2026年2月26日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 商务部2月26日举行例行发布会。商务部新闻发言人何咏前在回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商相关提问时表示，中美双方通过中美经贸磋商机制，在各层级持续保持沟通。中方愿与美方一道，共同落实好、维护好两国元首釜山会晤和2月4日通话共识，通过平等协商，妥善管控分歧，拓展务实合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，更好造福两国，惠及世界。

2. 当地时间2月26日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊方代表团已做好充分准备参与本轮伊美谈判，谈判主题聚焦于核问题。伊朗的立场明确，并已向阿曼方面表达了解除制裁以及维护伊朗核权利的意愿。

3. 上周美国申请失业救济金的人数增幅低于预期，这表明裁员情况仍处于较低水平。美国至2月21日当周初请失业金人数增加4000人，达到21.2万人，预测中值为21.5万人。此次调查期间包含了总统日假期。续请失业金人数降至183万。节假日前后的申请数据可能会出现波动。不过，目前的首次申请失业救济人数相对较低，这与近期其他数据所显示的劳动力市场有所稳定的情况相吻合。

4. 当地时间2月26日，伊朗外长阿拉格齐在伊美第三轮间接谈判结束后表示，这是最严肃、持续时间最长的一次谈判。谈判取得了良好进展，在某些领域，双方已接近达成共识。双方的技术团队将于下周一（3月2日）在奥地利维也纳举行技术谈判。

5. 美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息。我属于美联储中对今年降息持最乐观态度的人之一。

6. 据福克斯新闻，多名美国官员表示，美国海军第五舰队位于巴林的总部已缩减至“关键任务”级别编制，目前仅剩不足100名人员，此举是在可能对伊朗发动打击之前采取的预防性措施。在去年6月“午夜铁锤”行动展开前，第五舰队总部也曾以类似方式进行撤离。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.47%报5201.50美元/盎司，COMEX白银期货跌3.02%报88.86美元/盎司。

2. 美油主力合约收涨0.08%，报65.47美元/桶；布油主力合约涨0.48%，报71.03美元/桶。

3. 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡涨1.28%报54385.0美元/吨，LME期铜跌0.48%报13259.0美元/吨，LME期铅跌0.58%报1979.0美元/吨，LME期锌跌0.65%报3366.5美元/吨，LME期铝跌0.91%报3141.5美元/吨，LME期镍跌1.96%报17730.0美元/吨。

4. 国内商品期货夜盘收盘，原油主力合约上涨0.74%报489.8元/桶；贵金属方面，沪金主力合约下跌0.25%报1146.04元/克，沪银主力合约下跌2.93%报22219元/千克。

5. 上期所基本金属期货夜盘收盘涨跌不一，沪锡涨2.35%，沪铅涨0.27%，沪锌跌0.04%，沪铜跌0.15%，沪铝跌0.34%，不锈钢跌0.81%，沪镍跌1.25%，氧化铝跌3.55%。

6. 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少。聚氯乙烯（PVC）、燃油跌超2%，塑料、PTA、甲醇跌近2%，合成橡胶、瓶片、乙二醇（EG）、烧碱、焦煤、苯乙烯（EB）、焦炭跌超1%；涨幅方面，白糖、豆一涨近1%。

【板块要闻】

黑色系

1. Mysteel数据：唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存233.89万吨，周环比增加17.14万吨，年同比增加98.19万吨。调研周期内，受假期影响厂家直发受阻被动入库增多，后期随着下游轧钢厂恢复生产，按需补库，社会库存增量会有所放缓；港口方面主要是内贸资源集港出口为主。

2. 据Mysteel，截至2月26日当周，螺纹产量由增转降，厂库连续六周增加，社库连续第八周增加，表需由降转增。其中，螺纹产量165.10万吨，较上周减少5.28万吨，降幅3.10%；螺纹表需80.54万吨，较上周增加39.38万吨，增幅95.68%。

3. 世界钢铁协会：2026年1月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.473亿吨，同比下降6.5%。其中，中国粗钢产量7527万吨，同比减少13.9%。

4. 中钢协：2026年2月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2029万吨，平均日产202.9万吨，日产环比增长4.3%；生铁1844万吨，平均日产184.4万吨，日产环比增长4.1%；钢材1901万吨，平均日产190.1万吨，日产环比增长8.6%。重点统计钢铁企业钢材库存量1812万吨，环比上一旬增加301万吨，增长19.9%；比年初增加398万吨，增长28.2%；比上月同旬增加199万吨，增长12.3%；比去年同旬增加139万吨，增长8.3%，比前年同旬减少86万吨，下降4.5%。

5. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-7元/吨；山西准一级焦平均盈利19元/吨，山东准一级焦平均盈利51元/吨，内蒙二级焦平均盈利-51元/吨，河北准一级焦平均盈利49元/吨。

农产品

1. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.78%，出油率环比上月同期增长0.1%，产量环比上月同期减少16.25%。

2. 据外媒报道，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至2月25日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为41艘，此前一周为43艘。港口等待装运的食糖数量为146.17万吨，此前一周为157.7万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为138.77万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为83.4万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为24.14万吨。

3. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（2月15日-21日）巴西出口2637392吨大豆、441696吨豆粕和152860吨玉米。本周（2月22日-28日）计划出口4199752吨大豆、597829吨豆粕和235175吨玉米。

4. 美国农业部：截至2月19日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为40.7万吨，前一周为79.8万吨；2026/2027年度大豆净销售0万吨，前一周为6.6万吨；美国2025/2026年度对中国大豆净销售7.6万吨，前一周为41.6万吨；2026/2027年度对中国大豆净销售0万吨，前一周为0万吨。

5. 据外媒报道，巴西巴拉那州农村经济部（Deral）表示，巴拉那州2025/26年度大豆产量预计为2212万吨，略高于1月份的2204万吨预测，较上个年度增长4%。Deral还将该州2025/26年度第一季玉米产量预测略微上调至360万吨，高于上月预测的347万吨，亦高于上个年度305万吨的产量。

6. 据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至2月20日，ICE棉花期货盘面2025/26年度（8月至次年7月）的ON-CAll合约未点价卖出订单为32472手，环比减少827手。

能源化工

1. 新加坡企业发展局（ESG）：截至2月25日当周，新加坡燃料油库存上涨10.3万桶达到2263.2万桶的两周高点。新加坡轻质馏分油库存下降219.0万桶，至四周低点1728.4万桶。新加坡中质馏分油库存下降581000桶，至752.7万桶的两年低点。

2. 本周没有玻璃产线点火和放水冷修，截至2月26日，浮法玻璃行业开工率为70.61%，与2月19日持平；有一条玻璃产线引板出玻，行业产能利用率为74.49%，比2月19日增加0.3个百分点，令玻璃日产量增加0.41%至14.86万吨，全国浮法玻璃周产量103.84万吨，环比增加0.23%，同比下降4.5%。

3. 本周中国纯碱企业出货量48.17万吨，环比下跌38.67%；纯碱整体出货率为61.12%，环比下跌38.01个百分点。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-1.50元/吨，环比增加95.38%。

4. 日本石油协会（PAJ）：截至2月21日当周，日本商业原油库存较之前一周增加580487千升，至10292946千升。日本汽油库存较之前一周下降48567千升，至1657984千升。日本煤油库存较之前一周下降74737千升，至1380684千升。日本炼油厂的平均开工率为90.5%，之前一周为89.0%。

5. 玖龙纸业国内多个基地同时宣布了新一轮包装纸涨价通知，从3月4日起，主要产品全部提价。东莞玖龙：3月4日起，玖龙牛卡（特）、玖龙牛卡、海龙优质V牛卡、白面牛卡、涂布牛卡、地龙优质V牛卡、地龙牛卡、再生牛卡、瓦楞纸价格上调50元/吨。

6. 据伊朗半官方媒体伊朗学生通讯社报道，伊朗南部阿巴丹工业综合体发生大火。报道援引当地市政消防与安全部门负责人称，火灾发生在该工业园区的一家聚合物工厂，目前未造成人员伤亡。该园区内还拥有伊朗最大的炼油厂，日加工能力约为50万桶。

7.交易员表示沙特朱艾马港（Juaymah）输送系统部分结构受损，维修预计将持续一个多月。沙特阿美已取消2月和3月从朱艾马码头装运的液化石油气货物。

金属

1. 消息人士称，全球铝生产商在日本谈判中寻求4月至6月的溢价为每吨220至250美元，较本季度上涨13%至28%。

2. 2月26日，日本财务省公布的数据显示，日本1月海关清关后的铜和铜合金进口量为9895吨，较去年同期增长13.51%，环比则下降12.75%。

3. 供应端进口及国产铜持续到货，需求端因季节性原因下游尚未全面复工复产，供需错配推动库存继续累积。据SMM数据，截至2026年2月26日，境内电解铜主流地区社会库存延续节后累库趋势，总量达53.17万吨，位于历史性高位。

4. 据Mysteel调研：关于南非财政部发布的2026年度预算《National Treasury Budget Review 2026》的官方PDF，目前该文档中列出了财政收支、主要税收趋势调整、通胀调整税率等内容，其中强调了个人税调整、税收框架、收入提升、燃油税与烟酒消费税调整等内容，暂未提及出口矿产资源（如锰矿）征收生态出口税，后续仍将继续关注。

5. 国际铝业协会（IAI）：2026年01月份全球氧化铝产量为1309.4万吨，去年同期为1295.3万吨，前一个月修正值为1356.6万吨。预计01月中国氧化铝产量为786.0万吨，前一个月修正值为817.0万吨。

6. 世界黄金协会指出，当前，人们对经济前景的信心程度与经济政策的不确定性之间存在的显着差异，是黄金在过去一年表现最佳且今年迄今仍表现良好的关键原因之一。尽管可能有人担心黄金超买，可能会难以找到愿意进行小规模投资的买家，但就战略层面而言，黄金的持有量仍然偏低。目前，投资者面临的核心问题是如何在市场前景的确定性与政策不确定性之间合理配置资产组合。

7. 2月26日晚，天力锂能公告，公司全资子公司四川天力已完成预定检修计划，并于2026年2月24日全面恢复生产运行状态。2025年12月底，磷酸铁锂行业上市公司湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技等曾陆续披露产线减产检修公告，检修时间集中在2026年1月。

【热点资讯】

1. 地缘风险溢价，燃油和原油为何走向不同？

光大期货分析指出，地缘溢价明显，伊朗高硫出口受限，自1月起美国制裁加码，2月的高硫燃料油发货量延续1月的弱势，亚洲地区高硫供应缺口有所放大；另外俄乌冲突爆发已四年，自去年年底西方国家制裁加码，俄罗斯两家核心油品生产商（俄石油、卢克石油）高硫燃油出口受限，制裁后首月出口环比下跌超17%，同时乌克兰持续袭击导致俄罗斯炼厂，导致向亚洲出口数据雪上加霜。当前（2月26日）美伊进入第三轮间接谈判，资金在燃料油上博弈地缘风险溢价，短期关注美伊局势最新进展对原油和燃料油市场产生的扰动。

2. 3月运价大概率延续淡季定价逻辑，集运欧线短期缺乏趋势性上涨支撑

华联期货研报显示，国内集运现货运价方面，周一SCFIS欧线指数为1573.51点，周环比下跌2.10%，而春节期间双周累计下跌5.09%，船司空班停航使得运价整体跌幅相对温和，但考虑到节后工厂复工复产节奏相对偏慢，3月运价大概率延续淡季定价逻辑，短期缺乏趋势性上涨支撑。

【重点关注】

1. 待定，中国至2月26日45个港口铁矿石库存。

2. 待定，中国至2月27日外购仔猪养殖利润、自繁自养生猪养殖利润。

3. 待定，中国至2月27日菜粕、豆粕周度库存。