2017-05-04 15:28:47
4月利率会议，日本央行决定按兵不动，但下调通货膨胀预期。消息公布后，日元表现平稳。
本次利率决议，日本央行以7比2的投票维持政策利率、10年期国债收益率0%的目标、以及80万亿日元资产购买规模不变，符合市场预期。但是，日本央行将2017财年通货膨胀预期从1.5%下调至1.4%，维持2018财年1.7%预期不变。同时，BOJ上调了GDP增速预期，将2017财年GDP增速预期上调至1.6%，此前为1.5%；2018财年GDP增速预期由1.1%上调至1.3%。
值得注意的是，日本央行在经济与物价展望中首次对经济现状使用了“扩张”（expansion）一词，此前多以“增长”（growing）形容。
日本央行在经济和物价展望中称，在适度的财政政策和大规模刺激下，海外企业增长温和复苏，预计2018财年日本经济将持续扩张，而受到消费税上调的影响，2019财年经济扩张步伐或将有所放缓。BOJ亦指出，通胀迈向2%的势能仍在，但不甚稳定，2%通胀目标预计会在2018财年达到，预计中长期通胀依旧疲弱。
行长黑田东彦表示，目前日本经济的确比几个月前好转，经济增长远高于潜在增速，但通胀率还相当疲软，当前QE项目购买资产步伐还会维持一段时间。将继续致力于宽松货币政策，央行未来几年经济刺激政策没有受到任何限制。
利率决议公布当周，日央行副行长岩田规久表示，日本央行正在模拟宽松政策退出机制，但距离2%通胀目标尚有一段距离，考虑到现阶段披露相关信息会扰乱市场预期，在外部谈论退出宽松政策还为时过早。这似乎体现了日本央行近期的难处：要在复苏强劲经济形势下默默准备退出宽松，但又不希望市场因此而受惊，更不希望好容易有了起色的通胀再次一蹶不振。所以，一面放出通胀乏力信号，一面偷偷模拟退出机制。
市场认为，日本央行近期对通胀疲态的强调，是为了缓解要求今年加息压力；央行官员担忧如果对提前加息预期增强，日元可能会反弹并对日本出口商造成打击。
日本央行自2016年1月意外施行负利率后，美元/日元从121.06一路跌至100下方；而2016年9月引入10年期国债收益率目标之后，日元重启贬值步伐，美元/日元反弹至118上方，10年期日债收益率也顺利回升并稳定在0上方，直至近期才在法国大选、朝鲜、中东等一系列地缘政治风险的影响下跌破0。
美元/日元走势分析
自今年初以来，美元/日元从118上方开始回调，形成下跌通道。最近，受到法国大选而令市场避险情绪降温，以及日本央行短期内无意退出超宽松货币政策的影响，汇率在200日均线和下跌通道下沿附近触底反弹，一度向上突破短中期均线系统。目前，短期均线呈多头排列，日线、周线动能指标偏多，短期走势震荡偏多。
如果全球地缘政治风险继续下降，日本央行不发出鹰派言论，美元/日元将会有效地突破下跌通道和100日均线；反之，汇率将测试50%回撤率支撑位。
