【【重点资讯】周一郑州消息方面，消息方面，2025年5月26日(周一)为美国“阵亡将士纪念日”，纽约ICE美棉市场休市一天。【交易策略】从基本面来看，虽然旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大。供应方面，进口窗口基本关闭，使得棉花库存去化小幅加速，基本面边际略有好转。但从整体商品市场来看，情绪偏空，文华商品指数再次跌至前低附近，不利于棉价。预计短线棉价延续震荡走势。【【现货资讯】昨日国内猪价普遍上涨，河南均价涨0.17元至14.52元/公斤，四川均价涨0.19元至14.32元/公斤，二次育肥支撑尚可，养殖端有惜售心态，下游屠宰企业有端午节前备货需求，北方市场或延续上涨走势，南方供应相对平稳，需求无明显变化，猪价或稳定为主。【交易策略】短期现货表现偏弱，但市场未来进一步累库的窗口期仍未完全关闭，短期转为恐慌性去库的概率较小，这就决定了近期期现货往下的空间相对受限;在长期供压积累出的背景下，建议不做多，但近期亦无追空必要，后期仍以反弹抛空思路为主，等待更好的价位。
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 99
【需求方面，国内聚酯样本企业综合产销率37.24%，较上期下跌4.32个百分点。终端纺织企业后市预期谨慎，刚需买货，聚酯市场交投清淡。总体而言，供应端小幅增量，平衡表去库节奏放缓，短期PTA市场或将承压。【周一各地甲醇现货成交转弱，内蒙竞拍价格下跌100元/吨，太仓现货报价也下调，夜盘期货加速下跌，09合约失守关键支撑2200元/吨。供应增长，需求转弱，甲醇进一步下跌空间约为100元/吨。【
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 100
一、行情回顾二、行业新闻1、钢银电商：本周全国钢材城市总库存754.57万吨，环比减少2.27%。钢银电商5月26日讯，本周城市总库存量为754.57万吨，较上周环比减少17.54万吨(-2.27%)，包含38个城市，共计135个仓库①本周建筑钢材库存总量为403.13万吨，较上周环比减少11.92万吨(-2.87%)，包含30个城市，共计79个仓库;②本周③本周中厚板库存总量51.58万吨，较上周环比减少1.02万吨(-1.94%)，包含9个城市，共计14个仓库;④本周冷轧涂镀库存总量为119.89万吨，较上周环比增加2.64万吨(+2.25%)，包含5个城市，共计14个仓库。2、Mysteel：中国45港Mysteel5月26日讯，2025年05月19日-05月25日中国47港铁矿石到港总量2344.1万吨，环比增加63.7万吨;中国45港铁矿石到港总量2151.3万吨，环比减少120.0万吨;北方六港到港总量1058.8万吨，环比增加1.0万吨。3、Mysteel：澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨，环比增加23.1万吨Mysteel5月26日讯，2025年05月19日-05月25日Mysteel全球铁矿石发运总量3188.7万吨，环比减少159.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨，环比增加23.1万吨。澳洲发运总量1970.8万吨，环比增加143.0万吨，其中澳
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 126
供需方面，宏观方面，5月20日中国分别下调1年期和5年LPR各10个百分点;美国制造业和服务业PMI反弹到52.3。关税方面，特朗普建议从2025年6月1日起对欧盟直接征收50%的关税，并威胁对总的来看，供应端趋紧格局未变，中长期基本面支撑仍存。国内步入淡季，需求端有所转弱，国内库存开始增加，供应目前无显著降低，供需对价格支撑弱化，短期上行动能不明显，下方仍有库存总量低位以及国内利好政策托底，预计价格仍维持高位震荡走势。关注关税方面后续进展情况。一、行情回顾上周沪
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 117
【铁矿港口库存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。同时外需出口提前透支，中长期来看，内需疲弱，在这轮贸易冲突缓和带来的反弹行情里已经介入空单的投资者，则继续持有。【煤焦】焦炭方面，随着焦煤价格下跌，焦企入炉煤成本下降，多数企业保持在盈利状态，然今日钢厂对焦企开启第二轮提降，焦企利润将收缩。随着各地高温天气到来，下游需求转弱，钢厂控量现象增加，焦企库存压力增加，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，煤焦整体跟随成材走势为主。【市场买涨不买跌情绪较强，下游贸易商和加工企业观望情绪浓厚。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。旺季向淡季过度，基本面缺乏推涨动力，关注下游需求恢复情况。
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 106
一、行情回顾与操作建议OPEC+爆出可能考虑在7月份继续维持41万桶日的增产，供应端再度承压。此前沙特表态与美国的关系进入总体来看，短期宏观预期好转，但OPEC+供应可能持续增长，预计油价震荡运行为主。关注伊核协议进展以及OPEC+7月产量策略。二、行业要闻汇丰银行：预计欧佩克+将在7月宣布再次加速增加供应，与5月、6月的情况类似，并将在2026年第一季度暂停增产。预计2025年布伦特伊朗外交部发言人巴盖伊：伊朗不会接受暂时停止铀浓缩以确保与美国达成核协议的做法。伊朗外交部长：与美国的核谈判复杂，还需更多会谈。三、数据概览
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 116
【市场动态】1、据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为94.4%，降息25个基点的概率为5.6%。美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计降息25个基点的概率为23.9%，累计降息50个基点的概率为1.1%。2、2025年5月26日，佛山市场响水德龙304冷轧盘价12900，6月期货，报量待批，此价格较5月13日盘价持平。3、5月23日，内蒙古某高碳铬铁企业停产检修1台30000KVA矿热炉，预计检修1个月，影响高碳铬铁月产量5000余吨。4、5月26日，SS2507单日成交量14万手(+31012手)，持仓量97361手(-19822手);上期所注册仓单量139121吨(-1304吨)。【基本面分析】1、成本端：高镍铁主流成交价960元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，盘面小幅倒挂。2、供需情况：下游维持刚需采购节奏，
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 124
核心观点周五夜盘铜价上行，主力期价逼近7.85万一线;今日铜价窄幅震荡运行。宏观层面，上周五美元指数弱势运行，利好铜价。产业层面，上周库存边际上升给予期价压力，26日Mysteel电解铜社库为14.11万吨，较上周下降0.11万吨，利好铜价。短期持续关注7.8万一线多空博弈，预计期价偏强运行。周五铝价震荡上行，今日铝价窄幅震荡，持仓量小幅上升。近期铝价的强势，一方面受益于上游氧化铝强势运行，另一方面受益于下游需求较好。电解铝社库低位持续去化，26日Mysteel电解铝社库为54万吨，较上周下降4.7万吨。预计期价维持强势，可关注5日均线支撑。今日镍主力期价整体在12.3万以下震荡运行，日内几度突破12.3万关口后冲高回落。上周镍短期上游强势下游弱势，整体处于中性，价格驱动不强;长期处于利空，价格重心持续下探。技术上，短线镍价下行跌破12.3万关口，可持续关注12.1万一线支撑。1.产业动态铜5月26日，Mysteel电解铜社库为14.11万吨，较19日降0.08万吨，较22日降0.26万吨铝5月26日，Mysteel电解铝库存为54.00万吨，较22日去库1.79万吨，较19日去库4.70万吨。镍5月26日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2506合约。金川电解主流升贴水+2200元/吨，价格125040元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+350元/吨，价格123190元/吨;挪威镍主流升贴
机构看盘 小亚 2025-05-27 12:03 128
【逻辑】上周铁矿石走势相对强势，螺纹、【供应方面】上周外矿发运环比显著回升，外矿发运整体同比降幅趋于收窄。5月份是外矿发运旺季，主流矿山预计发运保持平稳回升态势，供给端支撑力度边际减弱。【需求方面】国内需求整体处于历史同期高位区，铁水连续两周回落，本期243.6(-1.77)，下降幅度有所扩大，短期需求端见顶，但当前钢厂盈利率水平较高且出口端预期上修，预期铁水将整体高位回落走势但下行斜率偏低，短期对价格影响程度较小。【库存方面】当前国内需求水平仍相对偏高，整体预期6月份上旬港口库存水平将保持相对平稳或偏向于去化态势，但整体评估来看，库存整体处于高位，库存高位阶段性去库难以提供向上驱动。【观点】短期国内宏观政策进入完全真空阶段，国内增量政策预期偏弱。短期碳元素下跌导致成材成本支撑坍塌，黑色系整体估值下降拖累铁矿石价格。铁矿石短期交投重心倾向于交易强现实，需求基本见顶但斜率偏低，供给端持续回升但或保持同比减量，预计短期铁矿石仍将保持相对强势。【策略】建议区间操作以及9-1正套策略。i2509合约价格区间715~745元/吨，外盘FE06合约价格区间97~101美金/吨。【后期关注/风险因素】终端需求变动、主流矿山发运、对等关税影响
机构看盘 小亚 2025-05-27 00:08 141
【周五晚沪总体来看，短时废电瓶下滑成本支撑削弱，考虑到宏观情绪偏弱，预计铅价承压运行。操作上，沪铅震荡思路对待，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。【周五晚沪整体来看，淡季影响下供应压力仍然明显，结合宏观面避险情绪升温，预计锌价承压运行。操作上，沪锌反弹沽空，主力合约运行区间21500-22500元/吨附近。二、铅锌行情信息三、铅锌相关图表(来源：
机构看盘 小亚 2025-05-27 00:08 153
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