2026-08-25 21:52:28
黄金：冲高回落，4600关口成晚间多空分水岭
走势要点：亚市早盘冲高至4696.6美元创三个月新高、纽约期金最高4755美元后，亚洲午后起持续回落，连续四日上涨约350美元后的获利了结叠加美元反弹，令金价回吐大部分日内涨幅。当前已失守4650/4669分水岭，正测试4625–4630顶底转换支撑。
晚间情景推演：
夜盘支撑：4625–4650为第一防线，站稳4650有望再测4680–4700；失守4600则下看4580–4560
技术状态："趋势多但短线超买"，CFTC数据显示多头持仓拥挤，月底波动率可能放大；顺势思路以回调至4630–4660分批布局优于高位追涨
关键事件：明日（8/26）美国7月核心PCE、周五（8/28）美联储主席沃什杰克逊霍尔讲话，是晚间及本周最重要的政策变量
白银：跌幅大于黄金，避险买盘未跟上
走势要点：白银日内跌幅显著大于黄金，印证"机构资金涌向黄金、白银未获得完整避险买盘"的特征——白银在8月累计涨超21%后，波动放大，回调弹性也更大。金银比仍处于对白银有利的相对位置
机构目标参考：花旗给出白银0–3个月目标75美元、6–12个月目标90美元，中长期上涨空间（约29%）明显大于黄金（6–12个月目标5000美元）
原油：晚间大跳水，美伊局势再度生变
走势要点：国际油价晚间大幅跳水，WTI一度大跌3.38%报82.14美元、布伦特大跌3.08%报87.75美元（20:00时点）。触发因素为美伊局势出现新变化，市场对霍尔木兹海峡供应中断的风险溢价进行回吐，叠加美元走强双重压制。
机构展望：摩根士丹利大幅上调油价预测——2026年Q3布伦特均价约90美元/桶，Q4冲高至接近100美元/桶峰值，2027年Q1回落至95、Q2降至90（此前基准为四个季度约75美元），反映对中东供应风险的持续担忧
（亚汇网编辑：冰凡）
