2017-09-04 14:30:22
近期，美国能否提高债务上限成为市场热门话题，原因在于如果联邦政府没有充足预算资金可用，美国政府将面临债务违约和停罢危机。美国财政部长Steven Mnuchin严正提出，国会务必在9月29日之前抬升联邦债务上限，否则政府可能出现技术性违约。目前，国会两院正处于休假期间，直至9月5日才结束漫长的夏休，到9月30日前只有12个工作日可以用来讨论并解决问题，这极大增加了政府关门的可能性。目前，美国政府所面临的问题是：特朗普和参议院共和党人之间关系紧张，特朗普宁愿政府关门也要建造边境墙，共和党内保守派支持抬升债务上限的前提是削减部分政府开支，以及共和党、民主党能否达成共识。最近，10月12日到期的美国短期国库券对比9月28日到期的收益率利差升至20个基点，表明债市对10月美国政府关门和债务违约预期飙升。
8月23日，特朗普在亚利桑那州凤凰城一场集会上称：我们将建造边境墙，这是很迫切的需要，如果建造边境墙的代价是让政府关门，那也在所不惜。此后特朗普再次表示，就算新法案能得到参议院至少60票通过，他也可能因为其中不包含美墨边境墙拨款条款而签署否决令。此言论，特朗普给国会出了一道两难选择题：要么妥协将高昂的边境墙费用纳入2018财年，要么就面临政府停摆局面。虽然美国众议院议长Paul Ryan和财政部长Mnuchin相继表示对提高债务上限毫不担心，但白宫高级官员和国会共和党领导层都担心特朗普总统对墨西哥边境墙拨款问题的严肃态度。一位国会共和党要员甚至称，美国政府在10月新财年被迫关门几率上升至75%。
更为火上浇油的是，特朗普公开指责共和党领导层。特朗普发表Twitter称：我早告诉Mitch McConnell（参议院共和党领袖）和Paul Ryan把债务上限法案跟6月获得通过的退伍军人法案相捆绑，但他们不听，导致现在被民主党胁迫；本来能够轻松通过的事情，结果搞成一团乱麻。分析认为，这是特朗普在提前找替罪羊，除了像往常一样怪罪民主党，现在更把一切责任推给共和党，由此充分暴露了共和党内部的分裂。目前，共和党财政保守派有可能支持取消债务限额，但其将要求政府大力减少预算赤字，而如果不带附加条件地上调债务上限，或需要民主党人支持。5月，众议院自由党团（HFC）主席曾公开表示反对“干净地”提高债务上限。
不提高债务上限，意味着美国政府将无法出售更多债务；在这种情况下，美国政府预计将在10月初用尽现金，并面临无法及时支付利息和本金风险。任何形式的违约，都将对全球金融市场和美国经济产生深远负面影响。此外，政府关门会令放松金融监管放缓、加剧市场对美国政府无能的恐惧心理、推迟税改进程、干扰美联储货币政策正常化路径。评级机构惠誉表示，如果美国无法及时提高联邦债务上限，将促使该机构审核美国主权评级，而这可能带来潜在负面影响。惠誉在声明中指出，偿还债务优先于其他政府义务，如果不提高债务上限，美国政府信用状况可能与AAA状态不符。
市场预计，美国政府短暂关门概率为50%，无附加条件上调债务上限概率不超过50%。但是，如果民主党坚持附加条件，共和党与民主党达成一致的可能性仅为20%，也就是说谈判破裂几率为80%。考虑到政府停罢所带来的政治影响，各方最终会妥协，因此关门不会持续很久。不管是10月前上调债务上限的可能性下降，还是美国政府最终短暂关门，都将利空美元，同时市场避险情绪也会大幅攀升。
欧元/美元走势分析
随着欧洲政治风险消退，市场对欧洲央行退出QE预期大幅攀升；同时美联储今年再次加息预期不断下降，再加上投资者对特朗普推行经济刺激政策信心不足，欧元/美元在今年5月开始大幅上涨，一度向上突破短中长期、一年下跌通道和1.2000关口，创32个月新高，形成上升通道。
目前，短中长期均线呈多头排列，日线、周线MACD快线及慢线徘徊于零轴上方，走势总体震荡偏多。如果接下来提高债务上限的不确定性继续增加，欧元/美元将测试1.2200主要阻力位。但是，如若美国政府关门的可能性下降，同时市场对美联储今年再次加息预期升温，汇率将试探短期均线系统和上升通道下沿支撑位。
