2026-08-20 09:27:27
周四亚盘，美原油交投于84.69美元/桶附近，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，长端美债收益率大幅下行，美元指数显著走弱，为原油带来宏观层面提振；霍尔木兹海峡谈判破裂之后地区紧张局势延续，地缘供应风险溢价持续托底油价。不过美国EIA原油库存连续累库，全球原油需求复苏力度偏弱，压制油价上行高度。市场提前博弈月底杰克逊霍尔全球央行年会，地缘突发消息与宏观预期反复交织，盘面冲高跳水、跳价滑点风险显著加大。交易务必缩减持仓规模，严格设置止损，规避极端波动带来的扫损风险。
原油市场消息汇总
1、美国库存连续累库，炼厂开工回升有望带动库存边际改善
最新EIA数据显示美国商业原油库存连续第三周录得累库，当周库存增加440.5万桶，主要受前期炼厂集中检修、原油出口阶段性回落影响。当前炼厂检修周期逐步步入尾声，后续开工率存在回升预期，市场期待库存由累库转向去化。汽油与馏分油出口维持高位，成品油供需保持相对偏紧，一定程度对冲原油累库利空。美国本土原油产量维持1393万桶/日历史高位，持续释放增量供应，但难以完全抵消中东地区潜在供应扰动带来的担忧。后续EIA库存报告仍是中期油市核心观测指标。
2、美伊斡旋谈判破裂，海峡航运风险延续，地缘呈现双向博弈
美伊60天斡旋谈判到期未续约，外交斡旋陷入停滞，霍尔木兹海峡油轮通航效率偏低，航运保险费用抬升，能源设施遇袭风险居高不下。一旦发生航运、油气设施遭袭事件，供应中断恐慌将推动油价脉冲式上行。但地缘利多存在天花板，油价持续走高将加剧全球通胀压力，倒逼美联储维持高利率，反过来压制原油终端需求预期，形成负向反馈。若局势释放缓和信号，地缘风险溢价将快速消退，油价回归美元、美债收益率主导。
3、OPEC+坚守减产托底油价，全球原油需求复苏节奏偏弱
OPEC、IEA月报继续下调2026年全球原油需求增速预期，高油价逐步抑制终端消费，欧洲制造业持续处于收缩区间，部分亚洲经济体复苏不及预期，原油需求回暖节奏偏慢。虽然需求端存在压力，但OPEC+继续执行既定减产政策，官方多次表态，油价若出现深度回调，将启动额外减产维护油市平衡，为油价筑牢下方安全垫，大幅下行空间有限。油市整体维持“需求偏弱、供应风险突出、政策托底底部”的格局。
4、美财政部回购长债压低收益率，美联储鹰派底色仍存，静待央行年会信号
北京时间周四凌晨，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，长端美债收益率下行，美元走弱，利好以美元计价的原油。但7月美联储会议纪要依旧保留鹰派立场，多名官员警示油价反弹带来通胀二次反弹风险，并未彻底关闭加息窗口。美国劳动力市场整体具备韧性，消费数据有所降温，多空宏观逻辑相互对冲。市场已经进入月底杰克逊霍尔年会前置博弈阶段，鲍威尔讲话将重新定价利率路径，进而影响大宗商品整体估值。
5、资金多空分歧加剧，多头小幅回补，机构保持谨慎观望
受美元回落以及地缘风险刺激，投机多头小幅回补头寸，原油ETF小幅净流入。但机构并未大规模单边加仓，依旧忌惮高库存与需求疲软的现实，整体主动控制仓位，观望中东局势演变以及月底央行年会。在地缘和宏观没有重磅突破之前，市场维持存量博弈，油价难以走出单边大行情，高位宽幅震荡仍是盘面主要特征。
原油技术走势分析
日线级别WTI原油震荡上行，依托短期均线不断抬升重心，K线频繁出现长上下影线，多空博弈激烈。MACD红柱小幅扩张，RSI靠近超买区间，上涨动能尚可，但短线存在回调修复需求。中长期均线向上运行，大级别多头趋势并未遭到破坏。四小时级别震荡抬升，价格在均线支撑之上运行，多头占据小幅优势，等待外部消息进一步指引方向。
日内关键价位：WTI原油短线第一支撑82.60美元，核心强支撑81.40美元；短线第一阻力85.80美元，中期强阻力86.80美元阶段高点。国内SC原油主力日内支撑566元/桶，上方阻力582元/桶，内外盘价差运行平稳。若有效跌破82.60美元支撑，油价将进一步下探81.40测试买盘承接；只有站稳85.80美元上方，多头才有机会挑战86.80阶段高点。
日内交易思路：整体以区间波段操作为主，拒绝单边追涨杀跌。激进者回踩82.70?83.10区间轻仓做多，止损81.40下方，目标看84.90、85.70；反弹至85.60?85.80阻力区间出现滞涨信号可短线试空，止损86.50上方，目标回看83.20附近。地缘随时可能突发消息，盘面波动会急剧放大，不建议重仓持仓过夜，严格管控单次交易仓位。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月20日周四
①全天跟踪霍尔木兹海峡航运动态、中东武装袭击突发消息，评估地缘风险溢价变化
②持续跟踪美联储官员公开讲话，联动美债、美元，观察大宗商品估值变化
③跟踪原油ETF、CFTC投机持仓，关注多空资金调仓动向
④留意OPEC+官员表态，关注是否释放额外减产维稳油价信号
⑤市场提前博弈月底杰克逊霍尔全球央行年会，留意市场利率预期变化
（亚汇网编辑：章天）
