2026-09-07 08:33:19
9月7日亚盘时段，WTI美原油交投于91.70美元/桶附近，布伦特原油运行至96.30美元位置。当前原油市场陷入地缘利多与宏观利空激烈拉扯的格局，美伊摩擦不断推升霍尔木兹海峡航运风险，地缘风险溢价持续注入盘面；而美国非农就业超预期，抬升美联储9月加息预期，美元和美债收益率走高，从宏观层面压制油价上行高度，多空力量反复博弈，盘面冲高跳水、跳价滑点风险居高不下。
地缘局势依旧是当前油市最主要的扰动变量。上周末美伊海上冲突再度升级，美军打击伊朗油轮，伊朗方面放出消息，计划在霍尔木兹海峡周边划定禁航区域，任何驶入禁区的船只都将被列入制裁名单，全球能源运输要道的安全风险进一步加剧。霍尔木兹海峡承担全球大量原油海运任务，一旦航运受阻，将直接造成原油供应缺口，推动油价快速冲高。多家航运企业已经提高该区域航行风险等级，部分商船选择绕行，推高运输成本。但机构同时提示，若冲突维持局部摩擦，没有出现大规模产油设施损毁，地缘溢价便容易快速消退，这也造成油价暴涨暴跌的行情特征，消息面极易触发短期剧烈波动。
宏观层面，美联储政策预期给原油带来明显约束。上周五美国8月非农就业数据大幅超出市场预期，就业市场韧性凸显，市场上调9月加息25bp的概率，美债10年期收益率再度反弹，美元指数走强。原油以美元计价，美元走强直接压制大宗商品估值。同时市场担忧，油价持续走高会推升能源通胀，倒逼美联储维持紧缩政策，形成“油价上涨→通胀反弹→加息预期升温→油价承压”的负反馈循环。本周美国CPI通胀数据即将公布，该数据将直接决定美联储后续政策路径，也会给原油带来新一轮方向指引。通胀若超预期，加息预期进一步升温，油价将承受更大下行压力；通胀回落，会缓解宏观层面的压制作用。
供给端来看，OPEC+最新联合会议确定10月维持现有产量配额不变，继续以供给管控托底油价，为原油提供底部支撑。但中东冲突已经实实在在干扰波斯湾原油出口，部分产油国原油外运规模出现下滑，地缘事件的影响已经盖过OPEC+配额政策的效果。需求端全球经济呈现分化格局，欧美经济复苏偏弱，对原油消费形成抑制；亚洲地区石油需求保持韧性，一定程度对冲海外需求疲软，多空因素相互抵消，原油难以走出单边大行情。
库存与资金盘面，美国原油库存维持去化节奏，对油价有一定支撑。期货市场投机资金多空快速切换，进一步放大日内波动，近期频繁出现冲高之后快速回落的扫损行情。各大交易机构反复提醒，在地缘消息密集阶段，不适合追涨杀跌，突发事件带来的行情反转速度极快，盲目追单容易产生较大亏损。
综合来看，短期原油市场依旧维持宽幅震荡格局。上方关键压力位于94-95美元区间，下方重要支撑90美元。如果美伊冲突进一步升级，油价有望向上试探高位；若局势缓和叠加美国通胀超预期，油价将迎来回调风险。
交易层面，市场不确定性居高不下，消息驱动行情增多，务必缩减持仓规模，严格设置止损，规避突发消息带来跳空滑点风险。
（亚汇网编辑：章天）
