2026-09-02 14:03:14
美元指数连续第二个交易日上涨，截至目前，美元报价99.70。
野村：美联储9月加息预期过高，x月是采取行动的机会
野村表示，货币市场目前对美联储9月议息会议加息的高预期可能过高，该机构仍预计美联储本月维持利率不变。不过，野村固定收益及市政债券主管格雷格·吉齐表示，美联储主席沃什对工作组阶段性检查结果的积极评价，可能使10月或12月议息会议成为“真正可能采取行动”的会议。
美联储理事巴尔：若通胀未降温应果断加息
美联储理事迈克尔·巴尔表示，如果通胀未能回落，美联储应做好加息准备。他警告称，通胀率持续超过目标已逾5年，价格压力存在根深蒂固的风险。巴尔表示，如果即将公布的数据能够显示通胀正在降温，政策制定者可以保持耐心。
欧元区通胀重返3%以上，进一步巩固欧洲央行加息预期
受能源成本上涨影响，欧元区8月份通胀率回升至3%以上，进一步巩固了市场对欧洲央行本月再次加息的预期。随着伊朗战争持续对物价构成上行压力，欧洲央行加息的理由已经相当充分。欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元区21个成员国8月通胀率从7月的2.9%升至3.3%，几乎完全由能源成本上涨推动。
欧洲央行管委雷恩：中东冲突可能导致欧元区通胀持续居高不下
欧洲央行管委雷恩表示，欧洲央行必须为中东地区可能出现的长期“消耗型冲突”做好准备，这种冲突可能导致欧元区通胀持续居高不下。雷恩表示：“面对这些通胀压力，我们绝不能掉以轻心。”他提到，由于中东冲突导致能源价格上涨以及霍尔木兹海峡航运通道几乎关闭，能源价格持续走高。
机构观点汇总
Global Markets Investor：战争与极端天气叠加，小麦、糖、可可全线飙升
从最新的市场变化来看，食品正在成为相较于能源而言更加不容忽视的一项通胀压力。彭博农业现货指数在8月上涨超过13%，创下2012年以来最大单月涨幅，供应中断和极端天气正在持续冲击主要作物。小麦、糖和可可是主要推手，多种作物的价格在当月飙升逾20%。 这种涨势已经超出了个别商品的范畴。食品成本正与上涨的能源和运输成本同步到来，对消费者形成叠加压力。如果高企的作物价格持续不落，影响最终会传导至面包、肉类和奶制品等日常必需品。而这势必会给那些原本已在疲于压低通胀的央行增添新的麻烦，尤其是美联储。 现在看来，能源市场固然重要，但现在的问题是，通胀正在扩散到各个角落，而食品只是其中最为显着的一面。我认为，这种扩散效应将在未来几个月的政策讨论中占据越来越重要的位置。
金融博客零对冲：雇佣与辞职双双走弱，劳动力市场动能已实质性放缓
周二晚上公布的美国7月JOLTs报告最值得关注的点并非本月数据本身，而是六月数据被大幅下修近20万。这是自2025年以来向下修正幅度最大的一次。叠加本次连续第二个月不及预期，职位空缺的恶化趋势在统计上已被确认。 而更为严重的问题在于结构上面，政府部门职位空缺的持续增长掩盖了私人部门的真实疲软。 七月政府部门空缺从76.2万升至81万，回到过去一年高位；而贸易与运输、专业服务、休闲与酒店业等关键私人部门行业均出现下降。与此同时，雇佣人数下降27.8万至505.4万（二月以来最低），主动辞职人数下降15.7万至305.6万，二者双双走弱，这意味着企业对新增劳动力需求的吸收能力减弱，而工人对跳槽机会的信心也在下降。
从传统逻辑来看，职位空缺与失业人数之比已从三月的0.9倍回升至1.1倍以上，表明劳动力市场的“松弛”已被消化，但仍高于2025年大部分时间水平。结合JOLTs隐含的就业增速已连续三个月为负，周五的非农数据面临较大的下行追赶压力。 对美联储和市场而言，这份报告传递的信号是：劳动力市场可能已从2026年初的强劲扩张阶段转入疲软区间。若周五公布的8月非农报告在此出现负增长的读数，市场对于美联储加息的预期可能会出现明显降温，甚至将重启宽松周期的预测提前，而这对于国际现货黄金而言无疑构成利好，对美元构成利空。即便是在8月非农报告公布前，已有的数据也并不支持美联储进行加息，所有鹰派官员需要回答的问题是，在就业数据持续走弱的情况下，加息的窗口究竟还剩下多久。
野村证券：AI投资推升资本品需求，野村将Q3 GDP预测上调至3.6%
在杰克逊霍尔经济研讨会上，沃什强调了通胀目标的首要地位，并释放信号称，如果去通胀进程不够充分，美联储可能采取进一步行动。尽管野村预计政策将暂时暂停调整，但沃什对近期相对温和的通胀和劳动力市场数据表达了怀疑，指出潜在趋势并没有出现改善，并敦促密切关注市场通胀预期。野村预计，美国8月非农就业人数将增加6万人，扭转7月意外收缩的局面。预计私人部门就业增加4.5万人，而公共部门就业则可能由于季节性调整而恢复。失业率预计将下降至4.0%，创2025年1月以来最低水平。受日历因素支持，平均时薪预计环比上涨0.4%。7月核心资本品出货量增幅明显超过预期，推动企业投资保持强劲。资本品进口大幅增加，也表明企业需求仍在持续加速。基于个人支出、贸易数据以及耐用品订单的强劲表现，野村将第三季度GDP同比年化增长预测从2.7%上调至3.6%。尽管预计今年下半年核心PCE通胀将逐步放缓至3.3%，在方法调整后甚至可能降至3.1%，但AI投资热潮可能带来显着的价格压力。沃什的鹰派立场，加上美联储不再提供前瞻指引，提高了政策落后于曲线的风险。如果通胀重新反弹，美联储可能被迫再次加息，以恢复政策信誉。
摩根大通：私营部门月均增长4-5.5万趋势延续，ADP数据与失业金申请提供印证
我们预计8月非农就业增加5万人（私营部门4万），失业率维持4.1%，每周工时稳定在34.3小时，平均时薪环比增长0.25%。过去3至12个月私营部门月均就业增长在4至5.5万人之间，我们认为这一趋势仍在持续。ADP数据显示8月调查周前四周累计新增4.7万个私营岗位，与7月调查周的4.3万大致持平。失业救济申请人数虽较7月增加1.8万，但7月基数异常低且仍远低于去年同期，信号偏积极。可能拖累8月增长的几个因素：夏季就业通常偏弱，过去两年8月私营就业均下降，2010年以来8月初值平均比前三月均值低4万人。约35万海地人临时保护身份于7月27日到期，工作许可终止，但影响可能滞后且分散，首架遣返航班8月20日才起飞，因此8月报告影响有限。世界杯相关就业活动8月初结束，此前未见明显提振故拖累亦有限。地方政府教育就业7月减少5万人，部分因工资调查周间隔五周的季节性因素，但今年下降更可能与此前联邦援助结束有关，裁员应在8月结束或缓和。修正方面，过去12个月修正模式趋于平衡，7月数据可能面临小幅下调压力。而失业率未四舍五入已连续三个月下降至4.09%，预计四舍五入后维持4.1%。持续申领失业救济人数、NFIB招聘计划和谘商会劳动力差异指标均开始改善，指向失业率逐步下行。青年毕业生夏季失业率偏高但未阻止整体失业率下降。劳动参与率从5月61.8%降至7月61.4%，预计8月回升至61.5%。
（亚汇网编辑：林雪）
