2018-05-02 15:07:18
上周，受十年期美债收益率一度突破3%的影响带动，美元指数强势突破自今年年初以来近3个月的箱体盘整区间，继续大幅走强。美元指数最高一度触及92.00关口，周涨幅为1.31%。
本周，市场将迎来“超级周”。北京时间本周四(5月3日)凌晨2:00，美联储将公布最新的利率决议及政策声明。尽管本月美联储加息的可能性不大，但是FOMC的会后声明才是市场关注的焦点。届时，投资者将根据该声明来建立预期，并判断6月份美联储加息的确定性以及年内的加息次数。
美联储会议结束后，投资者还将迎来周五的非农就业数据报告。目前市场预计在刚刚过去的4月份将新增19.8万个就业岗位，失业率将继续下降到4%。而最后公布的数据结果将会直接影响美元的走势以及市场对于未来年内美联储的加息预期。值得一提的是，上月美国非农就业人口新增仅10.3万人，这一数字大幅低于市场预期。因此，本周三晚间公布的ADP就业人数就非常关键。该数据的表现将会给本周五的非农就业数据提前做出指引。
那么，美元接下来将何去何从？我们从以下3个方面做分析。
首先，我们看到近期美元走强与美债收益率有非常密切的关系。上周十年期美债收益率一度突破3%，创下近4年新高。但是在后半周，美债收益率并未有效站稳3%，出现了冲高回落的走势。我们认为，由于市场已经预期上周美国财政部将会大量拍卖的2年期、5年期及7年期国债，而债券供应会增加施压债券价格，从而推高债券收益率。因此，场内投资者可以借机提前抛售美债并的同时做多美元。一旦美债拍卖靴子落地，债券价格见到阶段低点，此前疯狂抛售美债的投资者就会借机开始回补美债头寸并且将多头美元头寸获利平出。结果，美元指数短期快速突破箱体高点91.00后冲高到92.00，然后跟随美债收益率出现回落。至此，除非十年期美债收益率再次突破3%并重新走强，否则美债对于美元的助涨作用将到此为止。
其次，我们认为，美元走强的另一个原因是市场再次提前预期本月FOMC的会议声明将会进一步明确6月份的加息预期，并且投资者相信即将公布的非农数据并不会像上个月10.3万人一样那么糟糕，而是会好于预期。因此，有部分投资者选择在超级周数据发布之前潜伏做多美元。但是，一旦数据公布利好兑现，提前潜伏的投资者将会兑现手中的多头筹码，获利了结，美元可能“见光死”。需要注意的是，目前6月份的加息预期为93%，即便确定美联储会在6月份加息并释放鹰派信号，也难以持续超出市场预期。但是，一旦数据不及预期，那么短期美元将会遭受强大的卖压。
最后，从CFTC持仓数据来看，上周有部分美元空头投机持仓开始减仓。根据上周二公布的CFTC最新数据，美元指数空头持仓23695，比上一周减少1998；多空净持仓-1781，比上一周的-2415有所收敛。从筹码面分析，由于美元向上突破了维持了3个月的横盘箱体区间，因此，此前在箱体顶部大量做空美元的投机性头寸选择在美元指数突破91点大关后纷纷止损离场，这也导致美元短期出现加速上涨的走势。然而，一旦这些空头止损盘释放完毕，美元短期或将面临较大的调整压力。
目前市场对于美元的看涨情绪较高。投资者在面对超级周的巨大诱惑时，依然需要保持冷静的心态，避免盲目追涨，谨防美元走出“见光死”行情。
