2026-08-04 21:05:54
澳元/美元基本面分析：
一、澳大利亚本土通胀（决定RBA货币政策核心逻辑）
1、最新官方通胀数据（6月CPI）
整体CPI同比3.8%，前值4.0%；截尾核心通胀3.6%，小幅回落但依旧显著高于澳洲联储2%-3%目标区间。
涨价核心结构
住房成本、餐饮服务、文娱消费是通胀主要支撑项；燃油价格阶段性下行拉动整体物价小幅降温，服务业通胀粘性依旧偏高，薪资增速3.3%（一季度），人工成本刚性难以快速回落。
关键变量：燃油补贴即将到期
澳洲本土燃油阶段性减免补贴临近收尾，后续油价回升会重新抬升输入型通胀，市场担忧通胀二次反弹，打消市场过早降息的押注。
RBA官方态度
行长持续释放偏鹰表态：现阶段通胀回归目标的进程偏慢，只要物价存在反弹迹象，年内仍保留再加25bp至4.60%的加息空间；当前市场利率互换定价：9月维持利率不变概率86%，四季度加息概率走高，高利率环境长期锁定。
2、本土经济基本面
整体韧性尚可，2026全年GDP预期2.1%，无衰退风险；企业资本开支稳健，房地产市场热度小幅降温，居民消费在高利率压制下逐步放缓。
就业市场偏紧：失业率维持4.3%低位，劳动力供需没有明显恶化，薪资粘性支撑服务端通胀，联储没有紧急降息救经济的动力。
短板：内需被高利率持续压制，经济增长高度依赖资源出口，自身内生增长动力偏弱。
3、澳洲联储RBA货币政策现状
当前现金利率4.35%（近十年高位），6月议息会议选择按兵不动，进入数据观察期，观望前期加息传导效果与油价波动带来的通胀变数。
政策基调：不提前承诺加息降息，数据驱动决策；优先压制通胀，就业稳定前提下容忍经济温和放缓；全年降息预期基本延后至2027年上半年，高收益率持续吸引外资流入澳债，形成澳元核心底部支撑。
政策对比：美联储降息预期逐步发酵，美澳利差边际收敛，对澳元构成中期利好。
二、澳元两大天然属性：商品货币+风险货币
（一）商品属性（基本面核心拖累项）
核心出口品种：铁矿石、铜、煤炭、锂矿，中国是澳洲第一大贸易伙伴，铁矿石对华出口占比超60%。
当前现状：新加坡铁矿石期货跌至93美元/吨附近，创13个月阶段性低点，受国内地产需求偏弱、全球铁矿供给放量压制，澳洲资源出口营收预期下调，贸易条件走弱，直接压制澳元上行动能；
结构性利空：中长期国内地产端钢材需求难大幅回暖，铁矿价格中枢易偏弱运行，商品端很难给澳元带来持续性利多；仅新能源赛道铜、锂需求存在小幅对冲支撑。
原油联动：中东地缘反复扰动油价，油价走高抬升澳洲本土通胀→RBA收紧预期走强利多澳元；油价回落则通胀压力减轻，澳元承压。
（二）风险属性
澳元属于典型顺周期风险货币：
全球股市走强、避险情绪回落、中美关系缓和、地缘冲突降温时，资金增持澳元；
近期走势印证：美伊谈判传出缓和消息，避险资金撤离美元，风险偏好回暖带动澳元短线冲高；但伊朗否认谈判实质性进展，不确定性反复扰动，澳元上涨缺乏持续性买盘。
避险资金逻辑：一旦全球系统性恐慌，资金抛售澳元转向美元、瑞郎避险。
澳元/美元技术面分析：
澳元兑美元在最近的盘中交易中扩大了涨幅，因为它依赖于EMA50的支撑，这提供了帮助它实现这些涨幅的看涨动力，并准备攻击0.7025阻力位，在短期内看涨修正趋势占主导地位，在达到超卖水平后，相对强弱指标出现了积极信号。
（亚汇网编辑：冰凡）
