2026-08-19 08:50:02
日本为扞卫货币已花费近14万亿日元，创下单日干预纪录，随后与美国进行自1998年以来首次联合日元买入行动。然而，政府计划在两年内将食品消费税降至1%却未明确资金来源，在日元疲软推升通胀之际实施财政宽松，政策信号相互矛盾。日本国债收益率虽有所上升，但美国收益率同步走高，实际利差几乎未被收窄。
日本央行6月将利率提高至1.00%（1995年以来最高），但最新整体通胀率仅为1.7%，实际政策利率仍为负值。6月会议纪要显示委员会担忧原油成本正影响消费者价格。尽管市场开始考虑9月加息的可能性，但即便加息25个基点，与美联储3.75%的利率上限相比仍难以缩小巨大利差。对于一个几乎完全依赖能源进口的经济体来说，霍尔木兹海峡关闭对贸易条件的冲击远非25个基点所能弥补。
周三将公布日本7月贸易数据（预计逆差从4069亿日元扩大至6800亿日元），随后周四公布全国通胀数据（核心CPI预计从1.6%升至1.8%，仍低于2%目标）。同时，FOMC 7月会议纪要将于今日公布——该纪要在非农收缩、CPI及零售数据走弱之前撰写，当时9月加息概率还高达82%以上，而目前已降至约31%，市场将密切关注纪要内容。
美元/日元技术分析
技术面上，160.00近在咫尺，周二高点略低于该位，50日均线位于160.50下方。若日收盘突破160.50，将打开通往161.50的空间。本月159.00限制了所有回调，158.00下方构成下一支撑平台，157.50以上的200日均线是干预后结构的底部。随机RSI接近27，显示仍有上行空间而非动能耗尽。主要风险来自官方层面而非技术面——上一轮干预在事后才确认，当局明确表示将“毫不犹豫再次干预”。若日收盘跌破158.00，看涨观点将被否定。
