2026年6月25日期货交易每日必读

【盘前须知】

1. 美国国会参议院23日通过一项限制总统战争权力的决议，要求总统特朗普结束对伊朗军事行动，并在今后对伊朗采取军事行动前必须获得国会授权。该决议此前已由众议院通过。

2. 外交人士透露，卡塔尔首相周三抵达马斯喀特，将与阿曼启动关于伊朗、海合会及伊拉克就霍尔木兹海峡重新开放及未来运营问题的谈判进程。海湾国家预计将在谈判中推动海峡过境免收费用。

3. 新华社消息，巴基斯坦外交部发言人塔希尔·安德拉比24日说，美国和伊朗的技术性谈判将于本月30日恢复。

4. 美国总统特朗普发文表示，伊朗已告知美国，尽管假新闻媒体制造麻烦并作出了相反的报道，但伊朗并未就通行霍尔木兹海峡的船只寻求或收取任何通行费、保险费或任何其他形式的费用。如果这一消息不实，谈判将立即终止！

5. 知情人士透露，海湾国家将推动免收海峡过境费。但预计伊朗将提议征收环境、航行及安全保障费。

6. 央行：以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

7. 以防长、以总理再次强硬表态不会从黎巴嫩撤军。

【市场异动】

1. 美油主力合约收跌4.56%，报69.87美元/桶；布油主力合约跌4.45%，报73.38美元/桶。

2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.21%报4016.40美元/盎司，COMEX白银期货跌7.39%报57.48美元/盎司。

3. 伦敦基本金属全线下跌，LME期铅跌1.06%报1913.5美元/吨，LME期镍跌2.20%报16795.0美元/吨，LME期锌跌2.41%报3408.0美元/吨，LME期铜跌2.58%报13026.5美元/吨，LME期锡跌3.23%报49500.0美元/吨，LME期铝跌3.63%报3115.0美元/吨。

4. 截至2:20收盘，美大豆跌0.80%，美玉米跌0.78%，美豆油跌1.27%，美豆粕涨0.10%，美小麦跌0.21%。

【板块要闻】

黑色系

1. 据Mysteel，6月24日山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂以及邢台等市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，自6月26日0时起执行。

2. 消息人士：印度在以进口煤为基础的发电厂中，国内煤炭使用比例接近50%。

3. 截止6月24日当周，据找钢网数据显示，全国重点钢材品种产量、库存数据：产量470.21万吨，较上周减少14.21万吨；厂库534.03万吨，较上周增加37.47万吨；社库616.63万吨，较上周增加10.49万吨；总库存1150.66万吨，较上周增加47.96万吨；表需422.25万吨，较上周减少72.66万吨。

4. 据Mysteel，截止目前长治沁源县复产煤矿仍然只有1座，其余煤矿复产验收暂缓。截至6月24日，复产煤矿数量为93座，产能共计11290万吨；当日处于停产煤矿共计67座，产能共计8650万吨。从目前调研的结果来看，山西煤矿复产进度有所停滞。

5. 据山西省纪委监委网站，长治市沁源县委原书记李丁夫涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受省纪委监委纪律审查和监察调查。

农产品

1. 全球最大糖贸易商Copersucar首席执行官Tomas Manzano就巴西甘蔗作物及产销情况发表观点。预计2026/27年度主要产品销量将增加，甘蔗压榨量将增至逾1.25亿吨，高于上一年度的1.08亿吨。

2. 国家统计局发布2026年6月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，6月中旬与6月上旬相比，15种产品价格上涨，32种下降，3种持平。其中生猪（外三元）价格为9.5元/千克，环比持平。

3. ANRPC周三公布的月度报告显示，5月全球天然橡胶市场行情整体抗跌性突出，行业基本面保持强劲。2026年全球天然橡胶总产量预计将达到1533.7万吨，较2025年的1497.1万吨增长2.4%。消费量预计增长1.3%至1555万吨，其中中国、印度、马来西亚、柬埔寨为需求增长主力。

能源化工

1. 据外媒报道，日本石油协会（PAJ）周三公布的数据显示，截至6月20日当周，日本商业原油库存为975.7338万千升，较此前一周的972.3583万千升增加33755千升。炼厂可操作产能利用率为80.3%，此前一周为81.9%。炼厂设计产能利用率为70.5%，此前一周为70.5%。

2. 高盛：预计到2026年第四季度，美国和欧洲的柴油利润将分别回落至每桶46美元和31美元。维持2026年第四季度美国和欧洲汽油利润预测，分别为每桶23美元和13美元。

3. 据隆众资讯，截至2026年6月24日，中国甲醇港口库存总量在56.03万吨，较上一期数据减少7.21万吨。其中，华东地区去库，库存减少4.98万吨；华南地区去库，库存减少2.23万吨。

4. 据隆众资讯，2026年6月24日，中国尿素企业总库存量113.36万吨，较上周期增加4.78万吨，环比增加4.40%。

5. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至6月22日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为684.6万桶，较前一周增加170.1万桶。

6. 据隆众资讯，截至6月23日当周，国内沥青54家企业厂家样本出货量共16.7万吨，环比减少6.2%。

7. EIA报告数据显示，06月19日当周美国原油出口增加34.2万桶/日至466.9万桶/日。美国国内原油产量增加1.3万桶至1381.9万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少608.8万桶至4.12亿桶，降幅1.46%。美国原油产品四周平均供应量为2047.3万桶/日，较去年同期增加2.11%。

8. 美国：过去24小时内约有72艘船只驶离霍尔木兹海峡，涉及石油总量达2000万桶。

金属

1. 据SMM，华北地区中型原生铅冶炼企业计划于6月26日起，展开为期半个月的设备检修，预计工厂检修于7月10日结束，将影响铅锭日产量约200吨。

2. 据SMM，东北地区中型原生铅冶炼企业的常规检修即将结束，并计划于明日（6月25日）开始重新点火复产，预计7月上旬将有铅锭产出，预计工厂恢复后日产量约在200吨。

3. 据SMM，印尼或于下半年放宽镍矿开采配额，印尼能源部（ESDM）及当地媒体均未证实市场传言称，印尼或于今年下半年放宽镍矿年度开采配额（RKAB）限制。

4. 据Mysteel，据了解，截止6月底，印尼镍矿2026年已通过的RKAB审批量级已到达年初印尼能矿部所计划的量级上限。

5. 国际铜研究小组：2026年4月全球精炼铜市场出现14.5万吨缺口。

【热点资讯】

1. 加息预期扰动下，银价创年内新低

光大期货表示，周三，内外盘银价继续下挫。根据周二晚间公布的数据，美国6月综合PMI初值升至52.2，高于前值51.5和预期值52.1，创五个月新高，其中美国6月制造业和服务业PMI初值均高于预期和前值，显示美国商业活动继续保持扩张。其中美国6月制造业PMI升至55.7，为2022年5月以来最高，分项显示生产和新订单同步回暖，进一步扫除美国经济硬着陆担忧。市场计价9月美联储加息概率增加至50%以上，美元指数走高，压制白银走势。地缘方面，特朗普称因伊朗让步同意保持霍尔木兹海峡开放，并宣称伊朗接受“最高级别”核查，这也意味着中东地缘依然朝着缓和方向演进，但对贵金属边际提振力度减弱。后续来看，本周四晚间将发布美国5月PCE数据和美国一季度GDP终值，关注经济数据走向及通胀表现情况，若市场对美联储加息预期加深，银价短期或仍存下探可能。

2. “算力金属”遭冲击，锡价下跌

广发期货指出，短期进口数据的增长更多是前期发运节奏的集中体现，而非供应格局的根本性转变，后续供给端仍面临多重不确定性，需持续跟踪缅甸复产进度、刚果金口岸恢复情况及疫情演变。基于供给端刚性约束未改、AI算力需求长期增长趋势不变、锡作为战略金属的估值逻辑持续强化等多重因素，我们对后续锡价维持乐观判断，当前回调更多是宏观情绪与资金行为所致，中长期锡价重心上移的基本面支撑依然稳固。

【重点关注】

1. 20:30，美国第一季度实际GDP年化季率终值；

2. 20:30，美国至6月20日当周初请失业金人数；

3. 20:30，USDA周度农产品出口销售报告；

4. 20:30，美国5月核心PCE物价指数年率；

5. 22:30，美国至6月19日当周EIA天然气库存。