2017-10-25 15:35:17
近期，英国通货膨胀升至3%、失业率降至四十年新低，同时零售销售、制造业PMI均创四个月新高；受此影响，英国央行行长卡尼在9月利率会议后两次发出鹰派言论，从而支撑英镑。但是，英国与欧盟就退欧谈判陷入僵局，因此英镑/美元创下十五个月新高后快速回落。
10月中旬英国央行行长卡尼表示，英国央行或将于未来数月内需要加息，以应对正在变化的通胀前景；同时，随着失业率降至逾四十年新低，英国经济的闲置产能正在逐渐耗尽，因此加息可能合适。卡尼指出，全球均衡利率正在上升，如果某国利率保持不变，其利率环境就会变得更加宽松。早在9月底IMF央行行长系列讲座期间卡尼曾表示，英国央行货币政策委员会多数委员认为，如果闲置产能继续降低，未来数月可能需要撤除部分宽松措施；由于全球均衡利率可能回升，强化了温和收缩货币政策的可能性，这意味着英国央行必须有所动作，以求保持相对全球水平不变，但任何加息都将是有限且循序渐进。卡尼称，在英国脱欧之后，即使与其他欧盟国家缔结新的贸易协议，英国也不可能立即抵消与欧盟贸易关系削弱的影响。
卡尼这两次的表态加上9月利率会议释放的强烈鹰派信号，已经基本明确英国央行将在短期内开始加息。市场预计，有90%概率英国央行在11月货币政策会议上加息25个基点，利率从0.25%升至0.5%。市场认为，鉴于退欧谈判进展迟缓，一旦英央行11月加息，英镑有可能上涨2%。
虽然英国央行9月利率会议和行长卡尼的两次发言使英镑/美元涨至1.36上方，但英国与欧盟就退欧谈判僵持不下，令投资者对做多英镑犹豫不决。现阶段，欧盟与英国已经结束第五轮谈判，欧盟首席谈判代表Michel Barnier表示，英国退欧谈判已陷入僵局。Barnier称，尽管英国首相在意大利的演讲为英国退欧带来了动力，但目前双方尚未取得重大进展，欧盟未就英国退欧账单进行协商，同时在财务结算问题上陷入僵局，无法推进有关未来贸易协议的讨论。英国退欧事务部长Davis表示，英国已经准备好就双方未来关系开始谈判，希望欧盟各国领导人愿意授权Barnier开始与英国讨论过渡期事宜。上月，英国首相Theresa May在意大利发表讲话，表示希望在2019年3月后执行两年过渡期，过渡期间英国仍享有欧盟单一市场准入权；与此同时，May答应继续为欧盟提供财政预算，解决退欧费用问题。不过，May并没有谈及支付“分手费”的具体数额等关键问题，如果没有很好的“分手费”，欧盟领导人可能不会同意。
美国媒体援引知晓内情官员称，英国退欧谈判正在走向破裂，除非欧盟暗示将允许谈判迈向贸易议题。市场预计，英国退欧出现无法达成协议情景的概率由15%上升至25%。
短期内需要关注英国央行是否如市场预期在11月利率会议上加息，而随着加息被投资者计入价格之中，英镑的中长期走势将取决于退欧谈判能否出现实质性进展。
英镑/美元走势分析
自今年3月以来，美元开始大幅下跌，英镑/美元触底反弹，形成上升通道。9月利率决议公布后，货币对突破1.3600，创十五个月新高；随后，受到退欧谈判陷入僵局的影响，汇率快速回落。目前，中长期均线呈多头排列，周线MACD快线及慢线徘徊于零轴上方，走势总体震荡偏多。
如果英国央行在11月利率会议上决定加息，英镑/美元将测试1.3400、1.3500和1.3600关口。但是，如若英国央行决定维持利率不变，同时退欧谈判出现不利因素，汇率将会向下突破七个月上升通道和1.3000主要支撑位。
