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私募基金相关消息:最新!中基私募50指数周报来了

文 / 若雨 2022-11-06 22:39:15 来源:亚汇网

   一、市场回顾

   上周,朔尔茨访华计划成为全球关注的焦点,在当前逆全球化抬头、地缘冲突的形势下,中欧合作有利于打破僵局,重新开启经济正循环。美国方面,美联储将在11月初公布议息会议结果,市场预期本次会议仍将加息,本次可能是利率上升周期中最后一次大幅加息,投资者较为乐观。国内方面,日前召开的国务院常务会议指出,财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造,要在四季度形成更多实物工作量。预计四季度经济增速较三季度加快,有利于引导市场预期,实现全年经济增长目标。

   市场方面,上周A股二次下探,成交额较前一次下跌时有所放大,大致在9000亿元上下。在自主可控、国家安全的主题背景下,信创等板块表现较好,此外酒店餐饮、航空有一定的涨幅。医疗领域的集采、房地产行业的调控、储备肉的投放对相关板块造成压力。风格上看,在最近一轮下跌过程中,大盘股跌幅较大,中小盘表现强于平均水平。主要股指基差延续此前状态,中证500指数和中证1000指数在上周小幅贴水,上证50指数和沪深300指数小幅升水。

   港股方面,在美联储加息周期的背景下,外资对中国市场表现谨慎,港股延续下跌,但医药、半导体板块跌幅趋缓。美股方面,由于投资者预期加息将变得温和,市场情绪较为乐观,美股主要指数继续反弹。

   大宗商品市场方面,美元指数高位滞涨,对大宗商品的压力减轻,WTI原油小幅反弹,LME金属也有所止跌,美豆、玉米短期偏强,白糖、棉花延续下跌。国内商品整体呈下跌走势,工业品中黑色、化工板块大幅下跌,有色板块维持横盘震荡,农产品整体偏弱,尤其是软商品板块。

   总体上看,在上周股票市场、商品市场双双下跌的行情下,中基私募50指数下跌,CTA及衍生品策略获得盈利,股票多头策略、对冲策略小幅亏损。

   二、中基优选私募基金50指数

   以促进行业发展为初衷,经长时间酝酿及充分准备,推出“中基优选私募基金指数(系列)”,努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数,推动私募基金指数化投资,促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日,正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”(简称“中基私募50指数”)。

   “中基优选私募基金50指数”共包括50只成份基金,成份基金均来自于市场主流的策略,包括股票多头策略、中性策略和CTA及衍生品策略,并在此大类的基础上,通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论,结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置,其中股票多头策略占比64%,中性策略占比20%,CTA及衍生品策略占比16%,并在各大类策略中做二级策略均衡,使得投资组合的风险分散。将按既定规则,持续跟踪成份基金,不断挖掘新的候选基金,逐步优化成份基金。

   从历史表现来看,中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好,回撤较小,修复回撤时间较短的特点。

   (一)指数表现

   中基私募50指数在2022年10月28日当周收于1611.30点,较10月21日当周下跌1.81%。

   (2019年7月1日至2022年10月28日)

   指标方面,中基私募50指数年化收益率在16%左右,远超沪深300指数年化收益率;风险方面,中基私募50指数的年化波动率不到12%,最大回撤不到15%,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基私募50指数的夏普比率在1.2左右,而沪深300指数的夏普比率为负。

   (二)成份表现

   上周,中基私募50指数下跌1.81%,CTA及衍生品策略贡献了盈利0.03%,股票多头策略、对冲策略分别亏损1.61%、0.23%。

   股票多头策略下的择时轮动策略的亏损最少;对冲策略下的中高频alpha策略表现较好;CTA与衍生品策略下的另类策略拔得头筹,基本面中长期策略也有一定收益。

   上周50支成份基金中有7支盈利,主要集中在CTA与衍生品策略。从统计指标上看,三类策略中股票多头策略和对冲策略的盈亏分布比较均衡。

   三、中基优选私募基金50稳健型指数

   为满足追求长期稳健收益的投资需求,为市场提供理想的投资工具,于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基私募50稳健型指数”),目前指数表现优异,收益较高、回撤小、夏普比率高。

   配置、组合、优选,是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面,指数秉承“全天候”理念,配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别,其中对冲基金占50%,股票基金占25%,CTA基金占25%,三大类策略的相关性较低(相关系数0.3以下),受股市牛熊的影响小,不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略,通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析,尽可能保持各细分策略基金的低相关,从而使指数层面更加稳健;同时,成份基金20支,合理分散又避免宽泛,组合效果恰到好处。在基金优选方面,具有数据分析及实地尽调的天然优势,在众多私募机构及基金产品中,按照高标准高要求,将优秀私募列入候选,通过深入调研候选私募机构,在各个盈利来源找到理想的投资标的(成份基金),入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

   中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰,走势透明,业绩可回溯、可分析,策略容量大等特性,受到业界广泛关注。

   (一)指数表现

   中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日,2022年10月28日当周收于1484.24点,较10月21日当周下跌1.42%。

   中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高,这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标,在以对冲策略为主的基础上,优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者经均衡配置,波动有望降低,稳健收益十分可期,基金收益率能够成为基民收益率。

   图2:中基优选私募基金50稳健型指数走势图

   (2020年1月1日至2022年10月28日)

   中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率不到8%,最大回撤不超过6%;收益方面,中基私募50稳健型指数累计收益在50%左右,年化收益率在达到15%,夏普比率接近2。

   (二)成份表现

   上周,中基私募50稳健型指数下跌1.42%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.56%,经均衡配置的股票多头策略亏损0.72%,CTA及衍生品策略亏损0.14%。

   二级策略上看,对冲策略下中高频策略亏损最少;股票多头策略下的动态交易策略表现稍强,CTA及衍生品策略下的另类策略获得盈利。

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