2025-10-11 08:55:56
周五(10月10日)欧盘时段，欧元/美元小幅回升。该货币对在昨日触及1.1540附近的两个月新低后，盘中交易于1.1572上方。受法国政治与财政局势不确定性影响，欧元本周以来已累计下跌超1.4%，有望成为今年表现最差的一周。
荷兰国际集团(ING)分析师表示，如果欧元对美元的汇率再次下跌，预计在接近1.150的水平会出现较为积极的买入行为。这一价格水平意味着短期内存在超过2%的上涨空间——当然，前提是美元兑欧元的掉期利差不会进一步扩大。分析师仍然倾向于看到汇率能够回升至1.170的水平，尽管这一过程可能不会十分平稳、也不会呈单一方向发展。
分析师称，另一方面，美元正从法国的局势担忧及日本的类似问题中获得支撑。日本自民党中支持经济刺激政策的候选人高市早苗，目前被视为下一任首相的热门人选。此外，由于美国政府停摆导致多数经济指标发布延迟，美联储政策制定者近期的鸽派言论，也未能削弱美元的强势。
市场定价显示，10月份降息0.25个百分点的概率为95%。不过，12月份进一步放宽货币政策的可能性已降至80%，而一周前这一概率还为90%。
周五的经济日历中，美国密歇根大学消费者信心指数预计将显示10月消费者信心进一步下滑。
法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼本周早些时候意外辞职，市场正等待总统埃马纽埃尔·马克龙任命新总理。新任总理将面临推动紧缩预算通过的艰巨任务，而议会内部反对声音强烈——过去两年内，已有五位总理因此被迫下台。
对于周三传出的法国政治新闻而言，市场出现的微弱且短暂的欧元反弹情绪是可以理解的。尽管德国国债与法国国债的10年期利差已回落至80个基点左右的低位，但更具前瞻性的外汇市场依然认为，投资者几乎没有理由对欧元走势抱有乐观态度。
随着新总理的人选即将于今日公布，人们普遍认为这位新总理在政治上的支持基础仍然十分薄弱。即将卸任的总理莱科努虽然承诺会履行政府的预算义务以安抚市场，但这些承诺显然不足以消除人们对法国政府稳定性的担忧。
话虽如此，我们仍然难以看到欧元在短期内之外的实质性影响。不过，无论如何，欧元还是可能会从今天的新总理声明中获得一些利好。
如果美国的就业数据——无论何时公布——显示出的趋势更偏向疲软而非强劲，而且下周的CPI数据也能支持美联储在10月降息的观点，那么法国的政治风险才有可能演变成对整个欧洲债券市场的负面影响，从而持续对欧元/美元构成下行压力。就目前而言，并不存在导致这种情况发生的条件。尽管法国的预算状况十分复杂，但市场的警惕性通常会使各方在财政问题上更加谨慎行事；英国在特拉斯执政后的情况，以及意大利之前的例子，就是明证。
技术分析
近几个月欧元兑美元的汇率波动形成了一个上升通道，汇率已跌破支撑线S，在跌破1.16600后，欧元兑美元的下行趋势仍在延续。
9月中旬，汇率进入了一个供给区。该供给区位于此前接近1.1790的高点与1.1800这一心理关口之上。正如“流动性扫盘”(Liquidity Sweep)形态所显示的那样，聪明资金(smart money)当时似乎在建立空头头寸。
自那以后，市场一直在向相反方向寻求流动性。在欧元兑美元走势图上，我们已在关键点位附近识别出一个潜在需求区，具体包括：蓝色上升通道的下轨；1.1530点位，该位置可能存在多头止损单；1.14500支撑位。
从空头视角来看，当前市场正处于一个下降通道内；该通道的中位线与此前1.1600的局部支撑位，均可能构成阻力。
基于上述分析，短期来看，市场仍维持空头趋势；中期而言，空头压力或有所缓解，欧元兑美元可能进入盘整阶段。
这一走势能否实现、具体将以何种形态呈现，在很大程度上取决于美国与法国两国的新闻动态及政治局势发展。
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