2026-09-02 08:05:18
核心观点
【
主力期价持续上行;螺纹钢供应低位收缩，需求表现弱稳，基本面迎来改善，且双焦强势带来成本支撑，预计钢价维持偏强震荡运行态势，关注需求表现。
【
主力期价震荡走高;供需双弱局面下
【
主力期价偏强震荡;黑色金属情绪偏暖，矿价震荡走高，但供强需弱局面下铁矿石基本面并未改善，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。
一产业动态
(1)中国8月制造业PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点
8月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，景气水平回升。大型企业PMI升至50.6%高于临界点，中、小型企业仍低于临界点。生产指数和新订单指数均高于临界点，显示生产加快、需求改善。非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平，其中服务业持平，建筑业微降。综合PMI产出指数为49.5%，环比上升0.2个百分点，表明企业生产经营景气水平总体有所回升。
(2)Mysteel：九大建筑央企公布上半年业绩，合计净利润约598亿元
截至8月31日，九大建筑央企2026年上半年业绩报已全部披露，合计实现营业收入30187.37亿元，合计净利润597.51亿元。从净利润来看，9家建筑央企均实现盈利。其中，中国建筑净利润230.00亿元排名第一，中国铁建86.90亿元排在第二，中国中铁86.56亿元位列第三。从营业收入来看，7家建筑央企营收超千亿元。其中，中国建筑营收9758.37亿元排名第一。
(3)Mysteel：36家上市钢企公布2026年上半年业绩，21家盈利
据Mysteel统计，36家上市钢企公布2026年上半年业绩，合计实现营业收入约9027.03亿元。从净利润来看，21家公司实现盈利，宝钢股份净利润45.71亿元排名第一，中信特钢29.90亿元排在第二，南钢股份13.22亿元位列第三。从营业收入来看，3家公司营收超六百亿元，其中宝钢股份营收1607.31亿元排名第一。
二现货市场
三期货市场
四相关图表
五后市研判
螺纹钢：供需两端均走弱，建材钢厂持续减产，螺纹钢周产量环比降7.30万吨，持续收缩并降至年内低位，且品种吨钢利润不佳，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。
与此同时，螺纹钢需求同样趋弱，高频需求指标偏弱运行，且位于近年来同期低位，旺季虽存改善预期，但下游低迷态势未变，改善力度受限，弱势需求仍易拖累钢价。
总之，螺纹钢供应低位收缩，需求表现弱稳，基本面迎来改善，且双焦强势带来成本支撑，预计钢价维持偏强震荡运行态势，关注需求表现。
热轧卷板：供需两端持续走弱，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降3.97万吨，供应持续收缩，但并未带来库存有效去化，压力缓解有限，相对利好则是吨钢利润不佳，后续料将趋弱运行。
与此同时，热卷需求偏弱运行，周度表需环比降4.86万吨，且主要下游冷轧产量高位回落带来拖累，且外需出口表现一般，热卷需求同样趋弱运行。
总之，供需双弱局面下热卷基本面并未好转，产业矛盾累积，卷价有所承压，但成本端表现强势，后续走势延续震荡走高态势，关注需求表现。
铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且钢厂盈利状况仍未改善，矿石需求弱势格局未变，继续拖累矿价。
与此同时，受台风扰动国内港口到货大幅回落，但矿商发运高位攀升，海外矿石供应表现积极，而内矿生产趋稳，整体矿石供应维持高位。
总之，黑色金属情绪偏暖，矿价震荡走高，但供强需弱局面下铁矿石基本面并未改善，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。
