2026年3月20日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。

2. 商务部新闻发言人何咏前在回答关于中美巴黎经贸磋商的提问时说，双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，推动双边经贸关系持续稳定向好。

3. 荷兰合作银行现预计美联储将于9月和12月各降息一次，较此前的三次降息预期有所减少，因为该行认为，一旦沃什成为新主席，他将试图说服委员会进行多于一次的降息。

4. 美国国债价格下跌，且在英国央行表示将准备采取行动应对通胀之后，交易员们不再认为美国今年会有降息的可能。债券交易员们撤销了今年美国会降息的预期，甚至有人开始为未来几个月可能出现的加息做对冲准备。

5. 上周，美国初请失业金人数意外下降，这表明劳动力市场状况稳定，且3月份的就业增长出现反弹。美国劳工部周四表示，截至3月14日当周，初请失业金人数减少了8000人，经季节性调整后为20.5万人（市场预期为21.5万人），为去年1月以来的最低水平，这进一步证明了裁员规模有限的情况。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌4.99%报4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%报72.81美元/盎司。

2. 美油主力合约收跌0.91%，报94.59美元/桶；布油主力合约涨0.16%，报103.08美元/桶。

3. 伦敦基本金属全线下跌，LME期镍跌0.50%报17065.0美元/吨，LME期铅跌0.86%报1897.0美元/吨，LME期铜跌1.48%报12211.5美元/吨，LME期锌跌1.91%报3073.5美元/吨，LME期锡跌2.58%报43900.0美元/吨，LME期铝跌4.65%报3242.0美元/吨。

4. 截至3月19日23:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现，液化石油气（LPG）涨超7%，纸浆、烧碱、双胶纸、丙烯涨超1%。跌幅方面，瓶片跌超6%，PX跌超4%，PTA、燃料油、低硫燃料油（LU）跌超3%，苯乙烯跌近3%。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel，3月河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，较上轮上涨190元/吨，询盘价5850元/吨，2月定价5760元/吨。3月河钢75B硅铁招标数量1155吨，上轮招标数量2150吨，较上轮减995吨。

2. 本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.6%，环比增1.4%。原煤日均产量196.9万吨，环比增3.3万吨，原煤库存536.7万吨，环比减7.5万吨，精煤日均产量79.8万吨，环比增2.1万吨，精煤库存254.1万吨，环比减23.6万吨。

3. 据Mysteel，截至3月19日当周，螺纹产量连续三周增加，厂库、社库由增转降，表需连续四周增加。其中螺纹产量203.33万吨，较上周增加8.03万吨，增幅为4.11%；螺纹表需208.09万吨，较上周增加31.28万吨，增幅17.69%。

4. 由于伊朗战争导致全球能源市场出现混乱，煤炭价格大幅上涨，印尼将允许矿商提高煤炭产量。印尼协调经济部长阿里朗加·哈拉托周四表示，鉴于中东地区冲突的不断升级，政府将提高煤矿工人的生产配额。他还称，政府正在研究对这种化石燃料征收出口税，以增加国家财政收入。

5. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利38元/吨；山西准一级焦平均盈利57元/吨，山东准一级焦平均盈利97元/吨，内蒙二级焦平均盈利-11元/吨，河北准一级焦平均盈利87元/吨。

农产品

1. 农业农村部发布2026年中央财政强农惠农富农政策清单。其中提到，继续在东北地区实施玉米和大豆生产者补贴，在稻谷主产省实施稻谷补贴，保障国家粮食安全。

2. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（3月8-14日）巴西出口3011011吨大豆、377388吨豆粕、235161吨玉米。本周（3月15日-21日）计划出口4325555吨大豆、729810吨豆粕和180852吨玉米。

3. 记者从多位知情人士处获悉，昨天上午相关部门召开会议，会议要求各家猪企汇报全年生产目标，并要求各企业做好调减承诺目标，在完成调减能繁母猪的基础上调减年度出栏量。

4. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年3月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.96%，出油率环比上月同期减少0.44%，产量环比上月同期减少5.28%。

5. 马来西亚棕榈油委员会（MPOC）在一份报告中表示，近期棕榈油价格预计将保持在每吨4450林吉特以上，这得益于坚实的能源价格和有利的棕榈油-汽油价差。

6. 巴西植物油行业协会（Abiove）预计，巴西2026年大豆压榨量料达到创纪录的6150万吨，高于之前预估的6100万吨。Abiove预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.7785亿吨，之前预估为1.7712亿吨。

7. 国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，预计2026/27年度全球大豆产量将同比上一年度增加1600万吨至4.42亿吨，贸易量增加300万吨至1.9亿吨，消费量增加1200万吨至4.42亿吨；结转库存增加100万吨至7900万吨。

8. 据美国农业部，截至3月12日当周美国2025/2026年度大豆出口净销售为29.8万吨，前一周为45.7万吨；2026/2027年度大豆净销售0.7万吨，前一周为1万吨，美国2025/2026年度大豆出口装船90.7万吨，前一周为99.5万吨。

能源化工

1. 据隆众资讯，本周有两条玻璃产线放水，玻璃供应继续走低。截至3月19日，浮法玻璃行业开工率为70.41%，比12日下降0.68个百分点，产能利用率下降0.55%至73.25%，则浮法玻璃日产量周环比下降0.75%至14.58万吨，本周浮法玻璃产量102.23万吨，环比下降1.06%，同比低7.9%；中下游适量备货下，整体出货较好，玻璃企业库存本周续降。

2. 据新加坡企业发展局（ESG）：截至3月18日当周，新加坡燃料油库存下降119000桶，至两周低点2403.8万桶，新加坡中馏分油库存上涨983000桶，达到787.2万桶的4周高点。新加坡轻馏分油库存下降60.9万桶，至三周低点1793.4万桶。

3. 卡塔尔称伊朗导弹击中拉斯拉凡工厂（全球最大LNG厂），造成严重破坏；消息人士表示，沙特延布港遭空袭，暂停石油装运。阿联酋阿布扎比一处天然气设施因被拦截行动产生的坠落碎片击中而被迫关闭。科威特的两座炼油厂因无人机袭击而起火。

4. 为进一步提升甲醇期货功能发挥水平，更好地服务产业发展，经研究决定，郑商所增加安徽省为甲醇期货交割区域，自新增交割厂库公告之日起实施。现公开征集甲醇期货指定交割厂库。新增交割区域升贴水为150元/吨，自新增交割厂库公告之日起实施。

5. 卡塔尔能源公司首席执行官萨德·阿尔-卡伊布周四表示，由于伊朗的袭击，未来三到五年，我们将每年损失1280万吨液化天然气，约占卡塔尔液化天然气出口量的17%。

6. 据EIA天然气报告：截至3月13日当周，美国天然气库存总量为18830亿立方英尺，较此前一周增加350亿立方英尺，较去年同期增加1770亿立方英尺，同比增幅10.4%，同时较5年均值高470亿立方英尺，增幅2.6%。

7. 根据重点钾肥供应企业销售情况信息，部分企业存在签订合同15个自然日内未提货或未完成提货情况。违反市场正常交易行为，因此将被暂停向中国农资流通协会公布的11家重点钾肥供应企业提出采购需求，期限为10天。

金属

1. 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年1月，全球精炼铜产量为234.68万吨，消费量为221.75万吨，供应过剩12.93万吨。2026年1月，全球铜精矿产量为162.98万吨。

2. 刚果（金）与卢旺达同意缓和紧张局势，并落实去年在美国总统特朗普协助下达成的和平协议。美国国务院声明称，两国官员在3月17日至18日于华盛顿举行的会谈中，就实现刚果（金）东部持久和平的具体措施达成了一致意见。

【热点资讯】

1.能源安全受严重冲击，LPG涨停后还有空间吗？

光大期货研报指出，美伊冲突进入新阶段，波及能源设备安全。当地时间18日，伊拉克电力部表示，伊朗向伊拉克供应的天然气已完全中断。据伊朗方面18日消息，伊朗布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶部分石油化工设施遭美国和以色列袭击。随后有消息称，南帕尔斯3至6期天然气炼厂遭美以无人机袭击。伊朗伊斯兰革命卫队当天发出紧急警告称，沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国的石油设施成为“合法打击目标”。据伊朗方面消息，伊朗布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶部分石油化工设施遭美国和以色列袭击。以色列方面则称，以色列国防军袭击了位于伊朗南部布什尔的伊朗“最大天然气设施”。该设施处理伊朗40%的天然气。另据以色列官员表示，此次袭击是与美国协调实施的。当前能源市场的风险进一步扩散，已经影响到原油设施的安全，将直接影响供应，从而对化工产业链原料形成影响，因而当前来看，从原料到产品的传导路径仍在持续，带动整个板块重心逐步上移。

2.美联储观望态度明确，降息预期收敛对贵金属形成持续压制

国信期货分析指出，市场主要受到美联储政策信号与地缘局势的共同影响。宏观层面，美联储年内连续第二次按兵不动，将利率维持在3.5%-3.75%区间，符合市场预期。但点阵图显示7人预计今年不会降息，较此前增加1人，降息预期进一步收敛。鲍威尔表态偏观望，指出中东局势对美国经济的影响尚不确定，能源价格上涨将推高通胀，但影响广度与持续时间仍需观察。他强调“若通胀无进展，将不会降息”，甚至提及“下一步行动可能是加息”的可能性，降息预期的收敛成为压制贵金属估值的主导因素。短期来看，美联储观望态度明确，降息预期收敛对贵金属形成持续压制，市场情绪偏向谨慎。

【重点关注】

1. 马来西亚3月1-20日ITS、Amspec、SGS马棕油出口量；

2. 全球2月国际铝业协会（IAI）：中国与全球原铝产量；

3. 中国至3月19日45个港口铁矿石库存；

4. 中国至3月20日自繁自养生猪与外购仔猪养殖利润；

5. 中国至3月20日全国主要油厂大豆压榨量与开机率。