全球棕榈油市场正经历关键转折点。路透社最新调查显示，2026年马来西亚毛棕榈油期货均价预计降至每吨4125林吉特，较2025年下跌2.55%，这将是自2023年以来的首次年度均价回落。此次价格调整背后，是主产国供应激增与生物燃料需求增长失速的双重压力。
作为全球最大棕榈油生产国，印尼的生物柴油政策转向成为市场焦点。原计划于2026年实施的B50掺混标准因技术瓶颈与资金缺口被迫搁置，雅加达当局选择维持现行B40标准。这一决策直接击碎了市场此前关于“印尼需额外增加棕榈油消费以支撑生物柴油扩产”的乐观预期。新德里某国际粮商交易员坦言：“当混合要求不再提升，市场焦点瞬间从政策驱动回归到最基础的供需平衡。”
供应端数据印证了这种转变。印尼2025年毛棕榈油产量预计达5100万吨创历史新高，2026年更将微增至5120万吨。马来西亚虽因种植园老化与劳动力短缺面临产量下滑——2026年预计产油1975万吨，较2025年峰值下降2.61%，但库存压力依然显着。马来西亚棕榈油协会数据显示，当前库存已飙升至305万吨，创近七年新高，较上年同期激增近80%。
这种供应洪峰正在重构市场定价逻辑。孟买Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出，2026年上半年价格波动将主要取决于三大变量：东南亚主产区天气模式、美国生物燃料政策走向，以及南美大豆丰收对植物油市场的替代效应。值得关注的是，马来西亚棕榈油协会首席执行官Roslin Azmy Hassan强调，当前棕榈油价格已重获相对于豆油的竞争力，这种相对优势可能为价格提供支撑。
从更长周期看，印尼棕榈油协会（GAPKI）的产量预测揭示了结构性变化。随着重新种植的庄园进入产果期，印尼产量在有利天气下仍存在微增空间。但马来西亚的情况则截然不同——尽管2026年产量仍高于十年均值，但种植园老化与劳动力短缺的双重制约，使其难以复制此前的增产轨迹。
站在产业十字路口，一个核心问题浮现：当生物燃料政策刺激减弱，传统供需平衡重新主导市场时，棕榈油如何维持其相对竞争优势？答案或许藏在东南亚的雨季降水模式中，藏在美国可再生燃料标准的细节调整里，也藏在南美大豆收割机的轰鸣声中。但可以确定的是，这场由供应洪峰引发的价格调整，正在为全球植物油市场写下新的定价规则——而4125林吉特/吨的均价预测，不过是这场变革的第一个注脚。
供应洪峰冲击生物燃料预期 2026年马棕油均价或迎近三年首跌
文 / 克拉克
2026-01-19 13:24:27
来源:亚汇网
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