2026-08-20 20:07:45
周四纽盘，美元兑日元交投于158.789，涨幅为0.40%。
日元基本面分析
货币政策层面，日本央行已将政策利率上调至1.0%，结束长期负利率时代，为近三十一年高位，但对比美联储利率水平，美日名义利差依旧维持较大空间，套息交易持续压制日元，限制日元大幅走强。日本央行表态称，若通胀、薪资持续改善，仍保留进一步加息空间；但国内经济承受力有限，加息节奏偏谨慎，不会快速激进收紧。
通胀与薪资方面，日本通胀持续站稳2%目标上方，油价高位叠加日元贬值带来输入性通胀压力；企业名义工资有所上涨，但实际工资增长偏弱，内需消费复苏力度有限，经济内生动力不足。日本高度依赖能源进口，油价上涨会推升国内物价，同时扩大贸易逆差，进一步给日元带来贬值压力。
汇率干预是重要变量。当美元兑日元快速冲高、日元出现过度贬值时，日本财务省可入市买入日元进行干预，能够带来短期快速拉升，但很难扭转利差主导的中期趋势，干预过后行情容易再度回归原有方向。
避险属性上，日元传统为避险货币，全球股市大跌、地缘危机爆发时资金会涌入日元避险；但现阶段利差占主导，很多时候避险逻辑会被利差逻辑覆盖。
外部来看，美联储政策变化是中期主线。美国通胀反弹、加息预期升温会扩大美日利差，打压日元；美国数据走弱、加息预期降温，利差收敛，日元才会迎来修复机会。后市重点关注日本CPI、薪资数据、日央行议息会议、财务省干预信号，以及美联储官员讲话。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元在最近的盘中交易中出现了谨慎的上涨，因为它试图收复之前的部分失地，同时试图缓解相对强势指标上的一些明显超卖状况，特别是该指标开始出现积极信号。
这是因为该货币对仍然受到打破短期看涨修正趋势线的影响，并伴随着超过EMA50的支撑。这加剧了该货币对周围的负面压力，降低了近期复苏的可能性。
（亚汇网编辑：冰凡）
