2025年11月19日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 据央视新闻报道，外交部发言人毛宁在例行记者会上表示：中方严肃敦促日方收回错误言论，停止在涉华问题上制造事端，以实际行动认错纠偏，维护中日关系政治基础。

2. 美国政府官网显示，截至10月18日当周初请失业金人数为23.2万人；续请失业金人数为195.7万人，较此前一周的续请失业金人数194.7万人有所增长。同时，截至9月20日当周初请失业金人数从21.8万人上修至21.9万人，四周均值从23.75万人上修至23.775万人。截至9月13日当周的续请失业金人数从192.6万人下修至191.6万人。

3. 11月18日，高盛资产管理发布了2026年投资展望报告。报告认为，2026年各主要市场的央行政策或走向分化。鉴于劳动力市场疲软，预计美联储在2026年可能降息两次。

4. 根据ADP Research周二发布的数据，截至11月1日的四周内，美国企业平均每周减少约2500个就业岗位。这表明劳动力市场在10月下旬失去了一定的动力。ADP于11月5日发布的月度就业报告显示，私人部门就业人数增加了42000人，此前连续两个月下降。美国劳工统计局将于周四发布9月份就业报告，预计美国总就业人数较上月增加55000人。

5. 据今日俄罗斯（RT）、俄罗斯卫星网报道，当地时间11月18日，俄罗斯总统普京表示，针对中国公民赴俄免签政策将于近期生效。报道称，目前，俄罗斯公民可以免签前往中国。

6. 根据美国全国房屋建筑商协会（NAHB）与富国银行的数据，衡量市场状况的指数在11月小幅上升1点至38。指数低于50表明更多建筑商认为市场状况偏差，而非良好。报告显示，11月有41%的建筑商表示降低了房价，是疫情后的最高纪录。

7. 美国劳工部一位发言人表示，劳工部计划在当地时间周四结束前补齐政府停摆期间缺失的周度初请失业金数据。发言人Ryan Honick表示，由于技术问题，一项初始数据——截至10月18日当周初请失业金人数为23.2万人，意外地比预期提前公布。劳工部最新的公告还显示，其计划于北京时间11月25日21:30公布9月的PPI数据、于12月3日21:30发布9月的进出口物价指数。

8. 据美媒报道，特朗普表示，他认为自己已确定下一任美联储主席的人选，同时声称有人正在阻止他解雇央行现任领导人鲍威尔。特朗普记者：“我想我已经知道我的选择了。”但他没有具体说明人选是谁。美国财长贝森特表示，他已将竞争者范围缩小到现任美联储理事沃勒和鲍曼、前美联储理事沃什、白宫国家经济委员会主任哈塞特以及贝莱德公司高管里德尔。

9.美联储巴尔金表示，同意鲍威尔的观点，12月降息并非板上钉钉。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.17%报4067.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.34%报50.54美元/盎司。

2. 美油主力合约报60.57美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.93%报64.8美元/桶。

3. 伦敦基本金属全线下跌，LME期铝跌0.85%报2789.50美元/吨，LME期铜跌0.75%报10698.00美元/吨，LME期铅跌0.52%报2027.00美元/吨，LME期锌跌0.12%报2990.50美元/吨，LME期锡跌0.07%报36860.00美元/吨，LME期镍跌0.03%报14645.00美元/吨。

4. 国内期货主力合约跌多涨少。棕榈油涨近2%，豆油、橡胶微涨。跌幅方面，纯碱跌超2%，燃料油、焦煤、焦炭跌超1%。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel消息，山西高义计划于11月23日对一座1380m?高炉停产检修，日影响铁水产量约在0.45万吨，届时首先对一条双高线进行停产，日影响线材产量约在0.5万吨。

2. Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15799.45万吨，较上周一下降20.04万吨。周期内铁矿石到港量下滑，港口卸货及入库量减少，导致港口库存整体小幅回落。

3. Mysteel卫星数据显示，2025年11月10日至11月16日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1285.3万吨，环比上升22.7万吨，呈持续累库趋势，当前库存水平处于四季度以来的最高点。

4. 巴西商贸部数据显示，2025年11月第2周，共计10个工作日，巴西铁矿石1705.39万吨，去年11月为3348.44万吨。日均装运量为170.54万吨/日，较去年11月减少3.23%。

农产品

1. 海关总署11月18日公布的数据显示，中国10月食糖进口量为75万吨，同比增长39%。中国1-10月食糖进口量为390万吨，同比增加14%。

2. 据粮油商务网数据显示，截止到11月15日，国内主要大豆油厂的开机率较上周有所增长，再度回升至同期高位水平。国内油厂平均开机率为58.95%，较上周的52.94%开机率增长6.02%。全国油厂大豆压榨总量为221.20万吨，较上周的198.62万吨增加了22.58万吨。

3. 中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第46周末，国内棕榈油库存总量为57.4万吨，较上周的55.2万吨增加2.2万吨；合同量为4.3万吨，较上周的4.2万吨增加0.1万吨。国内豆粕库存量为99.9万吨，较上周的96.9万吨增加3.0万吨，环比增加3.05%。

4. 据Wind数据，截至11月18日，全国豆油港口库存为113.3万吨，11月11日豆油港口库存为114万吨，环比减少0.7万吨。

5. 据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，预计本周计划出口1361184吨大豆、594397吨豆粕和吨1600468玉米。

6. 中国海关总署11月18日公布的数据显示，中国10月棕榈油进口量为22万吨，同比下滑11.7%。1-10月棕榈油进口量为196万吨，同比下滑15.3%。中国10月豆油进口量为2万吨，同比增加38.2%，1-10月豆油进口量为29吨，同比增加7.3%。

7. 巴西商贸部数据显示，2025年11月第2周，共计10个工作日，累计装出大豆230.21万吨，去年11月为255.3万吨。日均装运量为23.02万吨/日，较去年11月增加71.33%；累计装出玉米267.62万吨，去年11月为472.64万吨。日均装运量为26.76万吨/日，较去年11月增加7.59%。

8. 据巴西大豆行业协会（Abiove）最新月度预测显示，巴西2026年大豆产量预计为1.777亿吨，比10月预测下调80万吨，但仍创历史新高，超过2025年产量。尽管产量略减，出口量预计达到1.11亿吨，豆粕和豆油加工量也将创新高。出口收入预计达到602.5亿美元，主要受价格上调推动。

9. 欧盟官方数据显示，截至11月16日，2025/26年度主要农产品进口量均低于去年同期。其中，大豆进口440万吨，去年同期为525万吨；油菜籽进口140万吨，去年为244万吨；豆粕进口674万吨，去年为737万吨；棕榈油进口108万吨，去年为132万吨。

能源化工

1. 海关总署11月18日公布的数据显示，中国2025年10月乙二醇进口量为65万吨，同比增加31.2%。1-10月乙二醇累计进口量为630万吨，同比增长16.2%。

2. 土耳其国有能源企业TPAO计划发行高达40亿美元的伊斯兰债券（即符合伊斯兰教法的债券），以推动其正在扩张的油气产量，这将是该公司首次进行此类国际债券发行。

3. 据隆众资讯消息，截至11月17日，全国玻璃深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比下降8.9%，同比减少24.2%。

4. 据外媒报道，伊朗亨加姆石化项目的年产110万吨颗粒尿素新工厂已开始试生产，预计于12月底正式投产。伊朗年尿素产能约890万吨，2024年出口量预计接近580万吨，但今年前九个月出口受生产问题影响下降34%。

金属

1. 广期所公告：自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二。

2. 据外媒报道，11月18日（周二），欧盟贸易专员塞夫科维奇表示，欧盟委员会计划对欧盟废铝出口实施限制，以防止其大量外流，避免欧盟产业出现供应短缺。据欧洲铝业协会称，欧盟废铝出口量在2024年达到创纪录的126万吨，较五年前高出约50%，其中大部分出口到亚洲。目前，美国关税使情况进一步恶化。

3. 海关总署11月18日公布的数据显示，中国10月多晶硅进口量为1446吨，同比减少39.1%。1-10月累计进口量为16123吨，同比减少52.3%。

4. 财联社消息，2025甲基氯硅烷企业高质量发展研讨会正在上海召开，主办单位为中国氟硅有机材料工业协会，会议全程闭门，预计11月18日晚9点结束。据记者此前了解，本次会议上行业公司实控人会到场，也被称为有机硅实控人会议，有望确定减产目标。

5. 据SMM消息，11月18日，力拓官网发布消息，宣布将从2026年10月起将其位于Gladstone的Yarwun氧化铝精炼厂产能削减40%。

6. 自由港公司（FCX）宣布，将分阶段恢复印尼自由港公司（PTFI）格拉斯伯格矿的大规模生产。预计2026年铜金产量与2025年相近，未来三年平均年产量将持续增长。根据分阶段重启和增产计划，FCX预计PTFI在2026年的铜和金产量将与2025年相近，约为10亿磅铜和90万盎司黄金。FCX预计产量将在2026年和2027年持续增长，并在2027年至2029年三年期间，平均年产量约为16亿磅铜和130万盎司黄金。

【热点资讯】

1. 焦煤供应边际转向宽松，价格延续前期跌势

光大期货表示，上周发改委能源保供会议后，焦煤现货市场恐高情绪出现，观望情绪增强。与此同时，上周国产煤供给回升，蒙煤通关高位，澳煤进口利润打开，焦煤供给结构性偏紧的状况有所缓解。考虑到01合约临近交割，后续仍可能继续走交割逻辑，短线价格或相应承压。综合来看，钢厂利润不佳，下游需求延续弱势运行，焦化企业提涨传导上游涨价压力面临阻力，此外近期焦煤供应边际转向宽松，价格短期面临压力。不过，11月安监巡查收紧限制煤焦供给复产空间，动力煤供需偏紧或将持续托底焦煤，焦煤下方空间或有限，还需谨慎对待下行持续性。

2. 供需维持紧平衡格局碳酸锂高位震荡

华联期货表示，“十五五”编制智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，同时扩大应用场景，促进动力电池在相关领域扩大应用。政策面上极大利好碳酸锂需求，盘面应声大涨。基本面上看，近期碳酸锂产量环比小增，大厂维持较高开工率，盐湖提锂新产能持续释放，整体维持高供应。需求端，储能与新能源汽车双线发力。储能方面，11月国内储能系统招标量同比大幅增长，带动磷酸铁锂产量增长。新能源汽车方面，乘用车批发销量维持同环比增长，动力电池订单量增加带动11月动力及储能电池排产。同时近期六氟磷酸锂价格大涨也带动需求。综合来看，目前维持供需紧平衡格局，虽然盘面存上行动力，但仍需关注江西锂矿企业复产情况。

【重点关注】

1. 待定全球9月WBMS铜市供需状况(万吨)；

2. 17:00 英国至11月19日LME铜库存变化值(吨)；

3. 23:30 美国至11月14日当周EIA原油库存(万桶)。