2026-08-18 20:23:02
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.02%，标普500指数期货跌0.36%，纳指期货跌1.06%。德国DAX指数跌0.37%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数跌0.47%，欧洲斯托克50指数跌0.43%。
2、市场消息面解读
特朗普周二全天闭门密谈，连续五场政策会议引外界遐想
⑴美国总统特朗普8月18日（周二）的日程安排全天候聚焦于一系列闭门政策磋商，所有活动均不对媒体开放。⑵从上午11时起至下午5时，连续安排五场政策会议，中间仅保留上午8时的行政时间作为缓冲，紧凑程度超出常规。⑶如此密集且全程封闭的议事节奏引发市场猜测，议程或涉及贸易谈判走向、霍尔木兹海峡应对方案及债务上限等紧迫议题。⑷白宫未透露任何一场会议的具体讨论内容，这种信息真空状态进一步放大了外界对重大政策动向的预期。⑸在美加关税大限临近、海峡地缘风险升温及债务关口迫在眉睫的多重背景下，闭门会议的任何结果流出都可能成为市场短线波动的触发因素。
英国就业数据减弱加息预期，劳动力市场陷入停滞
（1）会计师团体ICAEW表示，最新英国就业数据降低了英国央行9月加息的可能性，原因是劳动力市场状况趋于抑制工资增长，从而有助于缓解通胀压力。（2）ICAEW首席经济学家Suren Thiru指出，当前英国劳动力市场处于低流动性的停滞状态，受成本上升、全球不利因素和政策不确定性影响，雇主对招聘、解雇或大幅加薪均持谨慎态度。（3）职位空缺减少表明劳动力需求正在萎缩，而市场对秋季政府预算案的猜测可能进一步抑制雇主的招聘意愿。
伊朗斥特朗普霍尔木兹立场为“妄想”，海湾咽喉对峙再添口水战
⑴伊朗副外长公开批评美国总统特朗普在霍尔木兹海峡问题上的立场，斥其为“妄想”并称这一错误认知即将得到纠正。⑵此番表态是德黑兰方面对华盛顿近期强硬言论的最新回应，反映出双方围绕这条全球能源大动脉的博弈仍在持续升温。⑶值得注意的是，伊朗副外长同时认可特朗普正确使用了“波斯湾”这一称谓，暗示在命名争议上存在微妙的措辞默契。⑷尽管口头交锋升级，海峡通航的现实风险并未缓解，伊朗此前已明确将重新开放条件与美国履行承诺挂钩，双方实质性谈判仍陷僵局。⑸地缘摩擦叠加市场对能源供应中断的持续担忧，霍尔木兹海峡的任何风吹草动都可能放大油价波动，投资者正密切关注外交渠道能否出现转机。
滞胀预期占据主流，增长乐观情绪显著消退，宏观前景迷雾重重
⑴美国银行8月基金经理调查显示，约49%的受访者预计未来12个月全球经济将陷入增长疲软与通胀高企并存的滞胀格局，该比例较7月的47%进一步攀升。⑵与此同时，约43%的投资者预期经济将迎来繁荣期，虽为2022年2月以来最高水平，但看多阵营与滞胀派之间的差距已明显收窄。⑶对全球经济增长持强化预期的净比例仅剩14%，较上月的21%大幅回落，反映出经济动能转弱的担忧正逐步占据上风。⑷滞胀预期升温与股市极端乐观仓位之间形成鲜明反差，投资者对通胀黏性及央行政策空间的判断趋于谨慎。⑸增长预期下滑与通胀担忧并存的格局若持续演变，传统资产配置框架将面临再平衡压力，股债双杀风险及大宗商品对冲价值值得重点关注。
黄金超跌共识快速凝聚，机构押注价值回归，地缘与利率博弈成关键变量
⑴美国银行8月基金经理调查显示，机构对黄金的看多情绪正显著升温，净16%的受访者认为金价被低估，较7月的6%大幅提升，创下2023年3月以来最高水平。⑵尽管1月触及每盎司5300美元上方高点后金价经历明显回调，但8月以来价格已有所企稳反弹，周二纽约黄金期货合约小幅下滑0.5%至4450美元附近。⑶调查结果反映出专业投资者认为前期跌势已过度反应部分利空因素，当前价位正吸引战略性买盘重新关注贵金属的配置价值。⑷全球地缘政治不确定性持续发酵、主权债务忧虑升温以及主要央行购金需求保持刚性，均为黄金提供底部支撑逻辑。⑸后续金价走势的关键观察点在于美元实际利率路径与避险情绪之间的拉锯，若债券市场波动加剧或地缘局势再度恶化，黄金作为终极对冲工具的角色有望进一步强化。
全球债券市场遭抛售，美国30年期美债收益率创2007年以来新高
⑴周二早间全球债券市场延续抛售行情，受通胀担忧、各国财政赤字扩大、债务供给增加共同推动，多项主要标杆债券收益率攀升至多年高位。美国30年期长端美债收益率上行近2个基点，报5.234%，刷新2007年6月之后的最高水平；10年期美债收益率上行1.4个基点至4.740%，逼近2025年初以来高点。⑵海外市场同步走弱，日本10年期国债收益率突破2.950%，为1996年9月以来首次；德国10年期国债收益率报3.270%，接近2011年初阶段高位。地缘冲突推升油价，进一步加剧通胀压力，侵蚀债券投资回报。⑶美国年度CPI同比达到3.4%，高于美联储2%通胀目标。部分市场参与者认为美联储新任主席对加息持谨慎态度，该预期促使交易机构抛售长久期债券阿。多家机构指出，长端收益率上行，除通胀与利率预期外，也反映市场对发达经济体大规模举债的担忧，投资者要求更高风险补偿。⑷美国财政部披露，6月绝大多数主要海外美债持有主体选择减持美债。大型科技企业为AI扩张大举发债也带来供给冲击，头部五家科技巨头今年债券发行规模预计接近2400亿美元，2027年有望触及3900亿美元，大量长久期企业债和政府债券形成供给竞争。⑸市场分析人士表示，美国联邦债务规模庞大，年度利息支出已达万亿级别，叠加日本央行存在进一步加息可能性、油价前景不明，共同驱动全球债市收益率走高；但不必过度恐慌，回顾历史行情，收益率快速冲高后或将迎来债券配置窗口。
霍尔木兹海峡再传遇袭声响，伊朗强硬关门，中东能源动脉危局升级
⑴英国军方海上贸易运营中心通报，周二清晨一艘船只穿越霍尔木兹海峡时遭不明抛射物击中，机舱受损并造成船员伤亡，阿曼海岸警卫队已介入救援，当局正就事件展开调查。⑵伊朗议会议长卡利巴夫当日重申，在美国全面履行协议承诺之前，包括解除封锁、归还冻结资产、撤销石油制裁及停止所有战线上的军事行动，霍尔木兹海峡不会重新开放。⑶自2月28日以色列与美国对伊朗发动袭击后，德黑兰实质上已关闭该海峡，而美国目前也对伊朗航运实施封锁，全球约五分之一贸易石油供应曾途经这条咽喉水道。⑷与此同时，也门胡塞武装宣称对沙特阿美旗下炼油厂发动无人机袭击，这是近期一系列攻击行动的最新一起，联合国报告自8月6日以来政府控制区内至少17名平民遇难，8月11日曼德海峡货轮遇袭造成4名船员丧生。⑸土耳其总统埃尔多安在美伊60天谈判期限到期之际致电特朗普，敦促继续寻求外交解决路径，地缘风险溢价持续主导市场情绪，能源运输通道的安全性已成为全球投资者最关切的变量之一。
英债拍卖逆势火爆，地缘迷雾中需求韧性尽显
⑴在全球主权债券普遍承压的背景下，周二英国发行的2036年7月到期国债却录得强劲拍卖结果，展现出独立行情特征。⑵衡量投资者需求的投标倍数达到3.65倍，收益率尾差仅为0.1个基点，两项指标均指向市场对该批国债的旺盛接纳意愿。⑶安本标准投资总监马修·阿米斯表示，在地缘政治不确定性持续蔓延的当下，英国一级市场发行依然保持强劲势头，并未受到全球抛售潮的明显干扰。⑷拍卖结果公布后，英国十年期国债收益率从拍卖前的5.090%小幅收窄至5.084%，表明需求端对利率走势产生了一定压制作用。⑸这一表现反映出部分资金仍在寻觅相对安全的避风港，市场对英国国债的配置热情并未因全球长端利率上行而显著消退，后续需关注地缘局势演变对投资者风险偏好的持续影响。
沙特突祭金融审查大棒，阿联酋资金流动遇阻，海湾盟友关系暗流涌动
⑴三位消息人士近日透露，沙特已显著强化对汇往阿联酋金融转账的审核力度，相关监管标准通常适用于被界定为非法资金流动风险较高的国家。⑵此举再度折射出两国间紧张态势有所升温，尽管相关措施尚未正式对外公告，却可能为近月来企业反映的跨境转账困难提供合理解释。⑶商界人士指出，其公司发起的多币种转账遭遇沙特银行延迟处理或直接退回，且银行方面未给出明确理由，此类情况自7月便有媒体报道记录。⑷沙特央行回应称，目前并未对特定国家实施直接限制，但市场参与者普遍认为，审查趋严已实质影响双边商业往来与资金效率。⑸受此影响，区域市场情绪趋于谨慎，投资者正密切关注沙特后续是否会出台更明确的监管框架，以及阿联酋方面可能采取的应对措施，两国金融合作前景不确定性有所上升。
印度考虑实施零关税食糖进口，历史性举措抑价格
⑴印度政府正考虑采取一系列措施以增加食糖供应并抑制创纪录的国内价格，选项包括实施有限数量的零关税进口、收紧批发贸易商库存持有上限以及调整糖厂国内销售月度配额等。⑵作为全球最大的食糖消费国，若印度时隔近十年首次开放进口，将对全球食糖价格构成支撑，马哈拉施特拉邦关键贸易中心批发糖价自8月初以来上涨近两成，触及每100公斤5350卢比的历史高位。⑶政府消息人士指出当前价格涨势缺乏基本面支撑，国内供应足以覆盖至新榨季到货前的需求，但印度食糖协会代表表示只有进口才能有效增加供应并在节日旺季平抑价格，印度食糖需求通常在8月至11月节日季显著攀升。
沙特阿美恢复霍尔木兹海峡内原油装载 向亚洲炼厂提供现货重质原油
⑴消息人士透露，沙特阿美上周已恢复在霍尔木兹海峡内的原油装载，目前仍有更多油轮等待装货，公司同时向部分亚洲炼厂提供阿拉伯中质和重质原油现货，计划本月通过船对船转运方式在阿联酋富查伊拉附近装载。⑵此前因上月美伊冲突升级期间沙特油轮船队在霍尔木兹海峡遭袭，沙特暂停销售数周。航运追踪数据显示，8月12日至16日期间，三艘超大型原油运输船分别从朱艾马和拉斯塔努拉码头各装载200万桶原油，此前两港已有三周无装载作业。⑶Kpler初步数据显示，本月晚些时候可能还有另外六艘超大型原油运输船从霍尔木兹海峡内装载沙特原油。交易员表示，除Sinokor公司船只外，沙特阿美还可能派遣自有油轮进行过境运输。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元下跌，现报1.1577，跌幅0.01%。纽市盘前，欧元兑美元继续试图获得看涨势头，这可能有助于其恢复并再次上涨，因为来自EMA50上方交易的积极支持仍在继续，EMA 50提供了一个动态支持基础，加强了短期看涨趋势的稳定性和主导地位，特别是在其沿着支持该轨道的次要趋势线交易时，注意到在达到超卖水平后相对强度指标上出现了积极的重叠信号。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元下跌，现报1.3528，跌幅0.12%。纽市盘前，受1.3555关键阻力位的盘整影响，GBPUSD货币对在最近的盘中波动，1.3555是我们之前分析的价格目标。两人正试图建立积极的势头，以帮助其突破这一阻力。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金下跌，现报4391.90，跌幅0.56%。纽市盘前，黄金保持着今天早些时候录得的跌幅，试图获得积极的动力，使其能够恢复涨势。在这次下跌中，价格设法缓解了相对强度指标的超买状态，该指标现在进入了极度超卖水平。这是一个积极的信号，表明复苏可能即将到来，特别是当价格正在从短期上升的小趋势线中寻找支撑时，而来自EMA50上方交易的持续积极压力提供了一个动态支撑基础。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银下跌，现报64.991，跌幅1.15%。纽市盘前，白银在最近的盘中交易中下跌，原因是关键和顽固阻力位66.40美元的稳定性。价格正试图获得积极的动力，这可能有助于它在即将到来的走势中突破这一阻力，同时来自EMA50上方交易的持续积极压力，这加强了短期上涨趋势的稳定性和主导地位。与此同时，与价格走势相比，相对强弱指标进入了极度超卖区域，标志着围绕价格出现了新的积极势头。
原油市场：截止北京时间20：18，美油上涨，现报84.360，涨幅0.79%。纽市盘前，原油在最近的盘中交易中保持强劲的涨幅，开始试图获得积极的动力，这可能有助于突破85.00美元的关键阻力位。与此同时，价格正试图缓解相对强度指标上的一些明显超买状况，特别是当指标开始出现负面信号时。这是在EMA50上方交易的持续积极支持下出现的，这加强了短期上涨趋势的稳定性和主导地位，特别是当价格沿着支持该轨道的主趋势线和次趋势线移动时。
4、机构观点
三菱日联银行：联合干预担忧或令美国参与提振日元行动
⑴三菱日联银行分析师Derek Halpenny指出，市场对日本可能抛售美债以筹集干预汇市资金的担忧，可能促使美国进一步加入日本共同提振日元的行动。⑵美日两国于7月底已实施联合干预以支撑日元，日本财务省计划利用美联储的FIMA回购工具，在不抛售美债的情况下获取美元流动性，但此举引发了对美国国债市场稳定性担忧加剧的猜测。⑶Halpenny认为该安排可能产生适得其反的效果，尽管FIMA工具旨在缓解抛售压力，但其所传达的信号反而可能加剧市场对美债需求结构变化的忧虑。
全球机构：对美联储政策路径分歧加剧，加息阵营持续扩大
⑴全球各大机构对美联储未来政策路径的分歧日益明显，越来越多研究机构预计年内至少加息一次，市场参与者正努力应对油价波动及央行缺乏清晰指引的复杂环境。⑵富国投资研究所成为最新一家预测年内加息25个基点的机构，其此前预期美联储在2027年底前维持利率不变，7月按兵不动的决定遭到联邦公开市场委员会12位成员中3位的反对，显示内部意见分歧同样显著。⑶利率期货定价显示9月加息概率约为三成五，较一周前的近五成有所回落，主要机构立场方面，花旗预计年内降息50个基点，美银全球研究预测加息75个基点最为鹰派，德意志银行和麦格理分别预期加息50个基点和四季度加息，法国巴黎银行、摩根大通及富国投资研究所则均预期年内加息25个基点，其余多数机构维持利率不变判断。
（亚汇网编辑：冰凡）
