2025年11月7日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 据新华社，11月6日上午，习近平在海南省三亚市听取海南自由贸易港建设工作汇报。习近平强调，建设海南自由贸易港的战略目标，就是要把海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户。要稳步扩大制度型开放，进一步提高贸易投资自由化便利化水平。

2. 商务部新闻发言人何亚东表示，近日，商务部已就中美吉隆坡经贸磋商联合安排发布相关消息，介绍了磋商达成的主要成果共识，涉及芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、美对华海事物流和造船业301措施等方面。中美双方已就关税调整发布了官方文件。中方愿与美方相向而行，共同做好两国元首会晤共识和吉隆坡经贸磋商成果的落实工作。

3. 商务部召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东回应称，中国政府高度重视、积极推进加入CPTPP相关工作。在单边主义、保护主义严重冲击国际经贸秩序背景下，若中国加入CPTPP，将对维护多边主义和自由贸易发挥更大作用。

4. 据Mysteel，截至2025年11月5日，策克口岸年度通关过货量突破2600万吨，同比增长25.7%，提前56天完成年度目标，创口岸开关33年的历史峰值，预计2025年口岸通关将突破3000万吨。

【市场异动】

1. 美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%报46912.3点，标普500指数跌1.12%报6720.32点，纳指跌1.9%报23053.99点。

2. 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.29%报23740.38点，法国CAC40指数跌1.36%报7964.77点，英国富时100指数跌0.42%报9735.78点。

3. 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.20个基点报3.553%，3年期美债收益率跌7.92个基点报3.564%，5年期美债收益率跌8.50个基点报3.680%，10年期美债收益率跌7.60个基点报4.083%，30年期美债收益率跌5.77个基点报4.680%。

4. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.20%报3984.80美元/盎司，COMEX白银期货跌0.37%报47.85美元/盎司。

5. 美油主力合约收跌0.12%，报59.53美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.08%，报63.47美元/桶。

6. 伦敦基本金属多数上涨，LME期铜跌0.1%报10687美元/吨，LME期锌涨0.26%报3051美元/吨，LME期镍涨0.13%报15055美元/吨，LME期铝跌0.25%报2843美元/吨，LME期锡涨0.31%报35760美元/吨，LME期铅涨0.82%报2036.5美元/吨。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel，截至11月6日当周，螺纹钢产量、表需由增转降，厂库、社库连续四周下降。其中，螺纹社库425.70万吨，较上周减少5.11万吨，降幅1.19%；螺纹表需218.52万吨，较上周减少13.66万吨，降幅5.88%。

2. 据Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.8%，环比减1.0%。原煤日均产量186.3万吨，环比减4.0万吨，原煤库存419.2万吨，环比减12.4万吨，精煤日均产量73.8万吨，环比减2.0万吨，精煤库存165.6万吨，环比增1.1万吨。

3. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-22元/吨；山西准一级焦平均盈利-20元/吨，山东准一级焦平均盈利39元/吨，内蒙二级焦平均盈利-78元/吨，河北准一级焦平均盈利19元/吨。

农产品

1. 巴西南马托格罗索州大豆和玉米种植者协会（Aprosoja/MS）与州政府合作开展的Siga—MS项目的数据显示，本年度单产从上一年度的每公顷67.05袋提高至每公顷108.4袋，增幅达到61.7%。与此同时，该州第二季玉米总产量预计达到1390万吨，较2023/24年度增加64.8%。第二季玉米总面积料为210万公顷，仅较上一年度增加1.9%，这凸显出生产效率的提升。

2. 据Mysteel农产品数据显示，截至2025年11月5日，全国主产区苹果冷库库存量为698.42万吨同比减少115.02万吨，跌幅14.14%。

3. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年11月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.12%，出油率环比上月同期增加0.32%，产量环比上月同期增加6.80%。

4. 据巴西全国谷物出口商协会（ANEC）预测，预计巴西11月大豆出口有望达到377万吨，高于去年同期的234万吨；预计豆粕出口为223万吨，高于去年同期的173万吨；预计玉米出口为557万吨，高于去年同期的492万吨。

5. 行业官员周四表示，印度需要在新一年度将糖出口配额增加一倍，达到200万吨，因为预计分配给乙醇的糖转移将减少，从而导致国内糖供应过剩规模扩大。

能源化工

1. 据隆众资讯，本周中国纯碱企业出货量73.39万吨，环比下降3.14%；纯碱整体出货率为98.36%，环比-1.65个百分点。本周国内纯碱产量74.61吨，环比下降1.15万吨，跌幅1.52%。其中，轻质碱产量33.15万吨，环比下降0.63万吨。重质碱产量41.46万吨，环比下降0.52万吨。截止到2025年11月6日，国内纯碱厂家总库存171.42万吨，较周一增加2.24万吨，涨幅1.32%。

2. 据日本石油协会（PAJ），截至11月01日当周，日本商业原油库存较之前一周增加705765千升，至10732967千升。日本汽油库存较之前一周增加3034千升，至1606988千升。日本煤油库存较之前一周下降138997千升，至2603809千升。日本炼油厂的平均开工率为91.4%，之前一周为91.2%。

3. 新加坡企业发展局（ESG）：截至11月5日当周，新加坡燃料油库存下降29.9万桶，至2448.2万桶的两周低点。新加坡中馏分油库存上涨69.4万桶，达到921.6万桶的两周高点。新加坡轻馏分油库存下降55.6万桶，至四周低点1278.3万桶。

4. EIA天然气报告：截至10月31日当周，美国天然气库存总量为39150亿立方英尺，较此前一周增加330亿立方英尺，较去年同期减少60亿立方英尺，同比降幅0.2%，同时较5年均值高1620亿立方英尺，增幅4.3%。

金属

1. 财联社记者从消息人士处获悉，备受关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。据悉，目前规划预计成立700亿元左右规模的基金，经讨论后，将采用百亿资金撬动700亿的“承债式”方式收购。今年5月，多家多晶硅龙头企业筹划发起并购重组；近日有消息称，10月28日，硅料龙头企业协鑫集团董事长朱共山表示，17家龙头企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成。

2. 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9046万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.18个百分点至82.18%，国内氧化铝厂维持高位运行。

3. 世界黄金协会：全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入，10月吸金82亿美元，推动其总资产管理规模增长6%，达到5030亿美元的月末新高；同时持仓量环比上升1%至3893吨。黄金市场交易量持续激增，10月日均交易额达5610亿美元，创历史新高，环比增长45%。

4. 根据《江西省矿业权出让收益评估管理工作细则》（赣自然资办发〔2022〕22号）文的要求，现对江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿(已动用未有偿处置资源量)采矿权出让收益评估报告、评估报告主要参数表、承诺书进行公示。

【热点资讯】

1. 供应端延续偏紧，焦煤能否继续上行？

光大期货表示，供应端，煤矿受安全及环保检查影响生产，山东大矿接到增储任务，焦煤供应紧张，焦企第三轮提涨落地，库存低且优质的主焦煤价格探涨局。需求端，下游企业不同程度的限产，不过备库导向下，炼焦煤采购仍为积极，焦炭价格第三轮涨价全面落地，焦钢企业库存仍处于低位，以按需采购为主，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

2. 集运欧线大幅回落，后续价格走势如何？

创元期货表示，马士基发布12月涨价函，自12月1日起上调远东至北欧航线运价至小柜2800美元，大柜3200美元。同时线上开舱W47运价，小柜1417美元，大柜2365美元。国务院关税税则委员会：自2025年11月10日13时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》规定的加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。11月上旬运价回落，船司宣涨11月下旬以及12月运价，12合约维持低多观点。地缘冲突反复，年内大规模复航难以出现。

【重点关注】

1. FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在欧洲央行货币市场会议发表讲话。

2. 美国10月季调后非农就业人口。

3. 中国10月贸易帐。

4. 中国至11月6日45个港口铁矿石库存。

5. 中国至11月6日华东港口甲醇库存。