观点与操作策略昨日多晶硅期货注册仓单快速增加，缓解市场对近月合约的交割担忧，或给予近月合约一定压力。从基本面看，市场情绪见底后，远月合约或逐步企稳修复。目前PS2507预计运行区间33500-37000元/吨。操作上，短期可轻仓持有PS2507-2508反套，长期关注做多PS/Si比值策略。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 2025-06-04 14:33 142
【周二，豆粕09合约跌33收于2935元/吨，华南豆粕现货跌60收于2800元/吨;菜粕09合约跌80收于2557元/吨，广西菜粕现货跌10收于2480元/吨;CBOT美豆7月合约涨6.5收于1041美分/蒲式耳。截至5月31日，2024/25年度巴西大豆收割进度为99.8%，上周为99.5%，去年同期为98.8%，五年均值为99.6%。截至2025年5月30日当周，主要油厂大豆库存为582.88万吨，较上周增加22.25万吨，较去年同期增加98.98万吨;豆粕库存为29.8万吨，较上周增加9.11万吨，较去年同期减少55.81万吨;未执行合同为369.29万吨，较上周增加33.89万吨，较去年同期增加27.07万吨。全国港口大豆库存为705.4万吨，较上周增加30.1万吨，较去年同期增加63.04万吨。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量预计在80mm左右，高于常态水平，有利于大豆早期的生长发育。美豆产区降水高于均值水平，有利于早期大豆的生长发育，美豆延续震荡。国内大豆和豆粕均呈现累库态势，供应增多压力下，现货价格继续下跌，连粕震荡回落。中加贸易关系预期缓和情绪影响，菜粕回落幅度更大。整体来看，短期连粕或震荡运行。【周二，棕榈油09合约涨136收于8196元/吨，据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1230787吨，较上月同期出口的10
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 119
【市场关注欧佩克+提速增产动作给市场带来的增量。总体而言，短期内市场的焦点集中在地缘层面，关注上档阻力。【甲醇】市场传言江苏海事局限制船龄25年以上的船停靠太仓和南京等港口，据隆众石化统计，预计涉及来自中东航线约三分之一的船只，周二江苏现货价格与上个月底检修装置顺利重启，开工率回升至88%以上。5月产量和进口量分别为883万吨和129万吨，6月预计达到890万吨和135万吨，供应压力增长。低库存和到港量减少虽然能够提供一定利好，但随着产量增长和需求下滑，甲醇走势依旧偏弱。【
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 107
【夜盘【夜盘【夜盘沪铝主力合约收涨0.25%。特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强。基本面角度，上周初几内亚据SMM消息，近期铝加工环节除铝线缆板块外开工率大都小幅回落，市场对后续下游订单减少有一定预期。短期内电解铝需求趋弱，沪铝或以震荡为主。【夜盘沪镍主力合约收涨0.25%。据SMM消息，印尼镍矿供给整体依然偏紧，导致镍矿价格继续上升，并转移给下游企业。此外，印尼关税新政或导致当地镍产品价格抬升。前驱体厂商原材料库存较为充足，采购积极性不高，同时镍盐企业有减产预期，导致镍盐价格或温和上涨。
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 109
一、行情回顾全国二、产能供给农业部数据显示4月能繁母猪存栏为4038.0万头，减少1.0万头，卓创样本企业4月能繁母猪存栏为694.16万头，增加2.01万头，规模化占比还在处于提升阶段，养殖效率也有提升，仔猪成活率为94.18%，提高0.24个百分点，生猪存栏量为5429.2万头，增加67.52万头。整体看后续生猪供应相对稳定，但6月份理论生猪供应可能环比减少，关注养殖端出栏节奏。周度生猪自繁自养利润为183.03元/头，生猪仔猪育肥利润为170.04元/头，养殖利润基本处于稳定阶段，且处于往年相对中等水平，目前玉米价格相对平稳，近期仔猪价格持续调整，养殖端积极性有所下降，目前母猪整体生产效率相对稳定，并且保持在相对较高水平，市场仔猪量处于整体相对较多，当前补栏积极性相对较差，整体看当前仔猪市场仍处于相对平稳阶段，后续仍在补栏的合理时间范围内，但养殖端情绪可能仍然偏弱。近期市场关于二次育肥的关注度较高，在生猪整体供应相对充足的前提下，二次育肥的空间相对缩小，近期二次育肥出栏占比明显下降，出栏量增加，生猪周度出栏均重为126.17公斤，减少0.33公斤，但当前猪价跌势有所减缓，随着近期出栏增加，后续持续增加出栏的可能性不大，可能对后市有一定支撑。三、生猪需求下游屠宰企业生猪周度开工率为36.4%，提高1.66个百分点，生猪周度屠宰量为88.76万头，增加6.02万头，生猪屠宰利润为
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 124
一、研究观点【周二，ICE美棉下跌0.23%，报收65.98美分/磅，CF509下跌0.08%，报收13260元/吨，主力合约持仓环比下降6780手至53.91万手，新疆地区棉花到厂价为14445元/吨，较前一日下降4元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14553元/吨，较前一日下降16元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍是主要影响因素，特朗普关税政策变化不定，市场避险情绪升温，美国经济数据表现低于预期，美棉缺乏上行驱动。国内市场方面，目前郑棉虽缺乏持续上行驱动，但利空因素同样有限，供需层面多为已知信息，市场对此已有反反应。展望未来，需求偏弱，新棉丰产预期下，棉价上方存有压力，但再破前低概率十分有限，短期驱动力度不足，以区间略偏弱对待。后续关注宏观及天气情况。【消息方面，印度全国合作糖厂联合会预计2024/25榨季食糖期末库存约为486.5万公吨。2025/26榨季食糖产量达3500万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价6100~6160元/吨，下调10元/吨;云南制糖集团报价5870~5910元/吨，下调10~20元/吨。原糖方面，印度新年底供应增加预期，抑制期价表现，市场情绪不振，刷新4年半新低，预计未来期价仍将表现低迷。国内方面现货报价小幅下调，随着原糖下跌，进口糖利润窗口打开，国内糖价持续承压，未来仍以偏空思路对待，关注5月产销数据及未来进口数据。二、日度数据监测三、市场信
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 121
一、行情回顾与操作建议碳酸锂探底回升，总持仓增12174手至58.6万手，持仓继续向09合约迁移，06合约进入滚动交割期，07合约非套保账户在月底前有离场压力。现货价格继续下跌，电碳跌400至60300，锂矿价格继续下跌，澳矿跌7.5至617.5美元/吨，高品位锂云母跌15至1185元/吨，矿价仍未止跌，成本端支撑依旧未发生效力。6月需求端排产增幅有限，而碳酸锂产量环比有望增加，库存累库压力仍存，短期锂价预计将继续弱势运行。二、行业要闻1.中信证券研报指出，锂价在25Q1跌势放缓带动海外锂矿价格小幅回暖以及盐湖企业经营改善，供应端出清缓慢。二季度以来随着锂价跌至6万元/吨，行业亏损面显著扩大，矿山减产和价格止跌反弹预期升温。但矿山降本和维持市场份额的诉求使得减停产幅度不及预期，预计锂价进入艰难的磨底过程。我们调整2025年下半年锂价运行区间预测为6-7万元/吨，建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的。2.外电6月2日消息，澳大利亚矿产公司Ioneer表示，其位于内华达州RhyoliteRidge锂硼项目的矿石储量增加了四倍，其中近一半的矿产资源转化为储量。矿石储量已从2020年的6000万吨增至2.466亿吨，翻了两番。Ioneer补充说，该项目含有192万吨碳酸锂当量和768万吨硼酸当量，是世界上最大的锂硼储量。Ioneer计划在前25年的生产中优先考虑高硼矿，在低锂价
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 164
一、行情回顾与操作建议期货方面，3日生猪点评：需求端，当前肥标价差倒挂、栏舍利用率相对较高，二次育肥补栏积极性降低，多为观望为主;随着气温上升，终端需求转弱，端午节后屠宰企业订单明显减少，屠宰企业开工率和屠宰量下滑。数据显示，6月3日样本屠宰企业屠宰量14.43万头，较昨日减少0.05万头，较一周前减少0.7万头。供应端，据涌益样本数据，6月份养殖端出栏量或环比继续增加，养殖端正常出栏，伴随前期二育的陆续出栏，出栏体重维持高位。整体上，供应趋于增加，需求节后再次转弱，供需仍保持宽松，生猪现货价格偏弱为主，继续关注后期二育的节奏。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受需求淡季、供需偏宽松以及二育预期出栏影响，偏弱为主。二、行业要闻据涌益资讯数据显示，5月23日当周15kg仔猪市场销售均价为627元/头，较上周下调3元/头。涌益样本数据显示，截止5月23日，自繁自养生猪头均利润138元/头，周环比减少31元/头;外购仔猪养殖头均利润93元/头，周环比减少25元/头。据涌益数据，5月23日当周，全国出栏平均体重为129.38公斤，较上周降低0.33公斤，周环比跌幅0.25%，月环比增幅0.34%，年同比增幅2.91%。5月23日当周，屠宰样本宰杀量159.64万头，较上周减少0.05万，环比降幅0.03%;日度屠宰样本日均宰杀量144347头，较上周减少3194头，日均降幅2.16%。截止
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 138
【市场动态】1、6月3日，华东某不锈钢钢厂高镍铁采购价970元/镍(到厂含税)以及975元/镍(到厂含税)，成交近万吨，现货采购。2、据Mysteel不完全统计，2025年1-5月中国贸易救济信息网陆续公布超60起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括大口径焊管、彩涂板、不锈钢洗涤槽、热轧碳钢管、盘条、镀锌板、热轧钢、环形碳素管线管、不锈钢拉制水槽预应力钢绞线、热轧不锈钢板、钢筋、钢带、无缝钢管、不锈钢板卷、中厚板、扁钢制品、镀(涂)
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 132
核心观点【端午节后铜价高开低走。端午期间，美国贸易政策有所升温。5月30日，特朗普称将把钢产业层面，节后国内电解铜小幅累库，利空铜价。6月3日Mysteel电解铜社库为15.54万吨，较上周一累库1.43万吨。短期期价跌破7.8万关口，关注7.7万一线支撑。【端午节后铝价小幅高开后持续走弱，主力期价跌破2万关口。宏观层面，5月30日，特朗普称将把钢铝关税提高至50%，这一定程度上带动了外盘铝价。从一季度钢铝关税的经验来看，关税上升短期对沪铝影响较小，国内定价权较强;中长期将导致铝需求下降。产业层面，节后电解铝社库小幅上升，6月3日Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较上周四累库0.70万吨。技术层面，期价跌破2万关口，预计偏弱运行。【端午节后，技术上，短线期价触底回升，在12万关口的技术支撑仍有效。今日有色普遍下跌，镍表现较为强势，预计期价偏强运行。1.产业动态铜6月3日，Mysteel电解铜社库为13.93万吨，较29日累库1.61万吨，较26日累库1.43万吨。铝6月3日，Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较29日累库0.70万吨，较26日去库1.40万吨。镍6月3日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约。金川电解主流升贴水+2500元/吨，价格123980元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+450元/吨，价格121930元/吨;挪威镍主流升贴水+2600元/吨，价
机构看盘 小亚 2025-06-04 12:03 143
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