【Mysteel统计全国247家钢厂样本：评：从产业来看，焦煤短期基本面并无明显好转，甚至7月份供应端存边际增长的预期。不过，受到美国推延关税豁免期和国内“反内卷整治”等消息面利多带动，市场氛围持续好转，带动期货价格向上反弹。整体来看，现阶段市场氛围良好，短期预计焦煤期货维持偏强运行，继续关注相关政策动态。【06月30日-07月06日全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比减少362.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2465.0万吨，环比减少417.3万吨。澳洲发运量1802.6万吨，环比减少196.4万吨，其中澳洲发往中国的量1453.7万吨，环比减少323.1万吨。巴西发运量662.4万吨，环比减少220.9万吨。评：矿山季末发运冲量结束，铁矿发运阶段性回落。需求端来看，本周钢材表需有所回落，钢材产量环比下降，库存继续小幅下降。综合来看，近期反内卷政策预期提振黑色市场情绪，钢材供应收缩预期加强，铁矿基本面暂未出现淡季明显走弱迹象，预计短期震荡偏强运行，操作上建议逢低短多。【PXCFR当前报849美元/吨，PX-N261美元/吨;华东PTA报4735元/吨，PTA现金流成本为4714元/吨。根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在14-24天;具体产品方面，其中POY库存至14-25天，FDY库存至12-24天附近，而DTY库存则至13-25天左右。评：需求端拖累现货重心下滑，
机构看盘 小亚 2025-07-11 12:03 184
一、行情回顾与操作建议消息面，美国公布了一批对伊朗的额外制裁制裁，谈判前景仍不明朗。此外，EIA数据显示，截至4日当周，美国OPEC+决定从8月开始进一步扩大增产力度，由此前的41万桶日增长至55万桶日。增速超市场预期。OPEC扩大增产幅度的首月，8个成员国基本上完成了既定的增产幅度。后期不排除OPEC+加大增产力度的可能性。平衡表方面，虽然三大机构均上调了下半年需求预期，但由于巴西、圭亚那等国供应同样有一定增长空间，因此平衡表的调整幅度有限，4季度库存压力将大于3季度。油价逐步回归基本面驱动，OPEC+增产略超预期，增量有限。需求端仍有支撑，叠加地缘局势变化，预计3季度油价仍有望上行，轻仓试多。二、行业要闻也门胡塞武装：袭击了以色列的本古里安机场。阿联酋能源部长：对油市供应过剩不担忧，目前未见油品库存增加。加拿大皇家银行：因供应增长超过需求，预计油价将暴跌至50美元。英国石油CEO：目前实体原油市场供应紧张。沙特阿美首席执行官：预计今年全球石油需求将增加120万至130万桶/日。三、数据概览
机构看盘 小亚 2025-07-11 12:03 210
一、行情回顾与操作建议期货方面，10日，玉米点评：现货方面，供给端，港口库存持续去库，但仍处于同期高位。替代品方面，小麦对玉米的饲用替代优势仍存，替代量保持增加，进口玉米持续拍卖增加市场供应，同时替代进口谷物大麦等价格优势显现，未来进口量或有增加。需求方面，饲料需求向好，但饲料企业库存相对充足，现货采购不积极，转向新麦采购，以按需采购滚动补库为主。深加工企业持续亏损，且逐步进入季节性淡季，开工率下滑，企业库存相对高位盘整，刚需采购为主。综上，整体加工需求难有增量，同时小麦及进口玉米持续补充市场供应，市场情绪稍转悲观，价格小幅回调，但受仓储资金成本持续增加影响或限制跌幅。期货方面，2509合约跟随现货以震荡回调为主，需要继续关注后期玉米产区天气对新作的影响。二、行业要闻截至7月6日，全美74%的玉米评级优良，较上周提升1个百分点，为2018年以来同期的最高水平，凸显今年作物生长势头强劲。截至2025年7月3日当周，美国玉米出口检验量为1,491,062吨，上周为修正后的1,380,943吨，去年同期为1,023,905吨。截至7月2日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为148美元/吨，较一周前下跌2美元。印度正寻求与华盛顿达成一项贸易协议，作为潜在的让步，印度可能允许进口部分经过加工的美国转基因农产品，尽管此前新德里一直反对转基因玉米和大豆的流入。法国农业局发布的作物评
机构看盘 小亚 2025-07-11 12:03 214
【1、基本面：钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和；偏空2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价762，基差26；青岛港超特粉现货折合盘面价837，基差101，现货升水期货；偏多3、库存：港口库存14485.9万吨，环比增加，同比减少；中性4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多5、主力持仓：铁矿主力持仓净空，空增；偏空6、预期：国内需求降低，进口增加，国内有去产能的计划冲击市场，震荡偏多思路。利多：1.铁水产量保持高位。2.港口库存减少。3.进口亏损利空：1.后期发货量增加。2.终端需求依旧弱势。【铁矿石港口现货价格】【铁矿石期现基差】【铁矿石进口利润】【铁矿石发运量】【铁矿石港口库存与钢厂库存】【铁矿石到港量与疏港量】【铁矿石日均消耗量】【钢铁企业生产情况】【铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水】
机构看盘 小亚 2025-07-10 23:02 218
【油价震荡上行，受到旺季消费提振、红海船只接连遇袭、EIA月报下调美国原油产量等诸多因素推动。沙特意外上调8月亚洲官价啧展示了其对短期市场的信心。我们维持之前观点，传统消费旺季能够支撑市场阶段性抵御供应增加，不过旺季结束后供应压力将越来越明显。【7月第1周行业数据显示炼厂供增需降，其中炼厂出货量降幅较大。厂库久违的录得一定增幅，边际利空，社库变化不大。隔夜休市期间外盘油价上涨，预计沥青短线走势震荡偏强。【LPG】近期国际市场供应充裕，美国丙烷库存加速上升，国际价格整体承压。炼厂开工影响下，上周国产气外放量继续走高，国内供应宽松基调强化。原油带动和政治风险溢价快速消退后关注海外出口回升节奏，盘面震荡偏弱。【伊以达成停火协议后，地缘风险所带来的溢价回吐。近期南帕尔斯气田开始恢复供气，部分伊朗甲醇装置逐步重启，伊朗进口甲醇前期大幅缩量的预期有所上修，不过伊朗甲醇库存偏低和我国国内船舶政策限制等因素仍将影响到港节奏。目前国内甲醇生产利润丰厚，供给仍显充裕。而受利润不佳和季节性影响，下游需求有减量预期，尤其是甲醇价格跳涨过后，下游行业的亏损幅度快速扩大。在内地和港口库存处于低位的背景下，09合约在累库预期完全兑现前上下空间较为有限，预计震荡偏弱运行，关注伊朗甲醇装置的实际运行状态和装船发运情况以及下游对高价甲醇的承接程度。【成本方面，PX检修供应收紧，6月30日新增华南一套80万吨装置检修，
机构看盘 小亚 2025-07-10 23:02 193
【昨日纯碱盘面区间震荡，现货市场走势偏弱，个别企业价格阴跌，主要区域重碱价格：华北送到1300，华东送到1250，华中送到1200，西北出厂960，东北送到1350，西南送到1300，华南送到1400。供给端：短期装置检修与恢复并存，供应量窄幅增加，当前检修计划预期影响有限，后续整体产量依旧将维持高位。目前上游库存集中度高且区域性差异依旧，企业新订单接收一般，短期库存延续增加。需求端：纯碱需求表现弱，按需为主，对于原材料储备谨慎，其中轻碱下游多数经营效益不佳，部分行业亏损或成本附近，拿货情绪谨慎；重碱下游浮法昨日浮法玻璃现货价格1173元/吨，环比-1元/吨。华北价格多数稳定，市场成交一般。华东多稳价出货，7月多地正处高温季节且多数加工厂订单未改善，市场刚需为主。华中价格暂稳，下游拿货刚需为主。华南价格暂时稳定，出货有所差异，下游采购仍维持刚需。策略：从基本面看，供应端处于高位，需求一般同时光伏玻璃预期减量增加，碱厂绝对库存量偏高，纯碱大方向上依旧是供需过剩格局，维持偏空观点，不过盘面相对低位下，易受市场情绪影响，轻仓操作为佳。中长期对于纯碱而言，基本面的驱动更需要看到供应端明显减产。【PVC】昨日供应端：本周计划新增3家检修且部分前期检修延续，行业开工预计小幅下降，目前来看行业仍以常规检修为主，超预期检修及降负荷企业有限。近期社会库存延续增加趋势且绝对值仍在高位，后续有继续小幅累
机构看盘 小亚 2025-07-10 23:02 214
连豆油维持窄幅震荡调整的走势，目前影响因素多空并存(美国作物天气良好，马来西亚国内方面，大连豆油方面，CBOT豆油市场目前受到自身基本面影响不大，主要是之前出现的生物柴油题材已经被市场消化，现阶段盘面主要受到美国新作大豆涨势以及贸易关系的影响。短线来看CBOT豆油波动空间不大，窄幅震荡调整格局将持续。国内方面，油厂胀库导致了贸易商不得不下调基差来销售合同，对现货基差报价有一定拖累。另外，虽然三季度大豆进口量较大，但是因四季度大豆进口量有限的预期，市场大幅下调基差报价的可能性并不大。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 2025-07-10 14:33 222
【需求端，光伏
机构看盘 小亚 2025-07-10 13:33 191
【沪铜】现货信息：上海1#电解另一方面，国内央行、证监会、财政等扶持政策持续发力给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动还在加剧，矿产问题还未有彻底解决，当国内铜库存也处在下滑的格局，铜处在阶段共振状态，现实和预期、以及内盘和外盘的博弈加码，使得行情研究分析愈加复杂化，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。参考观点：空单暂考虑持有【氧化铝】现货信息：氧化铝全国均价3148元/吨，涨16;河南现货报价3130元/吨，涨20。市场分析：供应端，几内亚雨季已影响铝土矿开采和运输，铝土矿供应紧张。氧化铝运行产能较高，但存在区域性扰动，短期实际产量受损。需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，下游客户以刚需采购为主，现货报价坚挺但成交不多。进出口无套利空间，外贸难以缓解供应压力。库存成本方面，氧化铝库存增加但处于四年内同期最低位，且几内亚铝土矿指数的创立可能抬升矿价，增加成本支撑。整体来看，矿端扰动与低库存支撑近月，氧化
机构看盘 小亚 2025-07-10 13:33 247
【7月9日09合约跌1元/吨，报2372元/吨，现货跌17元/吨，基差+13。上游检修增多，开工高位回落，企业利润依旧较好。伊朗装置重启，海外装置开工重新回到中高位，市场对于海外供应端的干扰逐步反映结束，市场波动开始收窄。需求端港口烯烃降负，传统需求淡季，开工回落，近期甲醇价格回落后下游利润有所修复但整体水平依旧偏低，甲醇现货估值依旧偏高，淡季背景下预计上方空间有限。后续国内市场大概率呈现供需双弱格局，在情绪降温之后预计价格难有大幅单边趋势，建议观望为主。【7月9日09合约涨7元/吨，报1770元/吨，现货涨20元/吨，基差+50。国内短期开工回落，供应压力有所缓解，企业整体利润处于中低位，成本支撑预计逐步增强。需求端复合肥开工继续回落，后续随着秋季肥预收的展开，预计开工将逐步见底回升。出口集港仍在持续，港口库存明显走高，后续需求集中在复合肥秋季肥以及出口端。整体来看，国内尿素供需尚可，价格下方仍有支撑，但上方空间也受高供应压制。总体来看，尿素估值中性偏低，供需边际预计有所好转，更倾向于逢低关注短多机会。【多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状和相关政策可能有助于橡胶减产。橡胶的季节性通常在下半年转涨。天然橡胶空头认为宏观预期转差。需求处于季节性淡季。供应的减产幅度可能不及预期。轮胎开工率中性。截至2025年7月3
机构看盘 小亚 2025-07-10 12:02 188
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