碳酸锂主力合约延续跌势，日内跌幅一度超6%至158800元/吨，后收窄至2.84%。市场分析认为，此轮价格回调是前期利多消息消化后，市场回归基本面交易的必然结果。
一、市场情绪与监管协同降温
中信期货指出，前期快速上涨后缺乏持续利好支撑，碳酸锂价格上涨动能衰减，回调符合当前市场规律。交易所通过调整保证金比例、涨跌停板幅度及实施交易限额等风险管理措施，有效平抑短期非理性波动，维护市场平稳运行。创元期货补充，受系统性风险与宏观面影响，市场情绪明显降温，资金在高位选择获利了结，加剧盘面调整压力。
二、供应端扰动持续发酵
正信期货披露，枧下窝矿复产时间再度延后，国轩旗下锂矿停产，江西多座瓷土矿面临换证停产风险。尽管部分矿山已获采矿许可证，但复产仍需通过环评验收并取得安全生产许可证，节点或延至下半年。国务院《固体废物综合治理行动计划》明确“原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目”，尾矿处理成为监管重点，引发市场对锂云母矿复产及后续处理问题的担忧。市场传闻另2家锂云母企业因尾矿问题被举报，进一步加剧江西供应收缩预期。
光大期货数据显示，周度碳酸锂产量环比减少388吨至22217吨，锂辉石、锂云母、盐湖及回收料提锂产量均现下滑。社会库存环比减少783吨，下游库存增加而其他环节减少，显示下游备货积极性。一德期货指出，尽管冶炼厂及下游库存增加，但贸易商库存去化，整体供需维持短缺格局。上海金属网预测，2026年上半年碳酸锂市场将维持“紧平衡”状态，供给扰动与需求结构性增长共同支撑价格高位震荡。
三、后市展望：高位震荡中的理性回归
中信建投期货认为，当前碳酸锂市场“强现实”已兑现，进入“弱预期”与“强预期”博弈阶段。高价刺激供应增长，需求兑现程度需持续观察，供需平衡存在不确定性。下游积极备货或短期支撑价格，但集中采购结束后采买需求持续性待验。当价格上涨势头放缓、市场看多情绪降温后，价格中枢或缓慢下移。
光大期货强调，在需求未出现明确负反馈的情况下，一季度供给端部分上游检修，需求端抢出口+春节备货需求仍存去库预期。需关注2月排产情况并警惕波动率放大及持仓影响，若缺乏新利多落地，价格或维持高位震荡运行。
碳酸锂期货价格回调：供需博弈下的理性回归
文 / 克拉克
2026-01-29 11:10:31
来源:亚汇网
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