2026-09-04 21:19:46
美元/加元基本面综述：
1、加拿大央行货币政策
加拿大央行9月决议连续第七次维持政策利率2.25%不变，但释放偏鹰信号，通胀上行风险抬升，市场开始定价2027年上半年存在加息可能性，年内降息预期基本被出清。
通胀：总体CPI在3%附近，受汽油、能源价格抬升；剔除汽油后核心通胀接近2%目标。央行重点警惕中东高油价通过供应链扩散至广泛商品服务价格。
经济：二季度GDP年化3.3%，经济出现修复；但8月就业数据转弱，就业人口大幅减少，薪资增速回落，劳动力市场边际降温，经济内部仍存在过剩供给，制约央行立刻加息。
约束：美加关税冲突是重大不确定性。美国对加拿大商品征收高额关税，一方面推升输入通胀，另一方面压制出口与经济增长，让央行陷入“通胀抬头、经济承压”两难局面。
政策路径：基准情景，2026年内维持2.25%不变；后续是否加息取决于油价持续度、关税通胀传导、劳动力市场再度走强。
2、原油（加元最重要商品锚）
加拿大原油出口占出口比重很高，WTI上涨利好加元，打压USD/CAD；油价回落则加元走弱。
当前中东地缘持续扰动，供应风险溢价支撑油价高位运行，给加元提供持续底部支撑。
双刃剑：油价过高同时推升美国通胀，会倒逼美联储收紧，反过来提振美元，部分抵消加元利多。
3、贸易基本面
7月加拿大贸易顺差大幅收缩，能源出口连续下滑，进口增加，贸易数据走弱，短期削弱加元支撑。美加贸易摩擦成为中长期风险点：美国关税打击加拿大出口，若冲突持续恶化，会压制本国经济前景，对加元形成持续性利空。
4、风险偏好属性
加元属于风险敏感货币：全球风险情绪回暖，加元走强；全球避险恐慌，资金逃离商品货币，USD/CAD容易上行。
美元/加元技术面分析：
（美元兑加元）价格在最近的盘中波动，原因是1.3780支撑的稳定性，这是我们在之前的分析中的目标价格，提供了一些积极的动力，以减轻相对强势指标的超卖状况，因为这些指标出现了积极的信号。
（亚汇网编辑：冰凡）
