2026-08-24 14:27:30
正如《环球时报》援引布鲁金斯学会布鲁克斯的尖锐评价——"美国搞这个回购是在玩火"，"用回购来压制债券收益率只会给美元施加更大压力，却无法解决推高收益率的根本原因，即美国的预算赤字"。美国联邦债务已突破40万亿美元，对冲基金正以今年以来最快速度增持美元空头头寸，DTCC数据显示8月21日看跌欧元/美元的期权需求比看涨期权高出47%。
基本面：三股力量拉扯欧元
支撑欧元力量一：财政部"准QE"引爆美元贬值交易
贝森特20日进一步表示回购规模"可能超过40亿美元"，试图释放"收益率未反映基本面"的政策信号。但市场认定这是"创可贴式"干预——国盛证券熊园指出，"考虑到回购的旧债券会由新发行代替，预计回购不会显着影响私人部门持有的净市场化美债规模，此举更多是美国财政部有意熨平流动性、释放呵护市场的信号，本质上并未改变美国财政赤字和长债供给中期趋升的结构性压力"。
美银证券首席投资策略师Hartnett将这一举措定性为"变相量化宽松"（quasi-QE），并指出贝森特目标是守住30年期美债收益率5%这条"马奇诺防线"。但正如《财富》杂志所指出的——这种操作可能使美元陷入"日本式"贬值螺旋。澳大利亚AMP投资策略主管Shane Oliver点明："美国财政部人为压低长期债券收益率的企图，似乎正在重新点燃'美元贬值交易'"。
支撑欧元力量二：欧元区粘性通胀+ECB加息预期
欧元区一年期通胀预期虽小幅降至2.9%，但仍远高于2%的目标。荷兰合作银行预计欧洲央行将在年底前开始讨论结构性长期再融资操作（LTRO）框架——这意味着ECB的紧缩路径难以逆转。正如汇通财经所指出的——"粘性通胀数据与欧洲央行进一步加息的预期为欧元提供结构性支撑"。
压制欧元力量一：美伊"史上最严制裁"推升避险美元
贝森特于美东时间8月24日下午2点（北京时间今晚18:00）召开新闻发布会，宣布对伊朗"人类历史上规模最大的协同经济孤立行动"，并要求盟友"要么站在我们这边，要么就是我们的敌人"。贝森特直接对中国喊话要求"选边站"，但中方8月21日回应直截了当——"中方反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的非法单边制裁"，"不承认、不执行、不遵守"。
美联储主席沃什将于8月28日（周五）在杰克逊霍尔年会发表上任首次主旨演讲。商业银行分析师警告："欧元兑美元面临的一个风险无疑是沃什周五的声明可能比预期更鹰派。如果这位美联储官员在杰克逊霍尔会议上发布比预期更强硬的立场，可能会扰乱当前美元的情绪，并为欧元兑美元汇率注入新的波动"。
纽约梅隆银行策略师Geoff Yu分析称，沃什任何关于资产负债表、久期供应或期限溢价的评论，对长端收益率的推动作用都可能超过经济数据本身。但道明证券认为美元风险偏下行——"若沃什未能回应抗通胀公信力问题可能给美元更大压力"；CME美联储观察显示，9月维持利率不变概率59.0%、加息25基点41.0%。
技术分析
日线图上，EUR/USD保持近期多头趋势，现货价格仍位于20日布林带中线和100日简单移动平均线（SMA）之上。价格正接近近期区间的上轨，且不远低于布林带上轨，14天相对强弱指数（RSI）约为73，显示超买状态——尽管结构仍具支撑性，但这可能抑制短期进一步上涨。
上行方面：初步阻力位于布林带上轨1.1705[citation:用户素材]，该位置与上周五高点1.1711高度重合，是空头必须死守的天花板。正如汇通财经所指出的——"1.1700是关键阻力"——若日线明确收于1.1705之上，将为进一步上涨打开空间；更关键的阻力在1.1731（78.6%斐波那契回撤位），需要"沃什杰克逊霍尔偏鸽+贝森特制裁不及预期"这一双重催化才可能触及。
下行方面：第一支撑位于100日均线1.1575附近，该位置是多头的第一道防线[citation:用户素材]；紧接着是20日布林带中线1.1558[citation:用户素材]，若失守则短期看涨结构将遭到削弱；更深的结构性支撑位于下轨1.1415附近[citation:用户素材]。正如技术分析所指出的——只要价格维持在100日均线1.1575之上，整体多头结构就未被破坏。
