2026-09-06 15:45:19
本周香港股市：恒生指数涨1.74%或437.56点，报25650.87点，全日成交额2768.57亿港元；恒生国企指数涨2.02%，报8555.03点；恒生科技指数涨2.27%，报4569.8点。全周来看，恒指累涨0.26%，国指累涨0.76%，恒生科技指数累跌0.77%。国泰海通证券认为，短期高利率扰动仍存，但随风险事件渐次落地，市场风险偏好有望修复。结构上，重视中报超预期的港股红利底仓价值，科技端向半导体、创新药与模型厂商均衡。对比历史，恒生科技估值短期修复，中期视角仍偏低。截至2026/8/28，恒生科技PE估值为24.5倍，处于均值以下水平，滚动3年历史分位数90%。
大型科网股普遍走高，美团涨超5%，百度涨4.81%，阿里、腾讯均涨逾2%。GPT-6 Astra发布，AI应用板块领涨，迈富时大涨超13%；内房股明显拉升，融创中国涨逾14%；供应压力缓和价格整体回暖，猪肉概念股走强；创新药概念普涨，康方生物大涨逾11%；另一边，半导体股逆势重挫，华虹宏力跌逾8%，CXO概念走弱，金斯瑞生物科技拟分拆蓬勃生物赴港上市，股价跌超13%。
本周港式市场表现
一、AI应用股涨幅居前
截至收盘，范式智能(06682)涨14.66%，报30.98港元；迈富时(02556)涨13.52%，报67.6港元；阅文集团(00772)涨8.36%，报21.78港元；美图公司(01357)涨5.77%，报4.95港元。OpenAI 今日正式发布下一代旗舰模型 GPT-6 Astra，官方定位为"世界上最智能、对齐程度最高"的模型，其在数学推理、网络安全、计算机操作和科学研究等领域实现了代际式跃升，市场对AI的定价逻辑正从“算力供给”切向“应用兑现”。总裁 Greg Brockman 在发布会上直接宣布：OpenAI 已实现 AGI，世界正式步入 AGI 时代。 与此同时，美股软件板块集体爆发，也验证了资金正从AI硬件向AI软件应用端切换的趋势——“AI吞噬软件”的悲观预期正被系统性修正。
二。猪肉概念走势强劲
截至收盘，中粮家佳康(01610)涨9.86%，报1.17港元；牧原股份(02714)涨9.21%，报39.12港元；德康农牧(02419)涨4.64%，报62港元。截至9月4日，全国生猪均价报11.06元/公斤，较6月下旬的9.47元/公斤低点累计反弹近17%。华源证券指出，近期出栏压力整体呈现好转，供应压力有所缓和后价格整体回暖；需求端整体好转，猪价形成一定支撑，预计未来一段时间价格或偏强运行为主。国信证券预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启的周期反转。头部猪企现金流有望率先实现好转，并转型为优质红利标的。
三、部分智驾概念升温
截至收盘，禾赛-W(02525)涨6.31%，报18.19港元；佑驾创新(02431)涨3.98%，报3.265港元；小马智行-W(02026)涨4.05%，报57.75港元。特斯拉当地时间9月3日宣布，赛博无人驾驶电动车Cybercab正式在美国奥斯汀投入运营。特斯拉表示，该车型无需方向盘、踏板和后视镜，将以更高使用效率，承担更多出行需求。值得关注的是，在此次发布会前，特斯拉已经释放出Cybercab进一步规模化运营的信号。据悉，特斯拉官网悄然上线了意向登记表，面向有兴趣购买Cybercab车队的企业或个人。
四、内房股延续涨势
截至收盘，融创中国(01918)涨14.29%，报0.64港元；龙湖集团(00960)涨8.4%，报6.325港元；万科企业(02202)涨6.16%，报2.5港元。8月28日，住建部、自然资源部、央行、金融监管总局、证监会五大部委在同日密集落地8份房地产文件，构成“3份基础性文件+5份配套办法”的完整制度组合。中信建投指出，“828”房地产新政并非需求端的刺激或救市，而是通过现房销售制、项目公司制、主办银行制以及个人住房贷款制度优化对房地产新发展模式进行了一次系统性制度重构。
五、博雅互动(00434)跳空走高。截至收盘，涨10.8%，报3.13港元
美联储理事沃勒表示预计后续将看到较为温和的通胀数据，使市场开始重新评估此前快速升温的年内加息预期。加息预期降温提振风险资产需求，对流动性敏感的加密货币率先反应，比特币突破8万美元。
本周港股市场盘点
一、康方生物(09926)显著上涨。截至收盘，涨11.45%，报101.2港元
康方生物宣布，依沃西单抗头对头对比K药一线治疗PD-L1阳性（TPS≥1%）晚期非小细胞肺癌（NSCLC）的三期临床HARMONi-2达到OS关键次要终点，取得具有统计学显著性和临床获益的阳性结果。
二、金斯瑞生物科技(01548)股价重挫。截至收盘，跌13.33%，报31.46港元
金斯瑞生物科技拟将旗下间接非全资附属公司Probio Technology Limited（蓬勃生物）分拆，并于香港联交所主板独立上市。公司已根据香港联交所上市规则第15项应用指引提交分拆申请。联交所上市委员会已于8月14日确认公司可继续推进建议分拆，但有关建议分拆的详情尚待落实。
三、希音-W(00625)续创新低。截至收盘，跌9.19%，报38.14港元
恒生指数公司发布指数通告称，希音符合恒生综合指数的快速纳入规则要求，将于9月14日收市后被纳入恒生综合指数及其分类指数，并于9月15日起生效。值得注意的是，由于希音-W为“同股不同权”架构公司，根据港股通机制，该类公司纳入港股通还需要满足包括流动性要求、上市时长要求（上市满6个月+20交易日）等。
四、华沿机器人(01021)发布新一代HRC平台：为具身智能打造通用“小脑”，构筑AI执行层新基建
港股上市公司华沿机器人（01021）正式发布新一代HRC平台——面向具身智能时代的机器人“小脑”平台，搭建连接上层 AI大模型与物理机器人本体的标准化实时控制底座，实现不同 AI“大脑” 共用一套稳定可靠的底层执行 “小脑”，旨在破解AI算法难以落地实体机器人、动态交互控制精度不足、软硬件耦合难复用等行业核心痛点。
五、美格智能(03268)拟出资7000万元参设合资公司 布局 AI 数据中心光通信业务
美格智能(03268)公布，于2026年9月4日，公司、兆格创业及星沅光电订立股东协议，据此订约各方同意于中国上海成立一家合资公司。合资公司拟注册资本为1亿元，公司、兆格创业及星沅光电分别出资7000万元、2000万元及1000万元。
市场机构观点预测
一、银河证券：美非农超预期施压，港股“破局”信号何在？
银河证券发布研报称，美国非农数据超预期，短期大概率会通过推升美债收益率、强化高利率预期，对港股估值形成压制，但这更偏向一次市场压力测试，并非行情趋势反转的确认信号。港股后续能否破局，核心在于自身的资金面与产业逻辑能否对冲海外利率扰动。如果在外部利空压制下港股仍能稳住走势并放量上涨，说明中国资产重估、南向资金流入和科技产业周期正在成为港股的核心驱动力，港股有望实现破局；反之，港股大概率会转入高位震荡行情。
二、高盛：升华润置地(01109)目标价至38.8港元 维持“买入”评级
高盛发布研报称，华润置地(01109)上半年业绩符合预期，核心利润同比增长2%至102亿元人民币。该行将公司目标价由36.6港元上调至38.8港元，维持“买入”评级，并预计2026至2028年平均股息率约4%。高盛将华润置地2026至2028年合约销售预测分别上调1%、维持不变及下调6%，并预计今年下半年合约销售同比下降3%至1190亿元人民币。该行同时将2026至2028年发展物业入账收入预测分别下调7%、上调1%及上调2%，以反映截至上半年末2520亿元人民币的未入账销售，以及更新后的合约销售预测。由于公司加大去库存力度，该行将发展物业入账利润率下调2.5个百分点，同时将投资物业收入预测平均上调约2.5%。高盛现预计，华润置地2026至2028年核心利润分别同比下降10%、增长7%及增长4%。
三、星展：上调比亚迪电子(00285)目标价至40港元 重申“买入”评级
星展发布研报称，将比亚迪电子(00285)目标价由30港元上调至40港元，维持“买入”评级。该行将估值基础延展至2027年，目标市盈率由预测2026年16倍转移至预测2027年14倍，以反映苹果订单可见度转弱，并将公司2027财年盈利预测下调3.6%，但预计AI基建有望驱动明年估值重评。星展指出，比亚迪电子正由以手机为主的EMS模式，转向更高价值的液冷散热、电源及汽车电子业务。公司最新一代液冷冷板项目已进入量产阶段，多款服务器已批量出货。虽然AI基建目前仍不足以抵销2026财年智能终端业务压力，但可提供更清晰的增长路径。业绩方面，公司第二季度收入同比增长0.7%，较市场预期高出6%，但纯利同比下跌64%，较市场预期低46%。上半年组装业务收入较市场预期高出11%，但零部件业务则低6%，不利的产品组合及汇兑损失导致盈利逊于预期。
四、大和：内地新能源汽车第35周订单环比下滑6% 极氪及小鹏汽车-W(09868)表现相对具韧性
大和发布研报称，按周度新能源汽车订单数据，中国新能源汽车市场第35周转弱，总订单环比下跌6%至12.4万辆。8月月内至今订单达51.4万辆，环比下跌33%，显示月末整体需求偏弱。品牌层面，吉利汽车(00175)旗下极氪录得最强劲的环比增长，升幅达14%;小鹏汽车-W(09868)及理想汽车-W(02015)亦分别增长10%及6%，表现优于大市。相反，鸿蒙智行订单环比大跌34%。展望未来，大和预计，在新车型推出及个别品牌表现改善的支持下，订单动力将大致平稳，但行业竞争激烈及不同车企需求不均，或令整体市场增长维持温和。
五、光大证券：维持中国民航信息网络(00696)“增持”评级 机场数字化&航旅智能收入快速增长
光大证券发布研报称，26H1民航业整体保持稳健发展态势，26H1电子旅游分销（ETD）系统处理的国内外航空公司系统处理量约3.72亿人次，同比+0.3%。维持中国民航信息网络(00696)26-28年净利润预测为25.31/27.15/29.28亿元。考虑到公司在国内航空IT市场龙头地位稳固、叠加民用航空业长期发展前景乐观，维持“增持”评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
