2026年3月5日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. RatingDog数据显示，2月中国制造业PMl录得52.1，较1月的50.3大幅上升1.8且连续第三个月处于扩张区间。读数显着高于近一年均值50.4，与去年同期水平50.8，改善速度为五年多来最快。整体来看，2月制造业呈现供需两旺、信心回暖的扩张格局，外需走强提供了重要支撑。

2. 据纽约时报报道，在公开场合，伊朗幸存领导人断然拒绝与特朗普谈判，但据知情官员（中东官员和一个西方国家官员）透露，袭击发生一天后，伊朗情报部特工间接联系了美国中央情报局，提出讨论结束冲突的条件。伊朗塔斯尼姆通讯社表示，伊朗部门消息人士就《纽约时报》报道发声，否认情报部曾与美国中央情报局接触商谈。

3. 据伊朗媒体报道，专家会议成员哈塔米大阿亚图拉称，领袖候选人已确定。领袖委员会目前代行管理国家职责，将尽快任命新一任最高领袖。

4. 据上期能源公告，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，集运指数（欧线）期货ec2604至2609、ec2612合约的涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为22%，一般持仓交易保证金比例为22%。集运指数（欧线）期货ec2610合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为20%，一般持仓交易保证金比例为20%。

5. 中远海运今日发布关于中东地区局势更新的服务提示。鉴于中东地区冲突持续升级，霍尔木兹海峡海上交通受到相应限制，为最大程度保障您的货物运输安全及整体航运运营的稳定性，根据中远海运集运最新的风险评估结果，现决定即日起暂停相关航线新订舱业务，恢复时间另行通知为止。

6. 美国2月ADP就业人数增加6.3万人，为2025年11月来最大增幅，高于市场预期的5万人。1月新增就业岗位总数从2.2万个修正为1.1万个。

7. 据美媒报道，尽管美国财政部长贝森特表示，15%的普遍关税税率很可能在本周生效，但欧盟预计美国不会针对欧洲上调关税。据知情人士透露，欧盟已获得保证，美国将对欧盟出口产品维持10%的普遍关税水平。

8. AXIOS网站记者表示，关于伊朗西北部与伊拉克边境目前发生的情况，存在相互矛盾的报道。目前尚不清楚伊朗库尔德民兵是否已经开始地面行动，或者这一行动是否会在接下来的几个小时内展开。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.54%报5151.60美元/盎司，COMEX白银期货涨0.35%报83.77美元/盎司。中东局势紧张推升原油价格及通胀担忧，地缘政治风险升温提升黄金避险需求，同时高利率环境下经济不确定性为黄金避险属性提供支撑。

2. 美油主力合约收涨2.08%，报76.11美元/桶；布油主力合约涨1.36%，报82.51美元/桶。中东局势紧张，霍尔木兹海峡航运继续瘫痪，中东石油和天然气供应持续受阻。

3. 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨4.83%报51200美元/吨，LME期铝涨2.60%报3335.5美元/吨，LME期镍涨2.51%报17550.0美元/吨，LME期锌涨1.51%报3319.0美元/吨，LME期铅涨1.34%报1962.0美元/吨，LME期铜涨0.56%报13027.5美元/吨。

4. 国内期货主力合约涨跌不一，苯乙烯、铁矿石涨超1%，纯苯、PVC、烧碱、PX小幅上涨。跌幅方面，低硫燃料油（LU）、液化石油气（LPG）、甲醇跌超3%，沥青跌超1%。

【板块要闻】

黑色系

1. 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2026年2月份为46.7%，环比下降3.2百分点，显示钢铁行业受春节假期因素影响，运行短期有所趋缓。分项指数变化显示，钢铁供需两端均有所收缩，产成品库存有所下降，原材料和钢材价格均弱势运行。

2. 据Mysteel消息，唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2026年3月6日零点执行。

3. 截止3月4日当周，据找钢网数据显示，全国建材产量368.46万吨，较上周增加23.41万吨；总库存1483.05万吨，较上周增加167.03万吨；全国热卷产量391.99万吨，较上周减少12.90万吨；总库存535.96万吨，较上周增加24.46万吨。

农产品

1. 据外媒报道，加拿大统计局将于3月5日北京时间21:30公布主要农作物2026年种植意向预估。受访的六位交易商和分析师平均预期，2026年加拿大油菜籽种植面积料为2230万英亩，高于2025年统计局公布的2150万英亩。所有小麦种植面积为2640万英亩，2025年为2690万英亩。

2. 财联社消息，记者从多位知情人士处获悉，昨日相关部门召集多家猪企开会，会议主要关注联农助农与产能调控，注重预警信息的准确性。

3. 印尼气象机构警告称，预计2026年印尼将迎来比去年更长、更严重的旱季，干旱风险上升。气象机构称，爪哇岛、苏门答腊岛、巴厘岛、婆罗洲（加里曼丹）及努沙登加拉群岛的大部分省份，今年预计将遭遇更为严重的旱季。

4. 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚2月棕榈油产量预估减少16.24%，其中马来半岛减少12.00%，沙巴减少21.05%，沙捞越减少19.59%，东马来西亚减少20.70%。

5. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西3月大豆出口料为1610万吨，高于上年同期的1570万吨。巴西3月玉米出口料为697000吨，高于上年同期的474165吨。Anec还称，巴西2月出口大豆890万吨，较预期低逾100万吨，因受降雨因素影响。

能源化工

1. 据曼谈纸业，外媒报道，芬兰Mets?集团旗下的Mets? Fibre公司将于2026年3月31日开始对其位于Joutseno的纸浆厂进行停产。此次停产是为了调整纸浆产量，以适应亚洲市场当前不确定的需求形势。

2. 截至2月28日当周，日本商业原油库存较之前一周增加378464千升，至10671410千升。日本汽油库存较之前一周增加74420千升，至1732404千升。日本煤油库存较之前一周下降5628千升，至1375056千升。日本炼油厂的平均开工率为86.2%，之前一周为90.5%。

3. 据上期能源公告，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，原油期货sc2604、sc2605、sc2606合约涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。低硫燃料油期货lu2605合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。低硫燃料油期货lu2607合约的涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。

4. 上期所公告，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下，燃料油期货fu2605、fu2606、fu2607、fu2608合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。

5. 据上期所公告，2026年3月5日（即3月4日晚夜盘）交易起，燃料油期货fu2604合约继续交易。2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，燃料油期货fu2604合约的涨跌停板幅度为17%、套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。

6. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月2日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2078.6万桶，较前一周增加25.8万桶。其中，轻质馏分油库存增加13.7万桶至987.4万桶；中质馏分油库存减少23.3万桶至268.8万桶；重质残渣燃料油库存增加35.4万桶至822.4万桶。

7. 郑商所公告，自2026年3月4日结算时起，甲醇期货2604及2605合约的交易保证金标准调整为16%，涨跌停板幅度调整为14%；甲醇期货2606及2607合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。自2026年3月5日结算时起，甲醇期货2608及2609合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。

8. 摩根大通分析师在报告中表示，如果霍尔木兹海峡持续关闭，来自伊拉克和科威特的原油供应可能在数日内被迫减产，到中东冲突第八天时潜在减量可达330万桶/日。

9. 据路透社报道，行业消息人士和船舶追踪数据显示，一艘油轮周二穿越霍尔木兹海峡，前往阿联酋港口装载原油，这是中东冲突扰乱地区航运以来少见的一次航行。

10. 美国官员称，美国总统特朗普派遣内政部长伯格姆前往委内瑞拉推动石油和采矿业。伯格姆计划会见委内瑞拉代总统罗德里格斯，并将在访委内瑞拉期间公布一项石油协议。

11. EIA报告显示，02月27日当周美国原油出口减少31.6万桶/日至399.7万桶/日。美国国内原油产量减少0.6万桶至1369.6万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加347.5万桶至4.39亿桶，增幅0.8%。美国原油产品四周平均供应量为2102.0万桶/日，较去年同期增加4.24%。

金属

1. 据外媒报道，智利海关公布的数据显示，智利2月锂出口量为27791吨，其中碳酸锂出口量为26849吨。当月对中国出口碳酸锂22380吨。智利2月铜出口量为169646吨，当月对中国出口铜39041吨。智利2月铜矿石和精矿出口量为1169562吨，当月对中国出口铜矿石和精矿776657吨。

2. 据SMM消息，随着元宵节后工人复工，近期华中某铅锌矿山复产，3月预计带来近500金属吨锌精矿增量。西南某铅锌矿于近期开始复工，3月预计将带来近1000金属吨左右锌精矿增量。西南另一铅锌矿预计于3月中旬复工复产，3月预计环比带来2000金属吨左右锌精矿增量。

3. 世界铂金投资协会（WPIC）周三表示，全球铂金市场将在2026年连续第四年出现供应短缺，缺口达24万金衡盎司，较2025年110万盎司的缺口有所收窄。WPIC在季度报告中表示，2026年铂金总需求预计同比下降8%，为760万盎司。

4. 巴林铝业（Aluminium Bahrain）宣布遭遇不可抗力，将影响其供应合同的履行。

【热点资讯】

1. 美承诺为油轮护航，原油波幅加大

光大期货分析指出，美国总统特朗普当地时间周二宣布，白宫将为穿越霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航和政治风险保险，此举旨在平抑因伊朗警告将袭击该咽喉要道船只而飙升的能源价格。受此影响，继周二夜盘国内原油封第三个涨停板后，周三日盘原油开板，日内涨幅快速收窄至不足7%。不过，鉴于局势依然紧张，市场对原油供应收紧的担忧情绪依然存在，原油盘中下挫后，午盘再次上行触及涨停。目前局势发展迅速，投资者需要持续关注地缘变化。

2. 驱动逻辑反转，流动性收紧再度打压贵金属

广发期货研报显示，上周末美国和伊朗爆发大规模冲突，避险需求升温驱动贵金属价格快速上涨，然而仅过去三日，由于伊朗持续封锁霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高相关商品价格并引发流动性紧张，通胀压力加剧使美联储降息预期降低，利多驱动迅速反转叠加高波动导致金银等价格剧烈回调。目前在美国意图重新掌控中东恢复石油美元的影响力的过程中，市场对美元周期回升、黄金本轮牛市或见顶的预期有所升温，但考虑到与过去不同是，当前黄金的需求结构较过去出现了较大变化，金价在央行购金和ETF投资等需求支撑下表现出一定的韧性，“去美元化”趋势下黄金在资产配置中仍具有价值。未来一方面需要关注中东局势的进展，美国行动使对伊朗政权的瓦解可能提振美元资产，另一方面需要关注美国通胀相关数据及美联储官员在能源价格和通胀预期上的表态，若更多官员释放加息信号则可能造成对贵金属更大的利空。

【重点关注】

1. 中国至3月5日螺纹钢周度产量、钢厂库存、周度社会库存和周度表观需求；

2. 新加坡至3月4日当周燃料油库存；

3. 中国至3月5日华东港口甲醇库存；

4. 美国至2月26日2025/2026市场年度大豆出口净销售量；

5. 美国至2月28日当周初请失业金人数(万人)；

6. 美国2月全球供应链压力指数；

7. 美国至2月27日当周EIA天然气库存。