2026-08-25 08:25:48
8月24日国际原油结束连续多日上涨行情，出现明显获利回吐，WTI原油收报85.01美元/桶，下跌2.35%；布伦特原油收报92.17美元/桶，同样下跌2.35%。虽然美国落地针对伊朗新一轮大规模制裁，市场本预期会推升油价，但资金选择兑现前期地缘带来的多头收益，油价冲高回落，地缘风险溢价依旧存在，但短期多头情绪降温，油市进入多空博弈阶段。
美国方面，财长贝森特正式公布对伊朗的新一轮制裁方案，针对伊朗全球金融网络实施打击，试图切断伊朗石油贸易的结算渠道。不过市场观察到，伊朗仍可通过转口贸易、折价销售维持部分原油出口，霍尔木兹海峡航运没有出现完全封锁，原油运输仍在持续，因此制裁短期并未造成实质性供应中断。与此同时，油价上涨会加剧美国通胀压力，美联储官员多次警示能源价格反弹风险，这也会约束美联储降息空间，间接影响原油需求预期。本周杰克逊霍尔年会备受关注，美联储主席讲话将影响美元与全球风险偏好，对大宗商品形成间接扰动。
中东地缘仍是油市最大变量。伊朗方面强硬回应美方制裁，警告局势存在进一步升级风险，霍尔木兹海峡作为全球重要石油运输通道，一旦航运受阻，将直接冲击全球原油供给。目前航运监测显示海峡通行船只数量有所下降，但原油出口并未完全停滞，市场持续跟踪海峡航运动态。机构普遍认为，只要海峡没有彻底封锁，油价就难以出现爆发式暴涨；但冲突一旦进一步恶化，油价将快速冲高。
供给端方面，OPEC+维持现有减产政策不变，整体供给保持收紧状态，为油价提供底部支撑。美国原油库存数据近期维持高位，国内成品油需求进入季节性回落阶段，一定程度压制油价上行空间。印度7月原油进口出现下滑，反映部分地区需求端偏弱，也给市场带来需求担忧。
机构观点方面，摩根士丹利依旧维持乐观判断，认为四季度布伦特原油有望冲击100美元/桶，地缘冲突带来的供应风险不可忽视。部分机构则提示，当前油价已经充分计价地缘风险，短期获利了结压力较大，不建议追高。也有机构指出，若后续中东局势没有进一步恶化，油价将回归供需基本面，震荡整理概率更大。
综合来看，原油市场目前处于“地缘风险托底、获利抛压压制”的格局。短期重点关注霍尔木兹海峡航运动态、美伊后续互动；同时留意杰克逊霍尔年会、美国通胀相关数据，美元波动也会带动原油价格震荡。操作上需要警惕消息面带来的脉冲行情，做好仓位风控。
（亚汇网编辑：章天）
