汇通财经APP讯——最新一期美国7月CPI数据落地，市场看到整体通胀压力有所缓和，但就业市场的疲软表现，正在改变美联储的政策权衡逻辑。法国外贸银行的经济学家结合CPI与非农两份关键数据展开研判，一边观察通胀回落节奏，一边审视就业走弱带来的约束，这份判断也直接传导至贵金属市场，法国外贸银行经济学家克里斯托弗·霍奇（ChristopherHodge）与塞林·阿克（SelinAker）分析指出，美国最新出炉的7月CPI报告，印证了美国广义通胀压力正在逐步缓解。从当下到9月议息会议，美联储主席依旧会把通胀问题作为政策重点，不过上周五（8月7日）表现惨淡的非农就业数据，让美联储兼顾通胀与就业的双重政策目标再度同时摆在台面上，政策制定者不能再单一围绕通胀做决策。两位经济学家表示，非农就业数据不及预期之后，市场对于“利好CPI”的评判标准已经有所放宽，本次公布的通胀数据基本可以归入利好行列。住房成本延续温和走势，对冲了教育通信、休闲娱乐品类商品的非正常上涨。核心商品结束连续两个月环比下行，当月环比上行20个基点，但机构判断该反弹不具备持续性。被美联储主席沃什频繁引用的超级核心通胀指标，虽然从6月异常低位有所反弹，不过月度涨幅仅19个基点，底层通胀压力依旧处在可控范围之内。通胀回落趋势未改，加息概率明显下降综合各项细分指标来看，机构认为美国通胀回落的大方向并未逆转。三个月年化通胀率已经连续四个月下
黄金行情 小亚 08月13日 12:05 199
现货黄金在4400美元关口附近展开高位拉锯，隔夜美国7月CI数据符合市场预期，9月美联储加息概率回落，美债收益率冲高之后有所修复，金价走出深V行情，短线多空分歧放大，但中期多头逻辑并未遭到破坏。全球央行持续购金提供底部支撑，霍尔木兹海峡地缘局势间歇性带来避险脉冲，盘面重心转向晚间I生产者物价指数，通胀二次
黄金行情 章天 08月13日 08:35 171
基本消息面 周四（8月13日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡于4419美元/盎司附近，投资者本交易日留意美国初请失业金人数变动和美国7月I数据。周三（8月12日），现货黄金一举突破关键阻力，盘中最高涨幅超过1.6%，最终收涨0.93%，报每盎司4408.73美元，站上100日移动平均线，盘中一度刷新6月5日以来的逾两个月高点至4
黄金行情 章天 08月13日 08:17 163
汇通财经APP讯——周三（8月12日），现货黄金一举突破关键阻力，盘中最高涨幅超过1.6%，最终收涨0.93%，报每盎司4408.73美元，站上100日移动平均线，盘中一度刷新6月5日以来的逾两个月高点至4141.24美元/盎司。美国7月消费者物价指数的公布，成为当日金价上行的直接催化剂。数据显示，7月CPI环比仅微升0.1%，完全符合市场预期，同比涨幅则从6月的3.5%放缓至3.4%。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，同样低于前值的2.6%。这一结果让此前对通胀再度抬头的担忧暂时得以缓解。市场对此反应迅速。芝商所FedWatch工具显示，交易员对美联储9月加息的概率从数据公布前的约46%下调至40%左右。利率尽管市场已明显降低9月加息押注，美联储内部的政策分歧却并未消失。被市场称为“美联储传声筒”的NickTimiraos指出，7月通胀报告与预期基本一致，确实缓解了下月加息的压力。华尔街对这份数据高度关注，因为官员们已释放信号，正在更密切地跟踪通胀走势。过去一年，多数官员原本预期在无需进一步加息的情况下，通胀就能逐步回落至2%目标。然而，如今已有部分官员认为有必要维持更高利率，另一些人则表示，如果后续数据让当前预测难以为继，他们也可能加入这一鹰派阵营。这种分化背后，是对通胀驱动因素的不同判断。此前主流观点认为，关税冲击只是一次性抬升成本，影响会逐渐消退；中东局势缓和也
黄金行情 小亚 08月13日 07:40 169
汇通财经APP讯——周三（8月12日），黄金价格重新逼近近期高位，因为多头尚未准备放弃自7月非农就业数据不及预期以来启动的"利率宽松交易"。周二，金价一度触及10周新高，但未能守住涨幅，最终收跌。然而，这次冲高回落并未引发持续性抛售——买盘迅速回归。这一价格行为本身就是一个明确信号：只要市场仍认为美联储难以在9月会议上为加息找到充分理由，黄金下方的买盘支撑就是真实存在的。而周三上午公布的消费者价格指数（CPI）报告，正是对这一市场信念能否延续的终极考验。本轮反弹使金价重新回到周二高点4435.25美元附近，恰好交投于一个关键回撤位下方——该水位本周以来一直扮演着多空分水岭的角色。原油逼近90美元，黄金多头面临复杂局面布伦特原油价格正朝着90美元关口攀升。霍尔木兹海峡航运持续受限，胡塞武装的袭击使替代航线同样处于威胁之下。这一组合对黄金多头构成压制，因为原油每在高位多停留一个交易日，9月加息的论点就更难被忽视。回顾周二的盘面：黄金早盘冲高，午后转而抛售；而原油在两个交易时段中均守住了涨幅。当前黄金交易的核心逻辑并非地缘冲突本身，而是冲突传导至加油站的成本——而这一成本仍在持续攀升。非农不及预期托底金价，但CPI决定反弹能否延续7月非农就业报告显示招聘力度弱于预期后，黄金录得1月以来最大单周涨幅。受此影响，市场对9月加息的概率预期从约60%骤降至接近50%，金价顺势突破上行。对于一个已
黄金行情 小亚 08月12日 23:01 164
汇通财经APP讯——周三(8月12日)北京时间20:30，美国劳工部公布7月消费者物价指数。数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%；核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，均与市场共识完全吻合。未季调指数报333.918，略低于预期。能源分项环比下降1.5%，汽油下降2.9%，食品与住房均小幅上涨0.1%，业主等价租金上涨0.3%。实际薪资环比持平。数据公布前，市场已对通胀路径保持高度敏感。美元指数、美债收益率与风险资产均出现一定程度的提前定价。现货黄金在数据前已上涨约10美元，美元兑日元则在相对高位徘徊。公布瞬间，股指期货小幅回吐涨幅，美债收益率短暂走低后回升，此次CPI结果属于典型的“符合预期”情景，既未给出明显降温信号，也未提供额外升温证据。同比核心通胀从6月的2.6%回落至2.5%，环比维持0.2%的温和节奏，能源价格回落对整体指数形成缓冲，但住房与租金相关项目仍显示粘性。与历史走势对比，6月CPI曾录得六年来首次环比下降0.4%，市场一度强化对通胀暂时放缓的解读。本次数据则显示反弹幅度受控，长短线逻辑因此保持连贯：短期缓解了数据大幅偏离带来的剧烈定价，中期则延续通胀仍高于美联储目标水平的现实。美债2年期与10年期收益率曲线在数据后短暂走平，随后再度陡峭化，最终10年期收益率下行约2.2个基点至4.661%，2年期基本持平于4.216%。这一反应表明市场对
黄金行情 小亚 08月12日 23:01 170
汇通财经APP讯——周三（8月12日）欧美时段，市场屏息等待的美国7月CPI通胀数据正式出炉。在这份直接决定美联储下月议息会议方向的重磅报告中，7月整体CPI同比增速如期回落至3.4%，核心CPI同比进一步降至2.5%，符合市场预期，这让提前押注通胀缓解的市场大跌眼镜金价跳水，但随着分项被挖掘，跳水的黄金重拾升势。金价提前上涨了10美金后快速下挫1%，后续涨回日内新高，目前现货黄金交投于4434盘中涨1.50%。在前有“7月本次公布的CPI细分数据呈现出极其清晰的“双轮驱动降温”格局：从公布的数据细节来看，7月CPI呈现出极其清晰的“整体温和、分项分化”特征：整体与核心通胀：7月整体CPI同比增速由上月的3.5%小幅回落0.1个百分点至3.4%，有效打断了二季度以来的反弹势头；核心CPI同比亦稳步降至2.5%，刷新近三年来的阶段性新低。从月度边际变化来看，整体与核心CPI月率环比分别仅微增0.1%与0.2%，增幅极其温和，折成年化后均处于美联储可接受的合意区间。分项驱动力（能源与住房）：在细分结构中，能源CPI成为最大的“减压阀”，其同比增速虽仍高企，但已由上月的15.7%大幅收窄1.0个百分点至14.7%；作为权重占比最高的“压舱石”，住房CPI同比由3.3%进一步放缓至3.2%，表明高利率对租房市场的滞后抑制效应正加快显现。核心商品端：二手车CPI同比降幅扩大至-1.9%，新车
黄金行情 小亚 08月12日 23:01 180
周三（8月12日），现货黄金目前位于4389.65，涨幅为0.50%。 黄金价格在最近的盘中交易中小幅走高，受益于A50上方交易的持续积极支持，加强了短期看涨趋势的稳定性和主导地位，并保持了价格正轨道的强度。 与此同时，与价格运动相比，相对强度指标达到了极度超卖水平，表明正背离开始出现。这增加了改善势
黄金行情 章天 08月12日 14:31 155
汇通财经APP讯——北京时间周三晚间20:30，美国7月CPI数据将揭开面纱，这份报告的分量远超寻常——它或将成为哈祖斯预计7月CPI将显示整体环比约0.05%、核心约0.19%的温和读数，与市场共识一致或略低。这将强化他认为始于6月的通胀放缓趋势，若得以确认，将减轻美联储在9月会议前的压力。哈祖斯将2026年前五个月通胀超预期归因于几个临时因素：关税传导效应、油价对整体指数的推升以及世界杯相关影响。他指出，关税的月度传导已基本结束，但同比效应仍为核心PCE通胀贡献约0.7个百分点——核心PCE目前年率为3.3%。他预计这一关税拖累将在未来6至12个月内逐步趋向于零。劳动力市场：高盛大幅下修就业趋势7月哈祖斯明确表示，高盛预测年内不会再有加息。他认为包括租金和工资通胀持续降温在内的自然下行力量使进一步紧缩变得不必要，同时也承认加息的可能性仍然存在。关于美联储可能调整通胀指标的问题，哈祖斯表示他仍预计核心PCE将继续作为美联储的主要关注焦点，即使进入2027年及以后。他认为沃什关于可能改变指标的言论“留下了开放式解读空间、需要澄清”。关于2%通胀目标本身，哈祖斯赞同沃什的坚定表态，认为2%仍是“正确的数字”，并表示长期偏离几个百分点——如疫情前二十年通胀平均1.6%-1.7%——不会构成严重问题。经济前景：增长稳健但通胀仍是顽疾当被问及美国经济整体状况时，哈祖斯表示“相当不错”——预
黄金行情 小亚 08月12日 12:02 197
8月12日亚盘时段，现货黄金交投于4385美元/盎司附近，金价维持高位区间震荡格局。市场交投情绪趋于谨慎，资金普遍观望，静待晚间美国7月CI通胀报告落地。该组数据将直接影响美联储9月利率政策预期，成为短期金价的核心驱动。美元指数与美债收益率小幅反弹，对金价上行形成压制，盘面多空换手频繁，尚未走出单边行情，数
黄金行情 章天 08月12日 09:36 157
基本消息面 周三（8月12日）亚市早盘，现货黄金目前交投于4380美元/盎司附近，当前金市正处于一个典型的宏观与地缘双重博弈窗口。周二（8月12日）国际现货黄金在触及逾两个月高点后小幅收跌，市场情绪在地缘政治不确定性与即将公布的关键美国通胀数据之间反复拉扯。金价虽未能站稳在4400关口上方，但仍徘徊在相对
黄金行情 章天 08月12日 08:55 157
汇通财经APP讯——在AI板块持续吸引市场资金的背景下，贵金属板块长时间处于市场视线之外。城堡证券（CitadelSecurities）股票及股票衍生品策略主管斯科特·鲁布纳（ScottRubner）发布最新观点，认为当下贵金属市场迎来数月之内难得的布局机遇。这家美国头部零售做市商在2026年首次建议对黄金做结构性配置，同时看好鲁布纳将分析重点放在两大主流交易品种，即SPDR黄金ETF（GLD）与安硕白银信托ETF（SLV）。从截至8月6日，商品趋势跟踪基金CTA在黄金、白银品种上均为净空头，城堡证券并不将该情况视作利空，反而认为这是助推行情爆发的潜在动力。鲁布纳表示，当前基金持仓和持续改善的宏观环境出现错配，一旦金银重新获取上行动能，就会触发系统性买盘，带来新的需求增量。大量趋势跟踪基金站在行情对立面，价格向上突破之后，会引发集中平仓，形成自我强化的逼空上涨行情。与此同时市场重新定价美联储利率路径，交易预期逐步向鸽派倾斜，对于本身不产生利息的贵金属形成直接利好，美元走弱进一步放大这一利好效果。市场对美国国债、亚洲大国在全球黄金需求格局当中占据举足轻重的地位。鲁布纳引用城堡证券统计数据表示，至少从2024年12月开始，该国月度黄金购入规模持续提速，带动全球官方购金需求整体走强，为金价提供长期底层支撑。报告还提出，市场严重低估零售资金的爆发力，白银的弹性空间尤为突出。他说：“AI主题
黄金行情 小亚 08月11日 23:35 190
汇通财经APP讯——过去一周黄金、白银价格大幅拉升，本轮涨幅幅度远超传统宏观指标所能推演的常规波动。当前市场核心分歧在于：这仅仅是一次熊市反弹，还是市场开始持续回升，重新回到一月份高点的趋势？宏观环境利空压力消退本轮价格突破恰好伴随市场宏观环境转暖，贵金属在经历长期承压后迎来集中释放行情。受日元汇率干预事件影响，美元指数自7月末高点回落约1.7%；美国2年期、10年期美债收益率也从近期峰值下行。其中2年期收益率回落，主要源于市场下调对美联储7月议息会议后的激进加息预期。尽管美元和美债收益率是否已经见顶仍存争议，但二者同步走弱，无疑助推了贵金属价格暴涨。金银与美元负相关性显著增强从下方相关性数据可见，黄金、白银均与
黄金行情 小亚 08月11日 23:35 161
汇通财经APP讯——2026年8月，黄金价格在地缘避险情绪推动下一度逼近两个月高点4400美元/盎司附近，随后迅速回落至4380美元左右。市场情绪看似仍受中东冲突支撑，但更深层次的宏观力量正在转向。结合当前债券市场剧烈抛售、布伦特油价重返90美元附近以及即将公布的7月美国CPI数据，黄金此轮上涨的可持续性正受到严峻挑战。中期看，实际利率上行与美联储重新定价加息路径，或将成为压制金价的核心因素。一、债券收益率快速走高：持有黄金的机会成本显著上升美国国债市场正成为当前最清晰的“预警信号”。8月11日，10年期美债收益率触及4.73%，接近18个月高点，过去一周上行超过10个基点；30年期收益率则升至5.275%附近，创下2007年全球金融危机前的水平。自2月底海湾冲突爆发以来，10年期收益率累计上行已超过75个基点。更高的名义收益率直接抬升了持有无息资产黄金的机会成本。更关键的是实际收益率（以TIPS衡量）的同步上行。当油价推动通胀预期升温，但长端收益率上行幅度更大时，实际利率仍可能继续抬升，这对黄金构成更直接的压制。科技行业大规模发债计划、美国财政赤字扩大以及政府借贷需求持续增加，进一步强化了长端收益率的上行压力。ING全球市场主管ChrisTurner将债券市场描述为“地平线上的一道皱褶”，并指出债券抛售可能是未来几个月良性市场环境的最大威胁之一。历史经验显示，当实际收益率进入明确
黄金行情 小亚 08月11日 23:35 256
汇通财经APP讯——周二（8月11日），中东局势呈现罕见的双向拉扯。一方面，巴基斯坦与卡塔尔/阿曼的联合斡旋释放出美伊接近谈判的明确信号，油价盘中应声急跌；另一方面，红海首次确认胡塞袭击致三名船员死亡，航运风险溢价被瞬时点燃。布伦特原油上演过山车行情，黄金则在避险与通胀预期间摇摆，市场进入地缘消息驱动的剧烈波动模式。今天的市场叙事充满了“和平希望”与“战争现实”的尖锐对立。外交渠道的密集穿梭让原油多头不得不部分获利了结，但红海首次出现平民船员死亡，意味着冲突烈度正在质变。对于交易者而言，这不再是简单的“买预期卖事实”游戏——当缓和信号与升级证据同时抵达，仓位管理比方向判断更重要。本文将拆解这两股力量如何撕裂资产定价，并提示暗藏在明晚原油：双线叙事撕裂盘面，多空通杀格局显现过去两小时内，布伦特原油的一波急跌颇具杀伤力。盘中最高触及接近90红海的船袭事件将航运风险从“可投保的商业干扰”推向“不可忽视的人员安全威胁”。三名船员死亡的确认将触发船东和保险公司重新评估航线风险边界，保费跳升与船员风险津贴增加几乎是必然结果。叠加霍尔木兹海峡通行量已降至个位数的现实，VLCC及成品油轮运费的波动率正在陡峭上行。中长线来看，若红海封锁扩大与霍尔木兹通行受阻形成共振，全球油品供应链将面临吨位短缺与运距拉长的双重挤压。这不仅是运费上涨的问题，更可能催生区域性的成品油供应瓶颈——沙特Aramco吉赞炼厂
黄金行情 小亚 08月11日 23:35 162
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