2026-08-19 14:38:16
美国7月零售销售数据九个月来首次下滑，叠加此前意外上升的失业率及温和的CPI通胀数据，进一步削弱了市场对美联储短期内收紧政策的信心。尽管美联储在7月会议上维持利率不变，但三位官员投票支持加息，投资者正从即将公布的会议纪要中寻找关于内部分歧的更多线索。芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计9月加息概率仅为35%，较一个月前的47%大幅回落。
瑞士方面，第二季度经济环比增长1.5%（剔除重大体育赛事影响），增长动能有所增强。外汇干预措施继续帮助瑞士央行遏制避险资本过度流入瑞郎，以保护出口竞争力。与此同时，瑞士7月通胀率降至0.4%的四个月低点，瑞士央行在最近一次会议上将政策利率维持在0%，并预计将维持至2027年，进一步降息仅被视为应急方案而非基线情景。尽管金融市场已开始考虑最早2027年3月加息的可能性，但多数经济学家预计首次加息将在2028年初。
荷兰合作银行分析师指出，瑞士央行多年来一直致力于应对避险资本流入瑞郎的压力，近期瑞郎的走弱可能正是央行所欢迎的进展，意味着其长期以来面临的持续资本流入困境有所缓解。
