2026-09-04 08:36:13
周五亚盘，现货黄金交投于4478美元/盎司附近，前一交易日金价迎来大幅反弹，单日涨幅接近2%，最高触及4510美元，创下一周新高。美联储理事沃勒释放偏鸽表态，若通胀持续降温，支持9月维持利率不变，市场下调9月加息概率，美债实际收益率回落、美元指数走弱，大幅缓解黄金的估值压力。但本次上涨定义为大跌之后的超跌修复，并非趋势彻底反转，晚间美国8月非农就业报告将成为本周最重要的行情催化剂，叠加中东地缘局势反复扰动，盘面波动加剧，滑点风险抬升，交易需要控制仓位，谨慎博弈数据行情。
从基本面来看，美联储政策预期仍是主导金价的核心逻辑。此前杰克逊霍尔年会整体基调偏鹰，市场大幅上调加息预期，金价曾出现深度回调。而沃勒的鸽派讲话改变短期市场定价，9月加息25bp概率回落至54%，美债收益率下行，黄金无息资产的持有成本下降，吸引抄底资金入场。不过美国通胀依旧高于2%目标，美联储官员内部存在明显分歧，部分委员依旧保留加息选项，不能过度交易单一官员言论。若今晚非农就业、薪资数据超预期走强，加息预期会再度抬头，黄金将再度承压；若就业数据延续降温，金价反弹空间有望进一步打开。
地缘层面形成双向博弈。中东美伊冲突持续，霍尔木兹海峡航运风险上升，避险需求给黄金带来一定支撑。但冲突推升油价，带来能源通胀反弹隐患，又会倒逼美联储维持紧缩立场，形成利空黄金的负反馈，地缘避险力量被利率预期对冲，避险买盘力度有限。中长期全球央行持续购金，为金价提供底部支撑，但短期难以对抗美债收益率带来的压制效果。
资金面，经过前期大幅下跌之后，黄金ETF、投机多头头寸出现低位回补，短期资金回流推动反弹。但机构整体态度依旧谨慎，在非农数据落地之前，资金不愿大规模建立单边多头，反弹持续性有待验证。
技术走势上，日线级别金价自低位强势反弹，RSI从深度超卖区间向上修复，MACD绿柱收缩，短期多头动能释放，但价格依旧承压于中期均线下方，大级别下行趋势尚未完全反转。四小时级别反弹之后进入高位震荡，上方存在前期成交密集区抛压。日内关键价位：短线支撑4430美元，强支撑4390美元；短线阻力4510美元，中期强阻力4535美元。国内沪金主连支撑942元/克，阻力965元/克。只有有效站稳4510美元，反弹行情才能进一步拓展；一旦失守4430，金价将再度开启回踩。
交易思路上，以区间波段为主，不盲目追高。非农数据窗口流动性收缩，跳空风险上升，不建议重仓持仓过夜。
今日重点关注：①20:30美国8月非农就业、失业率、薪资数据；②美债10年期收益率、美元指数实时波动；③中东地缘局势变化；④全球央行购金相关消息；⑤COMEX黄金ETF持仓变动。
（亚汇网编辑：章天）
