【PVC】6月18日，现货：行情温和上涨，华东市场偏强整理为主，经销商报价涨幅在20-40元，市场气氛缓和，实际成交增长有限。目前电石法5型主流报价在4700-4800元/吨区间。核心逻辑：上周PVC开工率76.8%(-0.6%)，结束两连增，电石法开工率超过8成，乙烯检修较多。近期检修计划调整不多，存量供应水平偏高。7月份有福建万华、天津渤化、海湾化学共110万吨装置投产预期，市场压力较大。库存方面，6月12日，全社库53.1万吨，环比-0.8万吨，供应变化不大，市场到货增加，下游维持刚需，按可比口径同比降幅小幅扩大;厂库40.4万吨，环比-0.3万吨，实物库存历史同期高位，工厂发货稳定;厂家可售库存-19.0万吨，环比+0.3万吨，企业跟随期货上调出厂价，中下游接货积极性不高，预售减弱。海外方面，上周出口量价均走弱，印度针对反倾销的听证会尚未有消息传出，市场观望心态较重;伊朗以色列爆发冲突导致油价暴涨，情绪上存在支撑。内需方面，南方降雨较多，下游订单减少。成本端，电石出厂价上调100元/吨，但并未传导至市场，外采电石法PVC平衡成本折华东4500元/吨。综上，近期持续受到国际贸易、地缘冲突、基础能源价格等外部因素扰动，空头避险情绪增加，基本面看，供需明显走弱，尤其是投产临近，后市或震荡，逢高空思路。【聚乙烯】6月18日，L2509合约收于7418元/吨，+124元/吨，持仓47
机构看盘 小亚 2025-06-20 23:41 588
【现货市场】新疆主产区灰枣处于开花、坐果关键期，枣农根据开花进度进行适时环割，目前环割已过大半，预计首次环割月底收尾，关注月底、月初天气变化及二茬花主力坐果情况。6月19日，河北崔尔庄市场停车区到货4车，到货等外成品均有，参考到货一级8.30元/公斤，客商按需采购，成交在5成附近。广东如意坊市场到货1车，客商按需采购，早市成交一般。据Mysteel农产品调研数据统计，本周36家样本点物理库存在10680吨，较上周减少13吨，环比减少0.12%，同比增加67.35%，本周样本点库存小幅减少。【行情展望】今日免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 2025-06-20 23:41 556
【1、市场情况本期国内浮法玻璃市场现货价格下跌，均价1190元/吨，较上期下降12.65元/吨。分区域来看，沙河周初出货一般，小板价格多有所下调，后续中下游适量采购补货，整体出货略有好转，小板抬价，部分大板市场售价亦略有走高。京津唐市场整体不温不火，成交重心亦有所下行，厂家出货情况不一。华东市场商谈重心下滑，需求跟进偏弱，中、下游补库意愿低，同时外埠低价货源流入下，当地企业价格连续走跌。华中市场本周价格弱稳运行，下游加工厂储备订单量较为薄弱，中下游拿货意愿不强，刚需为主，部分价格存优势企业出货尚可，其余出货一般，因利润状态不佳，原片企业谨慎操作，暂稳观市为主。2、市场日评中长期矛盾：新房销售持续下降，房企资金紧张，部分项目持续推迟，后市房地产竣工将持续下降，玻璃需求持续下降。今年玻璃需求缓慢恢复，日熔量低位震荡，当前供需趋于供需平衡。当前矛盾：6月中玻璃下游深加工订单天数环比下降5%，需求见顶回落，而供给端仍有玻璃生产线点火，当前进入雨季淡季，市场供给和库存压力较大，建议逢高空。玻璃价格跌至成本附近，但需要看到实质性减产才能有支撑，关注生产线变化。传部分生产线将冷修，关注是否会有实质性进展。观点：偏空。【1、市场情况本周，国内纯碱市场走势偏弱，价格阴跌，重心下移。供应端，个别企业装置检修，其他的开工正常，预计整体产量及开工影响不大。下周，纯碱开工率86+%，产量75+万吨。现货价格
机构看盘 小亚 2025-06-20 23:41 533
一、观点与策略夜沪铅偏强震荡。消息面上，市场传言下游某大型企业调降开工，市场情绪低迷。基本面来看，供应端，原生炼厂减复产并存，增减相抵之后，供应影响边际减弱。再生端，环保管控叠加原料价格依旧高位，短时再生总体来看，国内基本面变化不大，铅价上行仍需消费端显著改善，关注再生铅放量对铅价影响。操作上，沪铅震荡思路对待，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。【隔夜沪整体来看，累库局面下锌价上行动力不足，锌价承压运行为主。操作上，沪锌反弹沽空，主力合约运行区间21500-22500元/吨附近。二、铅锌行情信息三、铅锌相关图表(来源：
机构看盘 小亚 2025-06-20 14:33 518
【原油】宏观与地缘：高度关注以伊冲突发展，是近期油价关键影响因素。中东局势激化或在短期持续推动原油价格强势。市场分析：基本面看，原油夏季旺季即将到来，同时美库存连续四周下滑，一定程度上在基本面也支撑油价的上涨。中期看，需要密切关注中东局势特别是伊朗对以色列袭击的反击，中东局势若持续升级，则原油价格易涨难跌。多家机构预测称，若地区冲突进一步扩大，不排除油价重新回到高油价区间，需密切关注该影响因素。同时，若该驱动逐渐淡化，或冲突降级，原油的风险溢价也将快速回落。近期波动率将大幅增加。参考观点：WTI主力关注78美元/桶附近压力。【沪金】宏观与地缘：美联储于6月19日宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变，但点阵图显示2025年可能降息两次(累计50个基点)，2026年降息幅度缩减至25个基点。鲍威尔强调“数据依赖”，未明确释放降息信号，引发市场对通胀与就业权衡的分歧。美国5月核心PCE通胀率仍高于3%，显示降息节奏存在不确定性。中东局势持续紧张，伊朗与以色列冲突升级，美国媒体报道特朗普批准对伊朗军事打击计划，俄罗斯威胁介入。地缘政治不确定性推高避险需求，COMEX黄金注册仓单稳定在18,168千克，未现抛售压力。市场分析：6月19日现货黄金亚盘一度回落至3350美元/盎司下方，日内跌0.55%，创一周新低。操作建议：短期关注美联储降息预期与地缘政治风险的博弈。若无重大
机构看盘 小亚 2025-06-20 13:33 189
行业消息1.美联储公布6月利率决议，将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。美联储表示，对前景的不确定性已减弱，但仍然处于较高水平。美联储将2025年GDP预估下调至1.4%，同时将通胀预期上调至3%。另外，美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次共50个基点，与三月份预期一致，但2026年预计仅将降息25个基点，而此前预测为降息50个基点。2.务院总理李强在江苏调研时强调，要坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求，进一步营造干事创业浓厚氛围，在深化改革开放中激发高质量发展动力活力，推动经济运行持续向好。观点总结宏观面，美联储公布6月利率决议，将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。基本面，缅甸不过据了解目前缴费办理采矿证的企业不多，多数头部矿贸商都并未缴纳管理费，预计实际复产进度不及市场预期;刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，预计6月下旬供应开始释放;6月初锡矿加工费进一步下调。冶炼端，云南产区原料短缺与成本压力交织，冶炼企业原料库存低位;江西产区废料回收体系承压，产能退出风险加剧，开工率保持在较低水平。需求端，现货市场成交冷清，消费电子进入季节性淡季，订单环比走弱;镀锡板因食品饮料罐需求疲软，企业补库意愿低迷，现货升水下调至700元/吨，国内库存小幅下降，海外去库明显。技术面，持仓低位多空谨慎
机构看盘 小亚 2025-06-20 12:39 116
【【重点资讯】周四郑州消息方面，据巴西航运机构WILLIAMS最新发布的数据显示，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76艘，此前一周为80艘。港口等待装运的食糖数量为285.39万吨，此前一周为291.04万吨。6月19日(周四)适逢美国六月节假期，美国ICE原糖市场休市一天。【交易策略】巴西中南部开始新榨季生产，对外发运量环比明显增加，外盘价差结构走弱，原糖价格创下自2024年8月以来的新低。国内方面，虽然目前产销进度同比加快，但随着外盘价格下跌后，进口利润窗口打开，预计下半年进口供应将陆续增加，后市糖价延续震荡下跌的可能性偏大。而下一轮反弹需要看到巴西产量出现较大问题。【【现货资讯】全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.06元至2.82元/斤，供应充足，贸易商按需采购，市场需求正常，预计今日蛋价多数地区上涨，少数地区稳定。【交易策略】现货持续走弱兑现了供应逐步增多的预期，随着养殖亏损的增大以及淘汰量的增多，叠加传统梅雨季逐步走出的预期，短期下方托底力量也在积聚，盘面持仓过大时容易因预期外的因素导致反弹，进而改善一致看空的预期。建议前期空单可逢低逐步退出，后期转为留意08等旺季合约的下方支撑，长期看产能去化需要时间，下半年合约仍等待反弹后抛空。
机构看盘 小亚 2025-06-20 12:39 140
【甲醇】伊朗再度警告可能封闭霍尔木兹海峡，下游除了MTBE之外，开工率全部下降。部分华东外采烯烃装置负荷下降，随着亏损扩大，更多装置可能停车。冰醋酸利润同样大幅下降，另外部分装置即将开始大修。7月下旬起到港量预计显著减少，若国内煤化工装置开始集中检修，甲醇价格将进一步上涨。【原油】原油方面，伊以双方互相袭击持续，双方互袭波及了部分能源设施但目前暂未导致伊朗石油供应中断。从整体来看，中东地缘局势带来的紧张情绪仍在持续发酵。近日美国的介入冲突的可能性更使中东地缘风险激增，此外，阿曼湾油轮的相撞事件及卡塔尔要求LNG船暂停运行，都加剧了市场对霍尔木兹海峡能否正常通行的担忧。后市原油价格能否进一步走高，主要取决于中东局势的演变。目前来看，中东局势暂未有缓和迹象，建议持有买入看涨期权策略。【
机构看盘 小亚 2025-06-20 12:39 151
【策略分析】供应端，上周上周沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比持平于25.6%，仍处于近年同期最低水平，受到资金制约。上周华北地区月初合同提量相对较少，出货量减少较多，全国出货量环比减少7.98%至27.2万吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存货比上周环比继续回落，仍处于近年来同期的最低位，南方仍有降雨间歇影响，资金仍受制约，北方需求表现尚可。美伊核协议谈判陷入僵局，会谈已经无限期中止。美国继续加大对伊朗的制裁，以色列和伊朗互相袭击，并将袭击目标扩大至能源设施，中东地缘风险急剧升温。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸易战阴云仍未完全散去，美国特朗普政府向雪佛龙公司颁发了简化版的许可证，允许其继续留在委内瑞拉，对设备进行最低限度的维护，但禁止在委内瑞拉生产石油，关注委内瑞拉【期现行情】期货方面：基差方面：山东地区主流市场价上涨至3820元/吨，沥青09合约基差下跌至82元/吨，降至中性偏高水平。【基本面跟踪】基本面上看，供应端，中化泉州等装置间歇复产，沥青开工率环比回升0.2个百分点至31.5%，较去年同期高了9.3个百分点，沥青开工率继续回升，处于近年同期中性偏低水平。1至4月全国公路建设完成投资同比增长-8.6%，累计同比增速较2025年1-3月小幅回落，仍是负值。2025年1-4月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-0.9%，较2025年1-3月的-0.
机构看盘 小亚 2025-06-20 12:39 492
【重要资讯】根据美国农业部的数据，目前仍有超过580万英亩的大豆耕地待播。超过230万英亩的豆田位于伊利诺伊州、印第安纳州、俄亥俄州和密苏里州，这些州的作物保险最终播种日期为6月20日。欧盟委员会的最新数据显示，截至6月15日，欧盟2024/25年度大豆进口量为1360万吨，较上年同期增长7%。【交易策略】【周四CBOT大豆休市。国内豆类在昨日延续上涨，因受到油脂价格走高带动。市场预期在于国际原油价格高企，美国生物柴油概念驱动【油脂】周四CBOT豆油期货休市，马来棕榈油延续上涨，美国准备在一周之内对伊朗进行打击，刺激
机构看盘 小亚 2025-06-20 12:39 135
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