2025年10月28日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 据上海航运交易所数据，截至2025年10月27日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1312.71点，与上期相比涨15.1%。

2. 中共中央政治局委员、外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话。王毅表示，中美关系牵动世界的走向，一个健康、稳定、可持续的双边关系符合两国长远利益，也是国际社会共同期待。前段时间，中美经贸关系再次出现波折。通过吉隆坡经贸会谈，双方澄清了立场，增进了理解，就对等解决当前紧迫的经贸问题达成框架共识。

3. 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。其中提到，严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象。依法从严打击内幕交易、操纵市场、违规减持上市公司股份、短线交易、非法证券期货投资咨询、通过自媒体平台等渠道编造传播虚假信息或者误导性信息等扰乱证券期货市场秩序的违法行为。

4. 据国家统计局，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。

【市场异动】

1.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.40%报3997.00美元/盎司，COMEX白银期货跌3.61%报46.83美元/盎司。

2. 美油主力合约收涨0.08%，报61.55美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.25%，报65.04美元/桶。

3. 伦敦基本金属多数上涨，LME锌涨1.09%报3058.5美元/吨，LME锡涨0.8%报36090美元/吨，LME铝涨0.68%报2878.5美元/吨，LME铜涨0.35%报11000.5美元/吨，LME镍跌0.17%报15335美元/吨。

4. 美大豆涨2.19%，美玉米涨1.12%，美豆油涨0.80%，美豆粕涨1.22%，美小麦涨2.63%。

5. 截至23:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现，铁矿石、豆粕、螺纹钢涨超1%，豆二、热卷、焦煤涨近1%。跌幅方面，丁二烯橡胶、棕榈油跌超1%。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel消息，唐山地区因环保要求，计划于27日对高炉实施为期4天、限产30%的措施。截至10月24日，唐山地区钢厂日均铁水产量39.69万吨，若按照高炉限产30%估算，日均铁水产量影响9.1万吨，按4.5天计算共影响铁水产量40.95万吨，涉及建筑钢材钢厂影响有限，其中TSDH预计日均影响铁水0.8万吨。

2. 据Mysteel数据，10月20日至26日中国47港铁矿到港总量2084.3万吨，环比减少592.0万吨；中国45港铁矿到港总量2029.1万吨，环比减少490.3万吨；北方六港铁矿到港总量1095.9万吨，环比减少107.3万吨。

3. 2025年10月20日-10月26日Mysteel全球铁矿石发运总量3388.4万吨，环比增加54.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨，环比增加100.8万吨。

农产品

1. 根据2025年10月17日《商务部贸易救济调查局关于召开相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会有关事项的通知》，本次听证会的内容为相关猪肉及猪副产品反倾销案初步裁定中的倾销、损害及二者之间因果关系有关事项，除此以外的其他事项不作为本次听证会的听证内容。

2. 据外媒报道，《油世界》数据显示，阿根廷9月份大豆加工量攀升至413万吨，创下过去11个月来最高水平，并超过了去年的391万吨。

3. 据Mysteel，截至2025年10月24日（第43周），全国重点地区棕榈油商业库存60.71万吨，环比上周增加3.14万吨，增幅5.45%；全国重点地区豆油商业库存125.03万吨，环比上周增加2.63万吨，增幅2.15%。

4. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年10月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加1.63%，出油率环比上月同期增加0.22%，产量环比上月同期增加2.78%。

5. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为985301吨，较上月同期出口的795947吨增加23.8%。

6. 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚10月1-25日的棕榈油出口量为1182216吨，上月同期为1185422吨，环比减少0.27%。

7. 据外媒报道，咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率已经达到预期的36%。此外，巴西2025/26年度一茬玉米的播种面积已达到中南部地区计划种植面积的55%。

8. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至10月25日，巴西大豆播种率为34.4%，上周为21.1%，去年同期为37.7%，五年均值为42.5%。

能源化工

1. 据央视财经消息，记者27日从国家发展改革委了解到，受国际油价下跌影响，国内汽、柴油价格将于10月27日24时下调，每吨分别下调265元和255元。

2. 伊拉克石油部长周一在一场石油会议上表示，伊拉克正就其欧佩克的配额展开谈判，目标是在其每日550万桶的可用产能范围内进行重新评审。他补充称，尽管伊拉克具备更高的产能，但仍一直遵守当前每日440万桶的欧佩克配额。

3. 据隆众资讯数据显示，截至10月27日，江苏苯乙烯港口样本库存总量19.3万吨，较上周期下降0.95万吨，跌幅4.69%。

4. 据隆众资讯数据显示，截至10月27日，江苏纯苯港口样本商业库存总量8.5万吨，较上期库存9.9万吨去库1.4万吨，环比下降14.14%；较去年同期库存9.5万吨下降1.0万吨，同比下降10.53%。

5. 据木联数据，本期港口原木出货量继续回升，10月20日-10月26日，中国7省13港针叶原木日均出库量环比增加1.9%至6.44万方，港口库存顺势下降，截至10月24日，全国针叶原木库存总量294万方，较上周减少2.74%，创今年1月末以来新低。

6. 据隆众资讯，截至10月27日华东主港地区MEG库存总量46.5万吨，较上一期降低1.8万吨。

7. 据隆众资讯，玻璃下游需求依旧未有起色，10月17日-10月23日，剔除长停样本，中国LOW-E玻璃样本企业开工率为73.4%，环比持平；不剔除样本情况下，本期LOW-E开工率持稳于43.7%,明显低于去年同期水平。

金属

1. 据外媒报道，菲律宾央行一位政策制定者表示，随着避险需求减弱、金价预计将进一步从历史高位回落，菲律宾央行应当出售部分“过量”的黄金储备。

2. 据Mysteel统计，截至10月24日，28家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存15.3万吨，环比减少1.4万吨，其中可售库存7.7万吨，环比增加1.1万吨。

3. 据Mysteel数据，10月27日，全国锌锭现货社会库存16.47万吨，较10月20日增0.18万吨，较10月23日增0.12万吨。具体来看，上海4.96万吨；广东5.22万吨；天津5.52万吨；山东0.30万吨；浙江0.22万吨；江苏0.24万吨。

4. 路透调查：预计2025年镍市场过剩19.1万吨，2026年过剩15.65万吨。预计LME镍2025年均价15318美元/吨，2026年为15755美元/吨，低于2024年的16813美元/吨。预计2025年铜市场短缺12.4万吨，2026年短缺15万吨。预计LME铜2025年均价为9752美元/吨，2026年为10500美元/吨，高于2024年的9143美元/吨。

【热点资讯】

1. 铜牛拾阶而上，刷新年内高点

中辉期货分析指出，铜作为新时代的“黄金”，在中美全面竞争的背景下，其战略价值不断跃升。当前铜价充分计价了美联储降息和中美关系缓和的乐观预期，建议铜短期多单移动止盈落袋，不要盲目追高，警惕宏观利好集中兑现后铜高位回撤风险。长期战略多单继续持有，风物宜放长量，保持定力和耐心。产业套保建议加入期权保护，降低仓位，严格风控。中长期看，铜作为中美博弈的重要战略资源和贵金属平替资产配置，在铜精矿紧张和绿色铜需求爆发背景下，对铜长期看好。

2.下游采购首度超过上游产出，多晶硅支撑仍存

光大期货分析指出，西南减产在即，硅厂持货挺价，硅煤及电价成本上行，工业硅运行重心向上抬升。因行业协会配额安排，11月后硅片减产基本确定，周内硅片排产大幅提升，当前的高产出更倾向于企业配额前集中抢产阶段，并不能确认为需求实际改善信号。10月尾周或成为产业抢产冲刺阶段，集中备货型回暖不需有续航力。但因当前下游采购首度超过上游产出，短期对多晶硅下方存在一定支撑。重点关注产业排产和行业收储动态。

【重点关注】

1. 中国至10月28日豆油港口库存。

2. 国新办就第八届中国国际进口博览会筹备情况举行新闻发布会。

3. 2025金融街论坛年会于10月27日至30日举行。

4. 十四届全国人大常委会第十八次会议10月24日至28日在北京举行。

5. 巴西10月上半月Unica：中南部糖产量。