 中国至10月27日进口大豆港口库存。

7. 巴西10月上半月Unica：中南部糖产量。

8. 美国至10月23日大豆、玉米、小麦出口检验量

9. 国内成品油将开启新一轮调价窗口。

10. Mysteel公布澳洲、巴西铁矿石发货量。