2026-08-21 15:18:43
基本面：两股力量拉扯美元
压制美元的力量：财政部"救市"被认定治标不治本
美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元，市场对"借新还旧"可持续性的担忧加剧。美国财政部19日的回购加码操作，被华尔街普遍解读为"权宜之计"：
LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum直言："这只是权宜之计，并不能真正解决问题"
TwentyFour Asset Management的Eoin Walsh表示："这种干预孤立来看很难奏效，类似的举措看起来更像是一种治标不治本的'创可贴'"
中信建投分析指出："美债利率中枢上行的底层宏观叙事没有终结，回购加码压制美债利率治标不治本"
道明证券策略师Howard Du表示，市场对贝森特能够切实压住长端收益率"并不完全买账"
更关键的是，贝森特周四接受CNBC采访时强调："一部分作用就是传递信号，表明我们认为目前的收益率并没有反映潜在的基本面"，并否认财政部压低长端收益率与美联储货币政策存在矛盾。但市场显然没有完全接受这一解释——华侨银行沈茂祥所称的"收益率现实考验"正在上演。
特朗普8月19日宣布将对伊朗发动"经济领域的诺曼底登陆"，称这是"规模前所未有的经济战和经济孤立"，威胁任何通过金融机构、企业、机场或政府机构向伊朗提供"任何形式生命线"的国家都将面临巨大经济后果。贝森特20日进一步阐释，称这将是"世界历史上规模最大的协调经济孤立行动"，具体措施将于8月24日（周一）召开新闻发布会详细说明。
这一表态直接推高国际油价至近一个月高位——布伦特原油最高触及94.71美元/桶，WTI涨2.16%报86.21美元/桶。中东局势持续紧张推升油价，进而加剧美国通胀担忧，市场重新押注美联储加息可能性，为美元提供了避险买盘支撑。
核心矛盾："美弱"——40万亿债务+财政部回购药效一日游+贝森特"可能会超过40亿美元"+市场认定治标不治本+10年期美债收益率4.708%，对决"美稳"——美伊"经济诺曼底"推升油价至94.71美元+通胀担忧+美联储加息押注+避险需求。正如新浪财经所指出的——"美财政部'回购救市'仅昙花一现，美债长端重回抛售模式"，在"财政信誉受损+中东避险买盘"的非对称结构下，98.80成为新的多空平衡位。
技术分析
美元指数日线仍处于下行通道中，98.72附近是短期多空争夺的关键区域。从近期走势看：
上行方面：即时阻力位于98.87-99.00区域（昨日纽约尾盘高点+心理关口），若日线有效突破该位置，将缓和短期弱势，进一步上看99.30-99.50；更关键的阻力在100整数关口，该位置是中期多空分水岭
下行方面：即时支撑位于98.50-98.60区域（近期震荡箱体下沿），若有效跌破该位置，将打开进一步下行空间至98.00心理关口；更深的支撑位于97.50-97.80区域（三个月低位）
