2026-08-17 13:09:17
?? 美元侧：美国数据三连软，加息定价崩塌
美国7月零售销售环比下降0.6%，远低于市场预期的+0.1%，6月数据确认为+0.2%——这是2025年5月以来最大单月降幅。此前公布的7月CPI同比降至3.4%、PPI同比骤降至4.7%，叠加7月非农就业意外减少，形成"通胀+消费+就业"三连软组合。CME FedWatch工具显示，9月维持利率不变概率升至67%-70%，加息25基点概率降至31%-33%，而一周前这一概率还在44%-55%。美元指数上周五下跌0.33%至99.61，周一亚欧盘继续承压于99.60附近。正如平安避险周评所指出的——"在通胀降温削弱加息预期这一货币政策利空与地缘避险需求的对冲下，美元难以走出单边趋势，更可能呈现低位区间震荡格局"。
?? 欧元侧：GDP符合预期+贸易恢复顺差
欧元区二季度GDP修正值符合预期，季增0.4%、年增1.0%；6月贸易顺差达86亿欧元，大幅优于市场预期，外贸表现改善为欧元提供基本面支撑。不过，欧洲长债收益率飙升——30年期德债和10年期法债收益率齐创多年新高，反映全球通胀和利率预期仍存在较大不确定性。市场对欧洲央行9月加息25基点预期已被完全消化，83%的经济学家预计ECB将存款便利利率上调至2.50%。
?? 日元侧：日银9月加息概率近80%，但套息交易压制
三位知情人士透露日本央行最早可能在9月17-18日会议加息，并考虑加快紧缩节奏，市场定价9月加息概率已接近80%，较7月底的40%大幅上升。日本央行7月货币政策会议审议委员意见摘要显示，有委员表示"日本央行的加息节奏可能比市场预期的更快"。然而，美日联合干预效果已回吐近半——7月底日美联合干预推动日元从164的40年低点一度升至155.20，但此后涨势未能守住，美元/日元上周仍上涨约1%至159.32附近。平安避险指出，"中长期美日利差仍是日元核心压制因素，套息交易持续做空日元"。160关口仍是干预红线，美银调查显示多数基金经理认为日元终端利率需达2%（还需四次25基点加息）才可能稳定。
?? 技术面：上升楔形下边界遭遇考验，183.78成多空分水岭
日线图上，欧元/日元当前报184.20，价格仍站在九天指数移动平均线上方，短期基调依然积极；但整体仍处于上升楔形形态内，该形态通常充当看跌反转信号，表明自8月3日低点179.37以来的反弹动能正在衰竭。14天相对强弱指数接近50，显示上次回调后动能中性，方向信心有限，整体上升趋势结构虽完整但上攻意愿不足。汇价目前正在184.10附近的楔形下边界试探即时支撑，该位置与九天指数移动平均线183.78构成汇聚支撑区——这里是多头必须严防的生命线，若日线有效跌破该汇聚支撑区，将重新点燃看跌情绪、破坏上升楔形结构，可能引发向8月3日录得的八个月低点179.37的系统性下跌；若空头动能继续释放，更深层的技术目标将指向九个月低点175.70。上行方面，主要阻力位于50日指数移动平均线184.49附近，该位置是空头必须严防的第一道防线；若日线有效突破184.49，将进一步向上升楔形上边界附近的185.80发起冲击。持续突破185.80楔形上边界将预示着更广泛的多头反弹，为交叉盘重新测试4月17日创下的历史高点187.95区块铺平道路。从更长周期看，欧元/日元90天区间在181.29-187.29，当前184.20处于区间中位偏上；30日涨跌幅-0.81%，表明中期调整结构尚未完全转空，但楔形的看跌属性已为多头敲响警钟。
