【策略分析】今日”基本面来看，供给端，截至2025年6月30日，现货粗炼费为-43.56美元/干吨，现货精炼费为4.35美分/磅。目前需求端，受铜关税事件影响，铜出口需求增加，带动表观消费量的提振。全球经济不确定性的影响下，终端市场相对疲软，下游也多以逢低拿货及刚需补货为主，6月系消费淡季阶段，终端家电排产减少，高温下房地产也多拖累，整体需求反馈不佳，只有逢低采购的支撑存在。除美铜外，其他地区库存均不同幅度的去化，支撑行情，进口数量降低，加剧国内偏紧供应格局。整体来说，非农数据超预期降低了美联储降息预期，下周关税带来的经济不确定性压制铜价上涨空间，关注下周关税进展情况。【期现行情】期货方面：沪铜盘面低开高走尾盘收跌。报收于79730，前二十名多单量138652手，-3417手;空单量136765手，-5328手。现货方面：今日华东现货升贴水75/吨，华南现货升贴水25元/吨。2025年7月2日，LME官方价10010美元/吨，现货升贴水110美元/吨。【供给端】截至6月30日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-43.56美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.35美分/磅。【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存2.23万吨，较上期1796吨。截至6月30日，上海保税区铜库存6.47万吨，较上期增加0.28万吨。LME铜库存9.53万吨，较上期小幅增加950吨。COMEX铜库存22.10万
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 175
【2024/25年度的食糖生产已圆满结束。根据中国糖业协会的统计，截至5月底，全国累计产糖达到1116万吨，同比增长120万吨;累计销糖811万吨，同比增长152万吨;销售进度为72.7%，比去年同期加快了6.5个百分点。自5月以来，广西的降水缓解了之前的旱情，而云南的降雨量也高于往年同期，这对甘蔗的生长十分有利。尽管内蒙古的甜菜播种因低温有所延迟，但近期光照和温度条件的改善使甜菜的生长恢复良好，新疆的甜菜生长情况总体也较好。在国际市场方面，预计2025/26年度的主要产糖国印度将增产，而巴西的干旱影响相对有限，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价呈现弱势运行。后续需密切关注主要产国的降水情况以及巴西的食糖生产和出口进度。【由于美国施加的关税影响，棉花进口量未达到预期。自播种以来，全国棉区的光照和温度总体适宜，有利于棉花的生长。目前，新疆大部分地区的棉花已进入现蕾期，而黄河和长江流域的棉花则处于第五真叶至现蕾期。大多数棉花的发育期比往年提前了3到15天，后续需要持续关注天气对单产的影响。
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 190
资讯1.SMM调研显示，6月28日至7月3日当周，SMM原生铅企业周度开工率68.46%，环比提升2.25个百分点;再生铅企业周度开工率34.8%，环比提升0.2个百分点;铅蓄电池企业周度开工率71.83%，环比提升3.06个百分点。2.近期，华中地区原生铅冶炼企业的20万吨/年新建生产线完成点火投产，预计最快将于下周产出铅锭，初步预期日产量增加300吨，若后续原料供应得以保障，新增产线日产量将达到600吨。1.SMM调研显示，6月28日至7月3日当周，镀锌企业周度开工率56.48%，环比提升0.27个百分点;压铸锌合金企业周度开工率49.14%，环比提升2.6个百分点;氧化锌企业周度开工率56.14%，环比下降2.58个百分点。2.SMM调研显示，截止7月3日，上海保税区锌锭库存为0.6万吨，较上周环比持平，保税区库存持稳。上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.15%，沪【基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工稳中有升，整体波动不大;再生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因原料不足/成本倒挂减停产，开工处于相对低位，部分企业因亏损压力暂时捂货不出，仅少数企业报价出货，再生铅成品库存维持增势;需求端来看，当前逐渐从消费淡季转向旺季，下游采买有望好转，对铅价拖累或将减缓
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 180
一、行情回顾本周双焦震荡上行，中央财经会议提出治理企业无序竞争，推动落后产能退出，内卷治理提振市场情绪，黑色系走强。本月为煤矿安全生产月，安全检查趋严，部分地区煤矿存短期停产现象，后续实际复产速度低于预期，部分煤矿因井下问题或环保限产持续停工，短期双焦有望偏强运行。二、2.1焦炭需求根据钢联数据，本周2.2焦炭供给根据钢联数据，本周焦炭产量111.81万吨，前值111.94万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.46万吨，前值47.43万吨，产量环比提高0.06%，独立焦化企业焦炭日均产量64.35万吨，前值64.51万吨，环比降低0.16%，受环保安全检查影响，焦炭产量窄幅下滑，供应端变化不大。2.3焦炭库存根据钢联数据，本周焦炭库存930.71万吨，上周940.8万吨，其中247家钢厂焦炭库存637.49万吨，前值627.75万吨，环比增加9.74%，本周焦炭库存环比持续去库，库存降幅较大，市场情绪回暖，钢焦企业采购需求释放，焦炭库存压力减小。三、根据钢联数据，本周精煤周度产量50.59万吨，上周50.145万吨，产量提高0.45万吨，环比提高0.89%。本周开工率59.72%，上周59.1%，环比提高1.05%，本周山西以及内蒙等地煤矿有停产减产现象，产量下滑明显，本周开工率和产量小幅提高，开工恢复不及预期，短期供应收紧。3.2焦煤库存根据钢联数据，本周炼焦煤库存2351.6
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 174
【美国财长贝森特称，贸易谈判的最后阶段出现僵局，未来72小时在贸易谈判方面将会非常繁忙，未来几天可能会有几项重大公告，贸易谈判的重点是占美国贸易赤字95%的18个国家，8月1日的最后期限已在致各国的信函中说明;若8月1日前未能达成协议，关税将恢复至4月水平。评：贸易谈判仍然存在变数，但是市场对该消息较为平淡。美国非农大幅超预期，市场降低了对7月降息的押注，黄金进一步上涨动力不足，如果美元持续反弹，将利空黄金。市场关注地缘及关税扰动。黄金中期震荡略偏空格局，关注美元走势，美元和黄金跷跷板是近期主要逻辑。【据我的农产品网统计，截止到7月4日，生猪出栏均重123.52公斤，下跌0.1公斤，周度屠宰开工率25.94%，上涨0.52%;外购仔猪养殖利润3.14元/头，上涨61.53元/头，自繁自养养殖利润138.85元/头，上涨63.5元/头，仔猪价格433.33元/头，与上周持平。评：周末高价走货乏力，进入高温淡季，终端走货疲软，屠宰端收购积极性减弱，缺乏有利支撑，预计短线价格区间内震荡。短期猪价上涨乏力，多单谨慎持有。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。【据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚2025年6月1-30日棕榈油产量较上月同期下降4.69%;其中，马来半岛产量增加0.68%，马来西亚东部产量下降11.24%(沙巴产量下降11.95%，沙捞越产量减少8.98%)。评
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 185
一、行情回顾与操作建议当日行情：现货方面，6月底涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2000点以上，7月报价方面，马士基7月中报价2958美元，次周沿用2900美元报价，其余船司也并未跟随大幅降价，多数集中在3300~3600美元区间，中位数在3400美元左右，达飞和HPL报出8月运价，分别涨至4745美元和3535美元。此前08合约跌破1800点显示市场预期极度悲观，目前预期已开始修复，叠加货量不错、欧洲港口出现堵塞，旺季涨价有望落地，08合约应还有一定上行空间，而10月作为传统淡季关注高空机会以及08-10逢低正套机会。二、行业要闻伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击。美国官员称，没有美方人员伤亡报告。除卡塔尔外，“没有记录到伊朗对其他国家的美军基地发动袭击”。特朗普对伊朗提前通知打击美军基地表示感谢，并称是时候实现和平了。伊朗方面只对美国在中东的一处基地进行了打击，且未有封锁霍尔木兹海峡的迹象。国际油价受此影响大跌约9%，美股上涨。6月23日至27日，本周，中国出口集装箱运输市场总体稳定，远洋航线因各自的供需基本面差异，走势出现分化，综合指数小幅下跌。6月27日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1861.51点，较上期下跌0.4%。欧洲航线，据标普环球发布的数据显示，5月欧元区综合PMI为50.2，与前期持平，低于市场预期，仅略高于荣枯线。其
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 204
一、纯碱、纯碱当日行情：7月3日，纯碱基本面情况来看，供需持续双降，累库情况仍存。7月3日当周中国纯碱周度产量下跌至70.90万吨，环比下降1.09%，仍处70万吨以上高位区间;中国纯碱周度产能利用率继续小幅回落，降至81.32%，环比下降0.89%。消费量来看，截至7月3日中国纯碱企业出货量为66.64万吨，环比下降1.50%;库存来看，同期纯碱厂家总库存180.95万吨，环比增加2.41%，库存继续维持高位。综合来看，纯碱供应下滑，与此同时下游需求疲软，且企业库存出现进一步累积的情况，因此整体过剩的格局对价格形成压制作用。目前来看房地产与光伏的需求仍在下滑。因此现阶段浮法与光伏玻璃，为纯碱需求带来的支撑较为有限，叠加雨季来临，因此采购情绪较弱，市场面临中下游采购势能进一步走弱，长期格局过剩。因此，短期受政策的刺激，市场情绪高涨，但基本面供需矛盾仍存的情况下，注意回调的风险，中长期偏空看待。玻璃当日行情：后市来看，供应方面，山东金晶科技股份有限公司淄博五线设计产能600吨/日，复产点火。浮法玻璃的供应进一步走高，因此库存压力降进一步增大，对玻璃基本面带来不小的压力。目前，行业中游库存处于高位，成为价格上行的主要阻力，而玻璃产能去化进程缓慢，导致后期库存存在进一步累积压力。下游方面，当前国内房地产竣工环节尚未出现实质性改善，行业下行趋势仍在延续。政策面来看，中央财经委第六次会议提出
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 172
【基本面看，原油夏季旺季即将到来，同时美国6月非农数据强劲，对需求有一定托底。同时中东再次危机引发油价突发暴涨可能逐渐变小，OPEC+增产也将成为确定性较高的供给增量。因此，供需短期内没有太大的冲突，在一定平衡范围内，油价震荡为主。关注后续对等关税谈判情况、中东局势发展、夏季需求，以及OPEC+7月会议情况。参考观点：WTI主力关注65美元/桶附近支撑位置。【沪金】宏观与地缘：美国6月非农就业人口大增14.7万人(预期11.1万)，失业率意外降至4.1%(前值4.2%)，削弱美联储7月降息预期，黄金短线承压。但美国国会预算办公室警告，特朗普新税改及支出法案或推高联邦债务3.4万亿美元，长期财政风险加剧美元压力，为黄金提供避险支撑。叠加特朗普宣布将于7月9日前调整关税政策，贸易紧张情绪再度升温。市场分析：7月4日亚盘交易时间现货黄金开盘于3325.42美元/盎司，盘中小幅上涨。操作建议：关注3,352-3,355美元关键阻力区。尽管美联储短期降息概率下降，但财政赤字扩张及贸易风险仍构成黄金中期支撑。【据国家统计局数据，1-5月纺织、服装、化纤制造业利润总额同比均呈现下跌态势。需求端持续低迷且存降负预期，例如PET供应端减产陆续落地，万凯新材、逸盛、华润等头部企业联合减产20%，涉及产能259万吨(含长停装置达490万吨)。后续需密切关注聚酯端减产兑现情况。参考观点：短期震荡偏空运行，
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 124
【前期大型装置集中重启后，苯乙烯开工率始终处于高位。本周河北一套35万吨装置计划停车，东北一套35万吨、华中一套12万吨装置重启，产量、产能利用率预计小幅上升。终端需求淡季，下游刚需为主。下游“三S”成品库存偏高，EPS、PS利润仍偏低;ABS得益于成本弱势，利润有所修复，但需求尚未好转。总库存处于历史同期偏高水平，去化困难加大。成本方面，全球原油供需整体偏弱，短期地缘政治激化程度有限，国际油价承压，不过美国关税政策不确定性带来的扰动仍存;纯苯供需宽松预计维持，价格缺乏支撑。总体上，本周苯乙烯现货价格仍面临一定压力;期货方面，7月08合约基差逻辑影响增加，盘面贴水给到EB2508一定支撑，价格或强于现货。技术上，关注7200附近支撑与7550附近压力。【烧碱】夜盘SH2509涨0.17%收于2388元/吨。供应端，上周受检修装置增加影响，各地区产能利用率以降为主，全国平均利用率环比-2.0%至80.5%。需求端，上周氧化铝开工率+0.89%至81.56%;上周粘胶库存方面，上周液碱工厂库存环比-1.58%至38.42万吨，处于同期中性偏高水平。本周氯碱利润下降至294元/吨附近，同期中性水平。7月计划检修产能有所减少。受停车装置重启、新产能投放影响，烧碱供应存增量预期，只是液氯价格低位抑制开工率提升空间。氧化铝价格疲软、利润微薄，开工率增长乏力。前期碱厂向氧化铝企业送货量偏高，隐性
机构看盘 小亚 2025-07-07 12:04 149
【行情分析】巴西上调汽油中的乙醇混合比例，支撑原糖价格小幅反弹。但全球供应趋向宽松对原糖施压，反弹高度有限，预计原糖维持底部震荡格局。上周市场情绪有所好转，价格呈现反弹走势，国内进口仍未放量，叠加整体宏观偏乐观，预计偏多情绪仍会维持一段时间。考虑到后期进口量的增加，整体国内供需呈现边际宽松，维持反弹后偏空思路。【基本面消息】国际方面：UNICA：数据显示，5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4784.2万吨，较去年同期的4536万吨增加248.2万吨，同比增幅5.47%;甘蔗ATR为124.87kg/吨，较去年同期的130.15kg/吨减少5.28kg/吨;制糖比为51.85%，较去年同期的48.2%增加3.65%;产乙醇20.57亿升，较去年同期的21.23亿升减少0.66亿升，同比降幅3.12%;产糖量为295.1万吨，较去年同期的271.1万吨增加24万吨，同比增幅达8.86%。泰国甘蔗糖业委员会(OSCB)，得益于降雨情况改善以及良好的甘蔗价格，预计2025/26榨季食糖产量将增至1005万吨。国内方面：据海关总署公布的数据显示，2025年5月份我国进口食糖35万吨，同比增加33.31万吨。2025年1-5月份我国进口食糖63.32万吨，同比减少64.12万吨，降幅50.31%。2024/25榨季截至5月，我国进口食糖209.50万吨，同比下降103.93万吨，降幅33.
机构看盘 小亚 2025-07-04 14:33 203
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