2026年5月20日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 据伊朗方面19日消息，一名伊朗议会成员在接受采访时表示，伊朗从未主动发动战争，也从未离开谈判桌。该议员还表示，谈判应建立在尊重以及承认伊朗人民合法权利的基础之上。

2. 据知情人士透露，印尼计划收紧对煤炭、棕榈油等大宗商品的出口管控，以打击逃税行为并支撑持续下跌的印尼盾。知情人士表示，政府计划成立一个新的国家机构来管理这些大宗商品的出口，以打击低开发票行为。

3. 国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。从分产业用电看，第一产业用电量112亿千瓦时，同比增长2.0%。第二产业用电量5584亿千瓦时，同比增长5.3%；其中，工业用电量5538亿千瓦时，同比增长5.5%，高技术装备制造业用电量1050亿千瓦时，同比增长10.1%。

4. 中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬5月19日在金融街·金城坊论坛会上表示，当前，扩张性宏观调控政策仍须加力。具体看，要大力发展资本市场，尤其要完善股票市场的各种制度，注重并购重组。在继续促进消费的同时，要重视投资的重要性，尤其抓好水网、新型电网等“六张网”投资建设。此外，要加强货币政策和财政政策协调配合。

5.据北约一名高级官员透露，如果霍尔木兹海峡在7月初之前仍未重新开放，北约正在讨论部署兵力，以帮助船只通过这条被封锁水道的可能性。

6.科学家警告今年晚些时候或暴发超级厄尔尼诺现象。NOAA表示，2026年10月至2027年2月间，厄尔尼诺现象有65%的概率会变得强或非常强烈，部分人担心这可能成为自19世纪以来最危险的一次。异常温暖的海水蔓延至热带太平洋，其后果在全球范围内产生涟漪效应，可能导致极端热浪、历史性洪水、干旱、作物歉收、野火、渔业崩溃以及全球气候灾害加剧。

7. 当地时间5月19日，美国副总统万斯在白宫新闻简报会上表示，美国与伊朗之间的直接谈判已在建立沟通渠道和推动外交进程方面取得“很大进展”，但美方也准备了重启军事行动的“B方案”。

8. 据华尔街日报援引地区调解方及了解相关条款的美国官员称，伊朗在与美国就结束战争进行的谈判中的立场，与此前几轮未能取得进展的方案相比并未发生显着变化，这也让外界对是否能找到冲突“出口”产生疑问。有地区消息人士称，美国和以色列一直在为未来几天内对伊朗实施新一轮打击做准备，部分人士甚至表示，最早可能在下周就会发动袭击。

【市场异动】

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.59%报4485.40美元/盎司，COMEX白银期货跌4.49%报73.97美元/盎司。

2. 美油主力合约收跌0.34%，报104.03美元/桶；布油主力合约跌1.05%，报110.92美元/桶。

3. 伦敦基本金属多数下跌，LME期镍涨1.15%报18780.0美元/吨，LME期铝涨0.50%报3587.0美元/吨，LME期锌跌0.37%报3511.0美元/吨，LME期铅跌1.06%报1961.5美元/吨，LME期铜跌1.18%报13427.0美元/吨，LME期锡跌1.72%报51660.0美元/吨。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel，河钢集团5月硅锰定价：6050元/吨，询价6000元/吨，4月硅锰定价6300、6550元/吨。（2025年5月硅锰定价5850元/吨）。

2. 据Mysteel，卫星数据显示，2026年5月11日-5月17日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1379.7万吨，环比上升73.6万吨，库存延续上行态势。目前库存水平略高于二季度以来的平均值。

农产品

1. 5月18日，农业农村部召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，分析当前生猪生产形势，进一步压实各方责任，推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。会议要求，要准确把握现阶段生猪产业发展形势，抓好生猪产能常态化精准化调控，把去产能、促转型各项工作落到实处。

2. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为430474吨，较上月同期出口的453941吨减少5.17%。

3. 据国家粮油信息中心：监测显示，5月15日，国内豆油商业库存82万吨，周环比基本持平，月环比下降2万吨，同比上升18万吨；菜籽油36万吨，周环比基本持平，月环比上升3万吨，同比下降45吨；棕榈油82万吨，周环比上升3万吨，月环比上升7万吨，同比上升41万吨。

4. 马来西亚棕榈油理事会（MPOC）在周二的一份声明中表示，预计6月份毛棕榈油价格将维持在每吨4400林吉特（1110美元）左右，主要是由于全球生物燃料政策对价格形成了支撑，同时天气风险加剧了供应的不确定性。

5. 巴西国家谷物出口商协会（ANEC）预测，巴西5月份大豆出口量预计将达到1610万吨，而前一周预测为1600万吨。巴西5月份豆粕出口量预计将达到280万吨，而前一周为290万吨。

6. 据外媒报道，咨询机构VEERIES表示，巴西2026/27年度大豆作物预计将实现20年来最低的面积增长，2026/27年度巴西大豆种植面积预计将增加约40万公顷。

能源化工

1. 化石燃料行业高管指出，澳大利亚必须投资生产更多天然气，以避免本十年末出现国内供应短缺。壳牌澳大利亚主席韦克表示：“中东冲突凸显了世界对油气的依赖。我们国家迫切需要更多天然气。”

2. 中东冲突推高原油成本，印度国有炼油商一周内第二次上调燃油价格。新德里柴油和汽油分别上调1%和0.9%，至每升91.58卢比和98.64卢比。

金属

1. 据SMM了解，2026年印尼镍矿开采配额大幅收紧，镍矿供应紧缺加剧。受此影响，印尼高镍生铁产线自3-4月起，已有部分因镍矿供应不足及成本高企进入检修减产状态。叠加园区内电解铝产能投产，电力资源分配下，预计未来数月，IWIP工业园区将有10-15%的现有高镍生铁产能维持轮换检修状态，短期供应难有明显恢复。

2. 印尼能源与矿产资源部（ESDM）对未完成行政合规手续的矿产开采企业采取严厉整治行动，已有超50份矿产及煤炭采矿经营许可证（IUP）被临时冻结，处罚原因是相关企业至今尚未提交2026年度采矿工作计划与预算方案（RKAB）。

3. 据SMM了解，马来西亚铅冶炼企业反映当地市场废旧铅蓄电池供应不足，铅冶炼产能利用率受限，目前工厂生产线开工率仅在50-60%，月产量在2000余吨，且因东南亚市场高品质铅锭（铅含量≥99.99%）供应紧张，近两个月精铅产出处于供不应求状态。

4. ADP周度就业报告：截至2026年5月2日的四周里，私人部门雇主平均每周增加4.225万个就业岗位。

【热点资讯】

1. 碳酸锂：澳洲Bald Hill锂矿重启，供应还紧张吗？

一德期货研报显示，Mineral Resources发布重启Bald Hill锂矿的公告，其中提到重启决定是基于锂价显着且持续回升，公布了重启流程：5月下旬启动，6月开始采矿与破碎作业，7月首批锂辉石精矿产出，该矿山年生产能力16.5万干吨，折合SC6锂精矿14万吨，约1.75万吨LCE。虽然当前复产以及消费尚未出现衰竭现象，但市场更多的是交易预期，所以盘面在加速上冲之后开始回落。由于目前产业仍处于月度供给短缺格局，津巴布韦锂矿回流量于5、6月出现断层以及储能消费翻倍增速等强事实，且目前资源端已公布的复产消息尚难以改变年度供需格局，预计盘面下方空间或将有限。

2. 消息面青山印尼园区计划减产镍铁以保障铝生产用电，预计镍价短期震荡偏强

佛山金控期货研报显示，消息面青山印尼园区计划减产镍铁以保障铝生产用电，叠加印尼镍出口机配额消息扰动频繁，而硫磺成本跟随美伊战争持续波动，宏观方面全球通胀走强国内4月经济走弱，镍基本面偏弱以及需求疲弱持续压制，电积镍产量及中间品产量高位，不锈钢及新能源终端需求走弱，“成本支撑”逻辑可能松动，且镍价上涨西方镍企有望重启镍矿开采。综合来看，短期受印尼镍矿政策以及宏观情绪驱动影响，基本面弱现实压制，成本端支撑较强，印尼镍矿基准价公式进一步抬高成本，预计镍价短期震荡偏强。

【重点关注】

1. 5月20日09:00，中国5月贷款市场报价利率（LPR）。4月中国1年期LPR维持3.00%、5年期以上LPR维持3.50%，已连续多月不变。

2. 5月20日19:00，JODI公布全球石油数据库月度更新。JODI数据可观察主要产油国、消费国原油产量、库存、需求和贸易流向变化。当前油市核心矛盾仍在地缘扰动与供应恢复节奏。

3. 5月20日22:30，美国EIA公布截至5月15日当周原油库存报告。市场分析认为，交易员重点关注原油库存是否连续下降、库欣库存变化、汽油库存是否继续低于季节性水平、炼厂开工率是否维持高位。