2026-07-07 23:01:20
汇通财经APP讯——7月7日周二，现货黄金在避险事件升温的背景下反而连续回落，核心矛盾在于霍尔木兹海峡航运风险通过油价与通胀预期传导，重新抬高市场对利率路径的敏感度。当前现货黄金位于4130美元每盎司附近，日内跌幅约0.8%；白银同步回落至61美元每盎司附近，贵金属内部风险偏好整体偏弱。黄金下跌的真正压力来自实际利率再定价表面看，霍尔木兹海峡附近船只遇袭应强化避险买盘，但黄金盘面并未给出单边上冲，反而出现第二日回落。这说明当前黄金交易的主导变量并非单纯地缘风险，而是地缘风险对能源价格、通胀预期、国债收益率和美元指数的二次传导。航运风险使油价重新获得支撑，市场随即担心能源输入端压力回流。如果通胀粘性被重新定价，黄金的避险属性会被较高利率预期部分抵消。美联储6月会议声明显示，联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，同时仍强调通胀相对2%目标偏高，能源价格冲击仍是政策考量之一。这也是本轮黄金反应较为复杂的原因，冲突风险不是没有溢价，而是溢价被更高的持有机会成本吞噬。对交易员而言，当前黄金不是传统避险单因子行情，而是避险、油价、通胀、利率和美元共同作用下的再平衡行情。霍尔木兹风险改变的是通胀曲线，不只是避险情绪近期消息显示，一艘液化
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