2026年2月25日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 据央视新闻，2月24日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通。

2. 2月24日，最高人民法院民二庭庭长王闯在最高人民法院新闻发布会上表示，2026年全国法院民商事审判条线将继续充分发挥审判职能，下一步将制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件司法应对举措，完善金融司法保障体系。

3. 当地时间周二，美国总统特朗普新推出的10%的全球关税开始生效，这标志着白宫开始采取行动，以延续特朗普的贸易议程。据一位政府官员透露，白宫正在制定一项正式命令，将全球关税税率提高至15%。该官员表示，实施这一更高税率的时间表尚未确定。

4. 三位直接了解相关计划的消息人士表示，特朗普政府计划利用美国防部创建的人工智能项目，在努力构建一个全球金属贸易集团之际，协助设定关键矿产的参考价格。本月早些时候，美副总统万斯提议，美国和另外50多个国家在关键矿产生产的每个阶段设定“参考价格”，并由“可调整关税”提供支持，以维护价格完整性。这些矿产参考价格将由美国防部的“国家安全开放价格探索”（OPEN）人工智能金属项目设定。此举揭示了政府旨在如何塑造市场定价机制，尽管该AI技术在能否改变关键矿产买卖方式方面仍面临质疑。据消息人士称，特朗普政府官员正初步将OPEN的定价模型聚焦于至少四种关键矿产，包括锗、镓、锑和钨，之后再扩展到其他矿产。

5. 美联储博斯蒂克强调，货币政策需保持耐心。博斯蒂克警告称，美国可能正面临结构性失业攀升的风险，这种根本性转变无法单靠利率调整来修复。

6. 一位白宫官员周二表示，特朗普政府正致力于将特朗普新宣布的临时性全球关税税率从10%提高至15%。

7. 据悉美国向以色列部署12架F-22战斗机。另据以色列Walla新闻网报道，美军F-22战斗机于周二晚间降落在以色列一处空军基地。

8. 美联储理事库克表示，人工智能已引发美国劳动力市场发生代际性转变，并可能导致失业率上升，而美联储可能无法通过降息来应对这种情况。她还指出，货币政策面临的其他“深远”挑战还包括：AI投资热潮可能在短期内推高中性利率。在其他条件相同的情况下，这可能意味着需要收紧货币政策。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌1.25%报5160.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.57%报87.07美元/盎司。

2. 美油主力合约收跌0.35%，报66.08美元/桶；布油主力合约跌0.06%，报71.07美元/桶。

3. 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨5.41%报50300.0美元/吨，LME期镍涨3.66%报17915.0美元/吨，LME期铜涨2.54%报13195.0美元/吨，LME期锌涨0.98%报3387.5美元/吨，LME期铝涨0.68%报3110.5美元/吨，LME期铅涨0.44%报1959.5美元/吨。

【板块要闻】

黑色系

1. 据蒙古国国家统计办公室最新统计数据显示，2026年1月份蒙古国煤炭产量1016.89万吨，环比下降2.26%，同比增长55.74%。统计数据修正后，2025年1-12月，蒙古国最新煤炭产量累计9542.17万吨，同比增长0.34%。

2. 欧盟委员会副主席谢夫乔维奇：美国正就钢铁衍生品关税问题进行研究，我希望很快传来好消息。

农产品

1. 马来西亚棕榈油委员会（MPOC）周二指出，预计3月毛棕榈油价格将在每吨4000林吉特至4300林吉特之间波动。供应趋紧、主要买家印度需求回升以及美国豆油价格走强将支撑棕榈油价格，但全球大豆供应充裕及豆油出口增加可能限制其涨幅。

2. 据欧盟委员会，截至2月22日，欧盟2025/26年玉米进口量为1150万吨，而去年为1370万吨。截至2月22日，欧盟2025/26大豆进口量为811万吨，而去年为913万吨。截至2月22日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为189万吨，而去年为196万吨。

3. 巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西2月大豆出口料为1069万吨，低于前一周预测的1146万吨。巴西2月豆粕出口料为173万吨，低于前一周预测的182万吨。巴西2月玉米出口料为113万吨，前一周预测为112万吨。

能源化工

1. 据国家发改委，2月24日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调175元、170元。据央视财经测算，全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.14、0.15、0.14元。用92号汽油加满50升油箱将多花7元。

2. 据木联数据，2月16日—2月22日，中国7省13港针叶原木日均出库量为0.95万方，较上周减少81.55%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为0.5万方，较上周减少84.76%；江苏港口针叶原木日均出库量为0.21万方，较上周减少83.72%。

3. 据隆众资讯，截至2026年2月24日，江苏苯乙烯港口样本库存总量15.81万吨，较上周期增6.19万吨，幅度+64.35%。商品量库存在8.72万吨，较上周期增3.32万吨，幅度+61.48%。

4. 美国国防部24日在社交媒体上发布消息称，美军在印度洋拦截一艘油轮并登船检查。消息说，这艘油轮名为“伯萨”号，美方从加勒比海一路追至印度洋。据一家船舶追踪与数据分析网站消息，“伯萨”号是一艘悬挂库克群岛国旗的油轮。

5. 伊朗副外长于北京时间24日晚表示，德黑兰准备采取一切必要措施，与美国达成协议。德黑兰已准备好尽快与美国达成协议。德黑兰希望美方展现出同样达成核协议的意愿。

金属

1. 上金所公告，自2026年2月24日（星期二）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从21%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从20%调整为17%；Ag（T+D）合约的保证金比例从27%调整为24%，下一交易日起涨跌幅度限制从26%调整为23%；CAu99.99合约保证金每手200,000元调整至每手180,000元。

2. 据SMM了解，截至2月24日，铅锭五地社会库存总量突破6万吨关口，跃至5个月的高位。国内锌库存总量突破20万吨，逼近21万吨。受国内企业放假影响，春节期间国内锌锭共累库4.93万吨，春节期间库存增量较去年同期增加1.27万吨。

3. 据SMM，受市场回暖推动，PLS宣布将于今年7月重启西澳Pilgangoora的Ngungaju锂矿工厂（年产能约20万吨），目前已全面启动为期约四个月的复产准备工作。

4. 智利国营铜公司Codelco预计，直至本十年末，El Teniente铜矿的年产量可能将维持在30万吨左右，这低于2024年的约35.6万吨产量。

5. 欧盟官员认为，美国很快就会简化其对含有钢铁和铝的产品征收的广泛关税，这一直是跨大西洋关系中的一个刺激因素，也是贸易谈判中的一个关键症结。据熟悉欧盟想法的消息人士称，特朗普政府可能还需要几周时间，才会收窄适用于所谓含钢铝“衍生产品”的50%关税覆盖范围。欧盟长期以来一直寻求减轻这种广泛的金属关税。欧盟官员认为，该关税违反了去年达成的贸易协议。美国经常修订衍生产品清单，不断扩大适用50%税率的商品范围，目前该清单已超过400项。拟议中的调整不会影响金属大宗商品级原材料的关税。

【热点资讯】

1. 瑞银表示强烈看好锂周期，碳酸锂盘中涨超10%！

一德期货分析指出，供应看，节前澳矿CIF报价持平至2005美元/吨。根据SMM数据，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量下降560吨；需求方面，正极材料排产三元环比微降，磷酸铁锂环比增。库存方面，周度库存去化2531吨，明细看，下游维持补库，冶炼厂以及贸易商等库存去化。利润情况，矿价与盐价联动紧密，自有矿冶炼利润可观，外采利润再次走扩。根据2月上下游排产数据，供需环比均有所趋弱，紧平衡或将转为阶段性宽松。智利1月锂元素出口量大增，弥补国内3月供给。节前库存维持去化，盘面震荡偏强。假期期间瑞银表示强烈看好锂周期，市场情绪依旧高涨，建议投资者维持逢低布多操作，短期关注节后首周库存变化情况。

2. 中长期牛市框架并未发生明显松动，贵金属仍以逢低布局思路对待？

瑞达期货研报显示，2026年全球白银将迎来连续第六年结构性供需赤字，规模或接近2亿盎司，新能源、AI数据中心等领域的工业需求刚性增长，或对冲光伏领域的减量，由库存紧缺所致的空头挤压风险进一步放大了白银的价格弹性。展望后市，贵金属短期仍将围绕美联储政策拐点、美元走势与地缘风险三条主线波动，在全球地缘政治不确定性高企、法定货币信用预期走弱、结构性供需缺口持续的背景下，贵金属中长期牛市框架并未发生明显松动，整体仍以逢低布局思路对待。

【重点关注】

1. 09:20今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和4000亿元14天期逆回购到期。

2. 22:35 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

3. 时间待定马来西亚2月1-25日ITS AMSPEC SGS棕榈油出口数据。