2025-10-17 09:37:48
现货黄金自周四(10月16日)亚洲时段触及的历史新高4241后快速回落约0.7%，但在利好的消息支撑下又反弹回起跌位置，目前涨0.58%交投于4232附近，仍连续第五个交易日维持看涨基调。
美国政府停摆引发的经济风险、贸易摩擦升级及地缘局势紧张，美国经济褐皮书的发布持续推升市场对这一避险贵金属的配置需求。此外，对美联储的鸽派政策预期，进一步压缩了这一无息资产(黄金)的下行空间，以下为近期利好黄金的事件。
美政府停摆加剧市场不确定性
美国联邦政府部分停摆持续发酵，目前已进入第三周，且暂无明确解决方向。周三，共和党提出的政府临时拨款法案在参议院第九次表决中，仍未达到通过所需票数，进一步加剧市场对政策不确定性的担忧。
投资者担忧美国政府长期停摆将直接压制经济动能。美国财政部官员指出，停摆或导致美国经济每周损失150亿美元产出，修正了财政部长斯科特·贝森特此前的表述，进一步强化市场对经济下行风险的定价。
贸易局势进展
10月10日交通运输部发布公告，针对USTR对中国企业及中国造船舶加征港口服务费的反制措施，其收费标准与美方政策基本一致，中美双方互征港口费自2025年10月14日起生效。
15日，外交部发言人林剑主持例行记者会。共同社记者提问称，据报道，美国总统特朗普指责中方故意停止进口美国大豆，并表示作为报复措施，将停止从中国进口食用油。请问中方对此有何评论？
林剑对此表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，贸易战、关税战没有赢家，不符合任何一方利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。
美联储降息理由充分
美联储在今日凌晨公布的经济状况褐皮书显示9月以来美国经济活动基本持平，就业整体保持稳定，不过近期报告裁员的企业数量有所增加，这一情况加剧了市场对劳动力市场走软的担忧。
受此影响交易员持续在对“美联储今年再实施两次降息”的定价。这一预期直接推动美元跌至逾一周低位，且为黄金短期进一步上行提供了逻辑支撑。当前市场焦点转向联邦公开市场委员会(FOMC)核心委员讲话，此类言论或继续加深降息逻辑，进而影响现货黄金价格。
同时美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二释放明确鸽派信号，称9月美国劳动力市场始终处于“低招聘、低解雇”的低迷状态。这一表述直接印证市场预期，即美联储大概率在10月、12月两次会议上各降息25个基点。
地缘政治扰动加剧
特朗普透露，正考虑向乌克兰提供射程更远的“战斧”巡航导弹，进一步加剧地缘紧张氛围。
加沙和谈也因为各方势力诉求问题未能解决，美国宣布“加沙战争”结束，但模糊的协议恐难以承载巴以和平。
突破4200美元后的走势推演：金价后续如何发展？
支撑此轮黄金预判的重要长期逻辑之一，在于市场对各国央行持续购金的预期，但从近期黄金的波动可以看出，短期的新的事件刺激可能是金价近期快速上涨的更核心的驱动力。
目前关于促使美联储更多降息的情报、地缘政治，关税问题等新的线索，以及反应市场风险偏好的现货黄金与其他贵金属、黄金类股票的联动情况更加显著影响着金价的发展。
之前文章提过，现货黄金这里上涨处在加速阶段，并且容易受到亚洲股市的风险偏好影响，在股票大跌的时候跟随下跌。
基于以上逻辑，我们发现观察黄金的几个要点，即是通过相关品种跟涨情况和黄金本身涨速判断市场情绪，同时密切关注是否有新的刺激消息。
刺激消息如前几段已经列出，而市场情绪可能正在向相反的方向发展，比如在亚欧时段现货黄金上涨至0.8%创出历史新高时，现货白银反而是绿盘，LME铜也是绿盘，同时A股相关贵金属股价也没有明显表现，山东黄金甚至收盘跌4%，这种现象之前比较罕见。
这里资金在犹豫是否要对黄金短期上涨继续押注，或者说资金押注未来不会有新的消息和线索。结合10年期美债收益率下行速率放缓，也许金价已经反映了绝大部分利好，这里可能面临回调的风险。
但是结合之前谈到的长期上涨逻辑，同时近期利好黄金的消息有继续发酵的空间，导致哪怕黄金下跌依然可能会获得比较好的支撑。
技术分析：
现货黄金4小时图一直处于整理突破再整理的节奏今天上午出现了打乱节奏的点，出现了罕见的两阳加一阴组合，这个多方炮组合在高位预示多头情绪高点，即抄底资金能快速获利，是情绪高点的另一佐证，或者说抄底资金如果总能获利，那么底部将会进一步抬升，于是只要现货黄金价格跌破5日线或4200的低点则代表此模式失效，反转即将发起。
现货黄金分时图，4217附近被资金反复确认，是短线重要的转折点位，金价如果运行至此处需要引起警觉，上升趋势线则作为辅助，主要关注4217的支撑。
现货黄金日线图显示金价涨速放缓(圈出部分为三天三区间的涨速对比三天两区间的涨速，涨速出现放缓)代表上涨动能减弱，目前受到上升通道压制，同时远离5日线，有涨速进一步下降，金价开启调整等待5日线的可能性。
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