2026-09-08 08:52:32
周二亚盘，WTI美原油交投于92.36美元/桶附近，布伦特原油运行在96.98美元一带。当前油市陷入地缘利多与宏观利空激烈拉扯格局。美伊军事摩擦持续，霍尔木兹海峡航运风险居高不下，地缘风险溢价持续支撑油价；但市场高度聚焦美国PPI、CPI通胀数据，美联储加息预期挥之不去，宏观层面压制油价上行空间，盘面宽幅震荡，跳价滑点风险显著抬升。
地缘仍是短期油价第一驱动。美伊双方持续互相打击海上目标，海峡商船通行受到限制，市场持续计价原油运输受阻带来的供应中断风险。一旦冲突进一步升级，能源设施遭遇打击，油价存在快速冲高的可能性；若释放外交缓和信号，地缘溢价将快速消退，油价会迅速回吐涨幅。地缘消息反转速度快，极易造成盘中暴涨暴跌，需要持续跟踪海峡通航状态与双方军事表态。
供应端，OPEC+维持现有减产框架，表态若油价深度回调，将进一步落实减产维护油市平衡，为油价构筑底部支撑。美国本土原油产量维持历史高位，一定程度对冲中东潜在供应扰动，削弱地缘事件带来的多头爆发力。需求端，全球制造业景气偏弱，欧美成品油逐步进入消费淡季，终端需求难以驱动油价走出单边大涨行情。
库存方面，前期EIA报告显示美国原油库存小幅去化，成品油库存分化，消费具备一定韧性，对油价形成短线托底。但现阶段库存仅带来阶段性扰动，市场交易重心集中在地缘局势与美联储政策预期之上。资金层面，CFTC投机资金整体保持谨慎，机构不愿大规模单边押注，在重磅通胀数据来临前以观望为主。
油市形成特殊负反馈逻辑值得重视。油价持续走高会推升能源通胀，倒逼美联储维持紧缩立场，加息预期升温反过来压制大宗商品估值，限制油价进一步冲高。本周美国通胀数据至关重要，如果CPI超预期走高，9月加息预期再度发酵，油价将承受明显下行压力；通胀降温，则会缓解原油的宏观估值压力。
技术形态上，WTI原油日线多头大框架完好，但连续上涨之后价格远离均线，存在回踩修复需求。四小时级别高位反复拉锯，多空力量来回切换。短线第一支撑90.00美元，核心强支撑87.40美元；短线阻力94.50美元，中期强阻力95.80美元。国内SC原油跟随外盘联动，地缘突发消息容易触发跳空行情。
机构提示，当前属于典型事件驱动行情，切忌盲目追涨杀跌。中东黑天鹅风险随时存在，叠加美国CPI数据窗口，盘面波动会进一步放大。交易应当收缩持仓规模，严格设置止损，不建议重仓隔夜持仓，防范消息面引发的剧烈波动。
（亚汇网编辑：章天）
