2017-05-08 15:59:58
美联储5月FOMC会议，以全票决定维持基准利率在0.75%至1%之间不变，符合市场预期。但是，在最近经济数据表现疲软的情况下，FOMC声明仍然偏向于鹰派，投资者对今年再加息两次持乐观态度。
美联储声明称，对劳动力市场表现和通货膨胀现状仍持乐观态度，认为第一季度经济增速放缓只是暂时现象，未来美国经济仍将温和扩张；尽管家庭支出仅呈温和增长，但支持消费增速保持稳健势头的基本面仍然坚固；近期就业平均增长表现坚实。美联储重申美国经济所面临的短期风险大致平衡，以及循序渐进加息路径。官员们指出，经济活动有所放缓，但劳动力市场继续加强，企业开支持续增长。本次声明，删除了“通胀已连续几个季度回升”表述，新添加了“基于12个月通胀率指标”正在接近2%长期目标语句，但同时也注意到消费品价格在3月下降的事实；同时声称，维持资产负债表再投资策略不变，没有对“缩表”做更多描述。
市场认为，美联储对第一季度疲弱GDP数据略过不提，意味着即使硬数据疲软，也不会阻止美联储收紧货币政策路径，因此6月加息概率大增。此外，虽然通胀方面进展不佳，但经济学家越来越认为，美联储接近充分就业目标，这意味着经济在不引发通胀的情况下，提供了尽可能多的就业机会。
缩表方面，分析师认为，美联储将不得不以被动和可预测的方式来逐渐削减4.26万亿负债，而其资产负债表减少规模将逐月逐季地显著波动。此次会议声明中，并未提及缩表相关信息，进一步讨论可能要看5月24日披露的会议纪要。市场预计，美联储将会在6月和9月加息，鉴于美联储此前曾称，缩表将“发生在今年晚些时候”，所以有可能缩表会从12月开始。
美联储利率决议公布后，美元指数重回99上方，美元/日元创六周新高，黄金跌破1240美元/盎司关口，10年期基准美债收益率涨超2.30%关键位，美股震荡。美联储公布声明后，6月加息概率从不到70%大幅上涨至94%；不过，联邦基金期货合约价格显示，市场对年内加息预期更偏向于一次。
本次FOMC会议前，一系列经济数据表现不佳，因此市场此前预期美联储可能会在经济表述上偏向于鸽派，从而降低6月加息的可能性，美元指数下跌。第一季度，美国GDP仅同比增长0.7%，不及1.0%预期，创3年新低；第一季度个人消费支出环比增长0.3%，为2009年以来最低水平；3月通货膨胀环比下降0.2%，远低于美联储2%目标；3月核心消费者物价指数环比下降0.1%，创2010年1月以来最低。
接下来需要关注，5月FOMC会议纪要对缩表、经济数据预期和加息步伐的描述，以及美国经济数据能否好转。
黄金走势分析
今年初以来，黄金触底反弹，一度向上突破短中长期均线和61.80%回撤率，形成上升通道；但是，价格遇到自去年7月形成的下跌趋势线并且回落。最近，地缘政治风险降温，风险资产得到追捧，美联储鹰派决议，金价跌破50%回撤率和下跌通道。目前，短期均线呈空头排列，日线MACD快线及慢线和周线动能指标拐头向下，短期走势震荡偏空。
如果在地缘政治风险没有恶化的情况下，美国经济数据好转，市场对美联储继续收紧货币政策预期不变，黄金将跌破100日均线和38.20回撤率，并且测试1200主要支撑位。但是，如若美国经济数据表现疲软，美元指数大幅回落，金价将回归上升通道之中，延续震荡上行走势。
