12月30日，国内金属市场呈现剧烈波动格局，沪锡期货主力合约延续夜盘弱势，日内跌幅一度突破6%，创下连续五个交易日下跌纪录。此前在贵金属及铜价持续刷新高位的宏观背景下，锡价曾逼近35万元/吨关键心理关口，但未能实现有效突破，当前已形成明显回调态势。
供应端改善预期逐步显现
据国投期货分析，刚果（金）东部安全局势暂无新进展，M23武装组织已出现撤离Alphamin矿区所在城镇的动向，叠加该国暂停手工铜钴矿加工的政策执行难度较大，供应扰动有所缓和。印尼11月锡出口显着回暖，叠加国内锡精矿进口量环比增加，供应边际改善趋势明确。政策层面需重点关注跨年前后佤邦地区可能召开的矿业会议，或对后续供应节奏产生指引。
南华期货研报进一步指出，缅甸与印尼12月出口有望大幅恢复，需密切跟踪海关具体进口数据验证。需求端短期缺乏显着增量，叠加前期供应缩减与宏观利好已充分计价，市场普遍预期短期上行空间受限。广发期货数据佐证，缅甸锡矿复产进度加快，11月进口量稳步回升，印尼11月出口激增，同时12月交易所成交量维持高位，供应恢复趋势需持续观察。
高价抑制效应与库存压力凸显
需求端方面，高企的锡价已对下游消费形成明显抑制。金源期货研报强调，基本面不支持当前高价水平——下游焊料、电子制造企业对高价原料接受度低迷，维持按需采购策略，周度社会库存延续环比回升态势。原料供应端扰动降温，叠加临近元旦假期，资金存在获利了结需求。库存方面，据五矿期货统计，锡锭社会库存已连续三周增加，截至12月26日全国主要市场库存达10367吨，较前周增加186吨，库存累积加剧市场担忧。
后市展望：宽幅调整为主基调
瑞达期货认为，国内锡矿进口供应仍处相对紧张状态，锡矿加工费维持低位。虽然缅甸复产推进叠加雨季结束带来部分增量，但其他产区供应稳定性不足，整体进口量仍处低位。冶炼端受原料紧张制约，多数企业原料库存偏低，精炼锡产量持续受限，同比缺乏增量预期，预计短期沪锡将维持宽幅调整格局。
广发期货则关注区域需求分化：华南地区锡焊料企业在传统旺季支撑下展现韧性，新能源汽车、光伏焊带相关订单维持稳定开工率，交投氛围优于华东；而华东地区企业更多面向消费电子、白色家电领域，受锡价抑制更为显着。后续需密切跟踪宏观环境变化及供应侧恢复节奏，锡价短期走势仍取决于供需博弈的边际变化。
国内金属市场剧烈震荡：沪锡期价连续五日下挫，供需博弈加剧短期调整压力
文 / 克拉克
2025-12-30 13:02:06
来源:亚汇网
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
本文地址: https://www.yahuinews.com/futures/news/4015836-1.htm，转载请注明出处。
分享到：
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与亚汇网无关，且不构成任何投资建议，仅供参考，并自行承担全部风险与责任。本站部分文章信息来源于自由投稿人或网络转载，出于传递更多信息之目的，如对文章内容有疑议或侵权，请及时与我们联系处理。
