2017-02-27 16:50:16
去年12月，OPEC成员国和非OPEC产油国达成协议，同意从2017年1月开始削减产量，为期6个月，届时可根据市场情况再延长6个月。协议中，OPEC承诺每天减产120万桶，11个非OPEC国家每日减产55.8万桶，其中俄罗斯承担30万桶/日。此协议试图缓解过去三年市场供应过剩状态，让原油市场重新回归平衡。协议达成后，原油价格上涨20%，至55美元上方，美国原油投机性多头仓位创历史最高水平。但鉴于诸多阻止实现市场供需平衡不确定因素犹存，价格在最近徘徊于51至55美元之间，显示出投资者正处于观望阶段。
经过1个月减产协议实施后，IEA最新月报称，1月石油输出国组织（OPEC）的减产执行率史无前例，原油供应自2015年来首次下降，同时连续三个月上调需求预期。IEA月报显示，1月OPEC原油产量下降112万桶/日，1月总产量为2993万桶/日，执行率超过90%，创历史记录，沙特减产幅度为承诺规模的116%，是11个OPEC成员国中贡献最大。但是，非OPEC产油国1月减产水平仅达到协议的40%，其中俄罗斯仅减产了10万桶/日，远低于30万桶/日。
库存方面，经合组织（OECD）原油库存在2016年第四季度下降近80万桶/日，至2015年12月以来最低水平，降幅为三年来最大。但值得关注的是，OECD原油库存仍然处于高位，目前石油库存比5年平均值高出2.99亿桶，商业原油库存足以满足至少两个月需求，能否消化过剩库存将影响油价上涨空间。需求方面，IEA将今年全球原油需求上调10万桶/日，预计2017年需求增长140万桶/日，连续三个月上调。IEA称，如果1月减产水平保持半年，且伴随着强劲需求增长，其将帮助库存从纪录高位下降，今年上半年产量降幅可能达到60万桶/天。
虽然OPEC成员国努力减产，但美国原油产量不断上升，令市场对回归供需平衡质疑。根据美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据，美国活跃钻井平台连续五周增加，最近16周有15周增加，钻井平台总数创2015年10月以来新高，较去年5月低位上升超过80%；截止2月17日，美国EIA原油库存升至51868万桶，创1982年以来新高。美国能源信息署（EIA）预计，美原油今年产量将增加1.3%，至900万桶/日，明年上升3.3%，至930万桶/日；美国页岩油3月产量或达到487万桶/日，创去年5月以来最高水平。如果美国原油产量继续大幅增加，接下来几个月很可能抵消OPEC大部分减产。
此外，获得OPEC减产协议豁免权的尼日利亚、利比亚和伊朗1月原油产量增加了21.7万桶/日，其增产被沙特减产幅度所抵消。如若这三个国家继续增产而导致其他成员国减产信心下降，可能导致OPEC减产执行率下跌，原油价格大幅回落。
接下来需要关注OPEC能否继续维持较高减产执行率，以俄罗斯为首的非OPEC产油国是否会履行承诺，以及美国原油产量增加幅度。
布伦特原油走势分析
经历了两年下跌之后，布伦特原油在2016年1月触底反弹，形成上升通道；受到OPEC和非OPEC产油国达成减产协议的影响，价格反弹至58美元上方，创2015年7月以来新高，中期走势震荡偏多。近期，随着实现市场供需平衡不确定因素出现，油价在高位震荡，形成震荡区域。目前，短期均线粘合，日线、周线MACD快线及慢线基本持平，短期走势以区间震荡为主。
如果OPEC继续履行减产承诺，非OPEC成员国减产量达到55.8万桶/日，而美原油增产幅度不及预期，价格将会向上突破58美元和盘整区域并且测试60美元关口。但是，如若市场对实现供需平衡信心降温，布伦特原油将跌破盘整区域和100日均线主要支撑位。
美元/加元走势分析
随着原油价格触底反弹，美元/加元从1.4690跌至1.2461，创1年新低；在接下来半年，汇率震荡反弹，形成上升通道；OPEC和非OPEC国家达成减产协议后，货币对向下突破上升通道。目前，60日、100日均线拐头向下，日线MACD快线及慢线徘徊于零轴下方，短期走势震荡偏空。
如果原油价格突破60美元，美元/加元将跌破23.60%回撤率主要支撑位；但如若油价再次回归50美元下方，汇率将突破60日和100日均线主要阻力位，再次回归上升通道之中。
