2017-08-09 14:05:27
近期，美原油跌至42美元后触底反弹，再次站上50美元，布伦特原油也从44美元反弹至53美元附近。除了受到OPEC和非OPEC国家七月底会议的影响以外，全球原油库存改善、美国油井数量下降、需求表现强劲也助推了油价弹。
库存方面，美国、欧洲、新加坡和日本原油库存较3月总计下降了8300万桶，其中美国原油库存在过去十六周以来有14周下调并已连跌11周，这在一定程度上表明了过多库存状况可能向重新平衡状态转变。需求方面，受到旺盛经济活动和低油价的推动，欧洲、美国、印度和中国的需求都在上升，今年原油总体需求可能比预期乐观。此外，过去几个月，WTI原油一度跌至45美元/桶下方，这意味着美国页岩油生产会受到影响，美国油井数量或有所回落；但是，鉴于目前美原油重反50美元上方，因此这个有利因素存在较大不确定性，同时美国原油产量已然站稳940万桶/日上方，再次刷新2015年7月以来最高。
7月24日，OPEC和非OPEC产油国在圣彼得堡召开会议，对减产协议执行情况进行评估。此次会议，重点在于审视年初以来执行每日减产180万桶协议后的利弊得失状况，以及利比亚和尼日利亚减产豁免权。本次会议，虽然整体OPEC与俄罗斯等其他产油国实际并没有改变减产协议，但沙特在会议上的承诺支撑了原油价格。沙特石油部长法利赫承诺：沙特8月将大幅减产，将出口限制在660万桶/日以内，为今年最低水平；沙特将继续有力地要求产油国良好执行减产协议；如有必要，将在明年3月考虑延长减产协议，若对于延长协议至2018年3月后的必要性存在共识，将加以支持，很有可能至少延长至第二季度。沙特这一表态出乎市场意料，WTI原油和布伦特原油均上涨近1%。此外，法利赫表示，鉴于需求增加可能会在明年抵消页岩油对国际油价带来的压力，因此石油市场前景光明且充满希望，石油需求健康且广泛，但供应情况喜忧参半，特别是正在增加的出口量。
值得关注的是，沙特6月日均产油量超过了承诺水平，达到1007万桶/日，这是该国自签署减产协议以来首次超过产量限额，5月产量也高达988万桶/日。根据第三方数据统计，OPEC七月石油产出环比增长9万桶/日，总体产量为3300万桶/日，超越了3250万桶/日的产量上限，并创2017年新高。由于沙特石油产出和安哥拉出口减少，7月OPEC减产执行达到84%，高于6月的77%，但最近两个月执行率都明显低于年初的至少90%。目前，参与减产的11个OPEC成员国共实现减产97.8万桶/日，距离承诺的116.4万桶/日仍有一段距离。7月OPEC最大增产量来自于利比亚，其石油产出涨幅超过100万桶/日；组织内第二大产油国伊拉克在6、7月也报上涨，其石油部长一再重申，到年底时希望增产至500万桶/日，成为OPEC减产协议成败的不确定因素。
综上所述，尽管近期原油市场基本面有所改善，短期内支撑油价，但限制价格继续反弹的负面因素仍然存在，其中包括：尼日利亚、利比亚、伊拉克和美国原油产量快速上升，OPEC和非OPEC产油国减产执行率下降，以及全球原油需求能否继续强劲。
美元/俄罗斯卢布走势分析
自2016年1月以来，原油价格在26美元附近触底反弹，美元/卢布也随之下跌，形成下跌通道，创21个月新低。今年4月起，市场对OPEC和非OPEC减产协议实现供需平衡预期下降，油价遇阻回落，货币对突破短中长期均线、下跌通道和38.20%回撤率，形成上升通道。目前，短中期均线形成多头排列，日线MACD快线及慢线徘徊于零轴上方，周线动能指标偏多，走势总体震荡偏多。
如果原油市场基本面继续逐步改善，原油价格走强，美元/卢布将测试短中期均线系统支撑位。但是，如若限制油价反弹的基本面因素恶化，汇率将突破50% 回撤率并且试探62.00关口。
